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内有猪通胀 外有汇率贬值 几张图透视中国人被蚕食的钱包

发布日期:2019-09-10 09:58
摘要:猪价触顶至少要到2020年下半年;短期来看不再是好的投资标的。



撰文 | 彭博

OR--商业新媒体 】中国老百姓和企业今年若想打赢资产保值战,还需好好费一番思量:“猪”通胀节节攀升,汇率贬值步步紧逼,政策坚持房住不炒,理财收益率还在节节下滑。

2019年猪肉价格累计升幅逾50%,人民币汇率在贸易战波折中跌破7元大关且颓势难止;而地产调控下房价难有明显上涨,理财产品收益亦不断走低,境内各类可投资产中,只有股市尚属坚挺。

彭博通过四张图表为您呈现中国居民财富正在缩水的现实。

浮动定价的肉夹馍

在北京一家肉夹馍连锁企业不得已对产品采取浮动价格的同时,中国的养猪股也已经出现近2000倍的惊人市盈率。而这一切都归功于猪肉价格的上涨。

“西少爷”肉夹馍以猪肉为主要原料,其创始人兼CEO孟兵对彭博表示,过去一年其猪肉采购价格已增长近70%,仅经典腊汁肉夹馍一款产品每月损失就达到近70万;采用浮动价格后上述产品售价已涨价两元,却依然无法避免损失。

“一般情况下,原料价格每上涨一元,终端售价要上涨两元才可维持利润基本持平。而根据当前猪肉的涨幅,按倍率调价顾客几乎是不可能接受的,这导致企业将无法避免巨额损失,”他在邮件回复中呼吁政府对产业下游给予一定补助。

猪肉是中国老百姓餐桌上的基本配置,据中国商务部数据,截至8月末,猪肉今年以来涨逾50%,每公斤34.59元人民币的批发价格已远超2016年曾创出的历史高峰。国务院副总理胡春华月初表示要提高猪肉自给水平和市场供应能力,确保猪肉供应和市场价格基本稳定。但在中信证券分析师明明看来,能繁母猪存栏量持续下滑,猪价触顶至少要到2020年下半年。

不过因为猪肉分项在CPI篮子中的权重较低,市场对整体通胀指数的预估并未见明显走高,彭博调查8月CPI涨幅的预估中值为2.7%,较上月略有下滑;但彭博经济学家曲天石指出,非洲猪瘟令母猪出栏量下滑,有可能会导致通膨指数到年末升高至3.9%。

变昂贵的境外“买买买”

在食品价格上涨侵蚀居民境内购买力的同时,汇率贬值也在削弱中国人的境外购买力。人民币汇率自二季度以来在中美贸易战的隆隆炮火中加速走贬,境内外人民币在8月初一举破7后,在岸汇率年内累计跌幅已达约3.6%。

在北京从事金融行业的Jones Xie表示会减少用于境外旅游的支出,尤其是减少以购物为主题的旅行,因为“毕竟收入没有增加,生活成本升高了,在非必需的支出上会减少一些的”。

问题在于,随着中国对汇率贬值的容忍度上升,人民币下跌空间还有多大?瑞穗银行策略师张建泰在报告中称,若中美贸易谈判破裂,中国央行可能考虑放开当前稳定的中间价,人民币将可能跌至7.2-7.3元这一新的波动区间。

房产不能投,理财性价比低

中国政府对“房住不炒”的态度坚决,即便经济增长放缓依然坚定压制房价,7月70个大中城市新建住宅价格涨幅创2月以来的最小;叠加各类严格的限购限贷举措,过去20年为中国人带来巨额财富增值机会的房产,短期来看不再是好的投资标的。

与此同时,银行理财产品的收益也出现了明显的回撤。据融360大数据研究院提供的数据,2019年7月银行理财收益率为4.16%,并已连续17个月下行。该研究院分析师李万赋并指出,除收益率下行外,理财产品未来不能刚兑将更大程度影响到老百姓的财富规模和消费计划。

“不再刚兑意味着其本金也有损失的风险,老百姓需要判断产品的风险,一旦选择了高风险理财产品,也可能会带来本金的损失,进而对其财富规模产生质的影响,并进一步影响其消费计划,”他说。

股市能挑大梁吗?

MSCI在2018年纳A之后,2019年分三步提升A股权重,前两步已经分别在5月和8月实施,最后一步定于11月审议,此后A股纳入因子将从5%大幅增加至20%。叠加富时罗素以及标准普尔的纳A,中国股市正源源不断迎来增量资金支持。

除此之外,中国政府的减税降费等稳增长政策也功不可没,帮助A股投资者在面对基本面压力和贸易摩擦阴云时保持信心,沪指年迄今得以涨逾20%,在全球主要股指中位列前十,几成中国居民资产保值的最有力工具。

中国央行9月6日宣布降准,为新一轮政策宽松拉开帷幕。光道资产管理有限公司总经理孙一认为,从过往经验看,中国出现经济差而政策劲的时候,大概率是进入股市的好时机。■ 



(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)




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撰文 | 彭博

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浮动定价的肉夹馍

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“一般情况下,原料价格每上涨一元,终端售价要上涨两元才可维持利润基本持平。而根据当前猪肉的涨幅,按倍率调价顾客几乎是不可能接受的,这导致企业将无法避免巨额损失,”他在邮件回复中呼吁政府对产业下游给予一定补助。

猪肉是中国老百姓餐桌上的基本配置,据中国商务部数据,截至8月末,猪肉今年以来涨逾50%,每公斤34.59元人民币的批发价格已远超2016年曾创出的历史高峰。国务院副总理胡春华月初表示要提高猪肉自给水平和市场供应能力,确保猪肉供应和市场价格基本稳定。但在中信证券分析师明明看来,能繁母猪存栏量持续下滑,猪价触顶至少要到2020年下半年。

不过因为猪肉分项在CPI篮子中的权重较低,市场对整体通胀指数的预估并未见明显走高,彭博调查8月CPI涨幅的预估中值为2.7%,较上月略有下滑;但彭博经济学家曲天石指出,非洲猪瘟令母猪出栏量下滑,有可能会导致通膨指数到年末升高至3.9%。

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问题在于,随着中国对汇率贬值的容忍度上升,人民币下跌空间还有多大?瑞穗银行策略师张建泰在报告中称,若中美贸易谈判破裂,中国央行可能考虑放开当前稳定的中间价,人民币将可能跌至7.2-7.3元这一新的波动区间。

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与此同时,银行理财产品的收益也出现了明显的回撤。据融360大数据研究院提供的数据,2019年7月银行理财收益率为4.16%,并已连续17个月下行。该研究院分析师李万赋并指出,除收益率下行外,理财产品未来不能刚兑将更大程度影响到老百姓的财富规模和消费计划。

“不再刚兑意味着其本金也有损失的风险,老百姓需要判断产品的风险,一旦选择了高风险理财产品,也可能会带来本金的损失,进而对其财富规模产生质的影响,并进一步影响其消费计划,”他说。

股市能挑大梁吗?

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除此之外,中国政府的减税降费等稳增长政策也功不可没,帮助A股投资者在面对基本面压力和贸易摩擦阴云时保持信心,沪指年迄今得以涨逾20%,在全球主要股指中位列前十,几成中国居民资产保值的最有力工具。

中国央行9月6日宣布降准,为新一轮政策宽松拉开帷幕。光道资产管理有限公司总经理孙一认为,从过往经验看,中国出现经济差而政策劲的时候,大概率是进入股市的好时机。■ 



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在北京一家肉夹馍连锁企业不得已对产品采取浮动价格的同时,中国的养猪股也已经出现近2000倍的惊人市盈率。而这一切都归功于猪肉价格的上涨。

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“一般情况下,原料价格每上涨一元,终端售价要上涨两元才可维持利润基本持平。而根据当前猪肉的涨幅,按倍率调价顾客几乎是不可能接受的,这导致企业将无法避免巨额损失,”他在邮件回复中呼吁政府对产业下游给予一定补助。

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