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中国教育类股给投资者上了一课

发布日期:2019-09-09 15:29
摘要:许多中国教育类股经历了糟糕的一年。投资者已经吸取了一个艰难但必要的教训:忽视政府意向是有后果的。



撰文 | Jacky Wong

OR--商业新媒体中国教育体系的投资者已经吸取了一个艰难但必要的教训:忽视政府意向是有后果的。

许多中国教育类股经历了糟糕的一年。自去年6月以来,在香港上市的学校运营商中国枫叶教育集团有限公司(China Maple Leaf Education Systems,1317.HK)市值已缩水三分之二,而纽约上市的博实乐教育控股有限公司(Bright Scholar Education Holdings Ltd, BEDU)股价同期出现腰斩。

私营资本在中国教育领域所扮演的不确定角色是此类股暴跌的主要原因。对于从小学到初中的九年义务教育,中国的学校名义上是非营利的,但私营企业可以通过合同协议有效地控制这些学校,并通过收取服务费将资金转移出去。去年8月公布的立法草案似乎对上述做法施加了更为严格的限制。私营教育集团也可能被禁止通过收购或其他合同协议获得更多非营利性学校的控制权,而缔结合同协议原本是实现增长的一条主要途径。该项法律预计将于今年敲定。
上述潜在变化发生在私营资本涌入中国教育领域之后。Dealogic的数据显示,自2017年以来,这一行业内已有25家公司通过在香港或美国的首次公开募股(IPO)总计融资38亿美元。在受到政策不确定性打击之前,中国枫叶教育集团的股价在三年内上涨了四倍以上。

中国教育市场的前景看上去确实一片大好。中国有14亿人口,收入正不断增长且家长愿意不惜一切代价确保子女接受良好教育。然而,该行业——尤其是基础教育行业对中国政府的意向也非常敏感。中国政府十分重视确保儿童不被随意灌输政治观念,也要确保家长不会因为高昂的学费或其他牟取暴利的行为感到不安。

一些公司试图将其业务从中国分散至其他地区。例如,博实乐教育最近数月收购了英国的两所寄宿学校和国际学校网络教育机构CATS Colleges。但目前尚不清楚他们在海外经营业务的能力水平。

不过,这一行业仍具亮点。在纽约上市的新东方教育科技(集团)公司(New Oriental Education & Technology Group Inc. ADS, EDU)股价上周创下历史新高,该公司的主营业务是提供课后辅导和备考课程。尽管其运营同样可能面临监管收紧的局面,但风险要低于那些经营提供义务教育的学校的公司。

希望进入中国教育市场的投资者需要做好功课。



(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)



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许多中国教育类股经历了糟糕的一年。自去年6月以来,在香港上市的学校运营商中国枫叶教育集团有限公司(China Maple Leaf Education Systems,1317.HK)市值已缩水三分之二,而纽约上市的博实乐教育控股有限公司(Bright Scholar Education Holdings Ltd, BEDU)股价同期出现腰斩。

私营资本在中国教育领域所扮演的不确定角色是此类股暴跌的主要原因。对于从小学到初中的九年义务教育,中国的学校名义上是非营利的,但私营企业可以通过合同协议有效地控制这些学校,并通过收取服务费将资金转移出去。去年8月公布的立法草案似乎对上述做法施加了更为严格的限制。私营教育集团也可能被禁止通过收购或其他合同协议获得更多非营利性学校的控制权,而缔结合同协议原本是实现增长的一条主要途径。该项法律预计将于今年敲定。
上述潜在变化发生在私营资本涌入中国教育领域之后。Dealogic的数据显示,自2017年以来,这一行业内已有25家公司通过在香港或美国的首次公开募股(IPO)总计融资38亿美元。在受到政策不确定性打击之前,中国枫叶教育集团的股价在三年内上涨了四倍以上。

中国教育市场的前景看上去确实一片大好。中国有14亿人口,收入正不断增长且家长愿意不惜一切代价确保子女接受良好教育。然而,该行业——尤其是基础教育行业对中国政府的意向也非常敏感。中国政府十分重视确保儿童不被随意灌输政治观念,也要确保家长不会因为高昂的学费或其他牟取暴利的行为感到不安。

一些公司试图将其业务从中国分散至其他地区。例如,博实乐教育最近数月收购了英国的两所寄宿学校和国际学校网络教育机构CATS Colleges。但目前尚不清楚他们在海外经营业务的能力水平。

不过,这一行业仍具亮点。在纽约上市的新东方教育科技(集团)公司(New Oriental Education & Technology Group Inc. ADS, EDU)股价上周创下历史新高,该公司的主营业务是提供课后辅导和备考课程。尽管其运营同样可能面临监管收紧的局面,但风险要低于那些经营提供义务教育的学校的公司。

希望进入中国教育市场的投资者需要做好功课。



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许多中国教育类股经历了糟糕的一年。自去年6月以来,在香港上市的学校运营商中国枫叶教育集团有限公司(China Maple Leaf Education Systems,1317.HK)市值已缩水三分之二,而纽约上市的博实乐教育控股有限公司(Bright Scholar Education Holdings Ltd, BEDU)股价同期出现腰斩。

私营资本在中国教育领域所扮演的不确定角色是此类股暴跌的主要原因。对于从小学到初中的九年义务教育,中国的学校名义上是非营利的,但私营企业可以通过合同协议有效地控制这些学校,并通过收取服务费将资金转移出去。去年8月公布的立法草案似乎对上述做法施加了更为严格的限制。私营教育集团也可能被禁止通过收购或其他合同协议获得更多非营利性学校的控制权,而缔结合同协议原本是实现增长的一条主要途径。该项法律预计将于今年敲定。
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中国教育市场的前景看上去确实一片大好。中国有14亿人口,收入正不断增长且家长愿意不惜一切代价确保子女接受良好教育。然而,该行业——尤其是基础教育行业对中国政府的意向也非常敏感。中国政府十分重视确保儿童不被随意灌输政治观念,也要确保家长不会因为高昂的学费或其他牟取暴利的行为感到不安。

一些公司试图将其业务从中国分散至其他地区。例如,博实乐教育最近数月收购了英国的两所寄宿学校和国际学校网络教育机构CATS Colleges。但目前尚不清楚他们在海外经营业务的能力水平。

不过,这一行业仍具亮点。在纽约上市的新东方教育科技(集团)公司(New Oriental Education & Technology Group Inc. ADS, EDU)股价上周创下历史新高,该公司的主营业务是提供课后辅导和备考课程。尽管其运营同样可能面临监管收紧的局面,但风险要低于那些经营提供义务教育的学校的公司。

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许多中国教育类股经历了糟糕的一年。自去年6月以来,在香港上市的学校运营商中国枫叶教育集团有限公司(China Maple Leaf Education Systems,1317.HK)市值已缩水三分之二,而纽约上市的博实乐教育控股有限公司(Bright Scholar Education Holdings Ltd, BEDU)股价同期出现腰斩。

私营资本在中国教育领域所扮演的不确定角色是此类股暴跌的主要原因。对于从小学到初中的九年义务教育,中国的学校名义上是非营利的,但私营企业可以通过合同协议有效地控制这些学校,并通过收取服务费将资金转移出去。去年8月公布的立法草案似乎对上述做法施加了更为严格的限制。私营教育集团也可能被禁止通过收购或其他合同协议获得更多非营利性学校的控制权,而缔结合同协议原本是实现增长的一条主要途径。该项法律预计将于今年敲定。
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中国教育市场的前景看上去确实一片大好。中国有14亿人口,收入正不断增长且家长愿意不惜一切代价确保子女接受良好教育。然而,该行业——尤其是基础教育行业对中国政府的意向也非常敏感。中国政府十分重视确保儿童不被随意灌输政治观念,也要确保家长不会因为高昂的学费或其他牟取暴利的行为感到不安。

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中国教育市场的前景看上去确实一片大好。中国有14亿人口,收入正不断增长且家长愿意不惜一切代价确保子女接受良好教育。然而,该行业——尤其是基础教育行业对中国政府的意向也非常敏感。中国政府十分重视确保儿童不被随意灌输政治观念,也要确保家长不会因为高昂的学费或其他牟取暴利的行为感到不安。

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