特别推荐>>



中国地产商期房出售面积远超竣工面积暗藏风险

发布日期:2019-05-17 16:30
摘要」中国房地产开发商现在出售的期房面积远超竣工面积。不过,新开工面积和竣工面积最终必然趋于一致,到那时房地产行业将感受到压力。



撰文 / Mike Bird

■ 中国房地产开发商现在出售的期房面积远超竣工面积。不过,新开工面积和竣工面积最终必然趋于一致,到那时房地产行业将感受到压力。

中国的房地产新开工面积一直大于竣工面积,但过去12个月这两个数字的比率达到近2.5倍,超过除2010-2011年之外的任何时间;在全球金融危机之后到2010-2011年前的一段时间里,中国为应对此次危机推出了大规模刺激计划。中国目前的房地产新开工面积较竣工面积多出12.5亿平方米。

在截至今年3月的12个月里,中国售出的住宅中有超过85%为期房,这一比例创出历史新高。对于负债率高企的中国开发商来说,预售额是一个重要的资金来源。与其他国家的情况不同,中国的开发商可以直接动用这些资金。而在其他国家,大部分预售款将由第三方托管,直至项目竣工。此类资金相当于一种债务,如果开工面积和竣工面积的差距缩小,这些资金将会枯竭。

目前还没有迹象显示开发商的预售和新开工面积会很快出现疲软态势。如果中国政府试图通过增加信贷来提振经济,那么资金的确可能会流入房地产市场,这会给开发商提供更多时间,不过也会增加开发商的债务。

去年9月发生的事情凸显了开发商对预售制度的依赖。当时彭博(Bloomberg)仅报道中国某省在考虑取消预售制,大型开发商碧桂园控股有限公司(Country Garden Holdings Co., 2007.HK, 简称﹕碧桂园)的股价就应声下跌了超过5%。

开发商的增长一直没有停止。中国恒大集团(China Evergrande Group, 3333.HK, 简称:中国恒大)公布2018年销售额为5,619亿港元(合720亿美元),是2015年销售额的三倍多。不过开发商股的表现参差不齐,沪深300房地产指数基本保持在2015年年底时的水平。

过去,当房地产完工与开工面积之差缩小时,一些开发商就会面临巨大压力,2014年底到2016年初就是如此。佳兆业集团控股有限公司(Kaisa Group Holdings Ltd., 1638.HK, 简称﹕佳兆业集团)是第一家对境外美元债违约的房地产公司。

房地产开发商面临的威胁不只是预售市场泡沫减少。短期美元债务高企意味着这些公司面临美国财政环境收紧以及人民币进一步贬值的风险。

中国开发商财务状况的不稳定反过来又会冲击亚洲垃圾债市场。亚洲几乎一半的高收益率美元债是由中国房地产公司发行的,而10年前这一比例只有10%左右。

也许问题不会那么快爆发。但随着资金越来越稀缺,中国房地产行业将在某一时刻遇到困难。接近历史高点的房地产开工和完工面积之差如果缩小,可能成为一个导火索。投资者最好密切关注。■




(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)

「OR」商业新媒体





摘要」中国房地产开发商现在出售的期房面积远超竣工面积。不过,新开工面积和竣工面积最终必然趋于一致,到那时房地产行业将感受到压力。



撰文 / Mike Bird

■ 中国房地产开发商现在出售的期房面积远超竣工面积。不过,新开工面积和竣工面积最终必然趋于一致,到那时房地产行业将感受到压力。

中国的房地产新开工面积一直大于竣工面积,但过去12个月这两个数字的比率达到近2.5倍,超过除2010-2011年之外的任何时间;在全球金融危机之后到2010-2011年前的一段时间里,中国为应对此次危机推出了大规模刺激计划。中国目前的房地产新开工面积较竣工面积多出12.5亿平方米。

在截至今年3月的12个月里,中国售出的住宅中有超过85%为期房,这一比例创出历史新高。对于负债率高企的中国开发商来说,预售额是一个重要的资金来源。与其他国家的情况不同,中国的开发商可以直接动用这些资金。而在其他国家,大部分预售款将由第三方托管,直至项目竣工。此类资金相当于一种债务,如果开工面积和竣工面积的差距缩小,这些资金将会枯竭。

目前还没有迹象显示开发商的预售和新开工面积会很快出现疲软态势。如果中国政府试图通过增加信贷来提振经济,那么资金的确可能会流入房地产市场,这会给开发商提供更多时间,不过也会增加开发商的债务。

去年9月发生的事情凸显了开发商对预售制度的依赖。当时彭博(Bloomberg)仅报道中国某省在考虑取消预售制,大型开发商碧桂园控股有限公司(Country Garden Holdings Co., 2007.HK, 简称﹕碧桂园)的股价就应声下跌了超过5%。

开发商的增长一直没有停止。中国恒大集团(China Evergrande Group, 3333.HK, 简称:中国恒大)公布2018年销售额为5,619亿港元(合720亿美元),是2015年销售额的三倍多。不过开发商股的表现参差不齐,沪深300房地产指数基本保持在2015年年底时的水平。

过去,当房地产完工与开工面积之差缩小时,一些开发商就会面临巨大压力,2014年底到2016年初就是如此。佳兆业集团控股有限公司(Kaisa Group Holdings Ltd., 1638.HK, 简称﹕佳兆业集团)是第一家对境外美元债违约的房地产公司。

房地产开发商面临的威胁不只是预售市场泡沫减少。短期美元债务高企意味着这些公司面临美国财政环境收紧以及人民币进一步贬值的风险。

中国开发商财务状况的不稳定反过来又会冲击亚洲垃圾债市场。亚洲几乎一半的高收益率美元债是由中国房地产公司发行的,而10年前这一比例只有10%左右。

也许问题不会那么快爆发。但随着资金越来越稀缺,中国房地产行业将在某一时刻遇到困难。接近历史高点的房地产开工和完工面积之差如果缩小,可能成为一个导火索。投资者最好密切关注。■




(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)

「OR」商业新媒体






读者评论


您可能感兴趣的资讯
OR


最新资讯
OR


摘要」中国房地产开发商现在出售的期房面积远超竣工面积。不过,新开工面积和竣工面积最终必然趋于一致,到那时房地产行业将感受到压力。



撰文 / Mike Bird

■ 中国房地产开发商现在出售的期房面积远超竣工面积。不过,新开工面积和竣工面积最终必然趋于一致,到那时房地产行业将感受到压力。

中国的房地产新开工面积一直大于竣工面积,但过去12个月这两个数字的比率达到近2.5倍,超过除2010-2011年之外的任何时间;在全球金融危机之后到2010-2011年前的一段时间里,中国为应对此次危机推出了大规模刺激计划。中国目前的房地产新开工面积较竣工面积多出12.5亿平方米。

在截至今年3月的12个月里,中国售出的住宅中有超过85%为期房,这一比例创出历史新高。对于负债率高企的中国开发商来说,预售额是一个重要的资金来源。与其他国家的情况不同,中国的开发商可以直接动用这些资金。而在其他国家,大部分预售款将由第三方托管,直至项目竣工。此类资金相当于一种债务,如果开工面积和竣工面积的差距缩小,这些资金将会枯竭。

目前还没有迹象显示开发商的预售和新开工面积会很快出现疲软态势。如果中国政府试图通过增加信贷来提振经济,那么资金的确可能会流入房地产市场,这会给开发商提供更多时间,不过也会增加开发商的债务。

去年9月发生的事情凸显了开发商对预售制度的依赖。当时彭博(Bloomberg)仅报道中国某省在考虑取消预售制,大型开发商碧桂园控股有限公司(Country Garden Holdings Co., 2007.HK, 简称﹕碧桂园)的股价就应声下跌了超过5%。

开发商的增长一直没有停止。中国恒大集团(China Evergrande Group, 3333.HK, 简称:中国恒大)公布2018年销售额为5,619亿港元(合720亿美元),是2015年销售额的三倍多。不过开发商股的表现参差不齐,沪深300房地产指数基本保持在2015年年底时的水平。

过去,当房地产完工与开工面积之差缩小时,一些开发商就会面临巨大压力,2014年底到2016年初就是如此。佳兆业集团控股有限公司(Kaisa Group Holdings Ltd., 1638.HK, 简称﹕佳兆业集团)是第一家对境外美元债违约的房地产公司。

房地产开发商面临的威胁不只是预售市场泡沫减少。短期美元债务高企意味着这些公司面临美国财政环境收紧以及人民币进一步贬值的风险。

中国开发商财务状况的不稳定反过来又会冲击亚洲垃圾债市场。亚洲几乎一半的高收益率美元债是由中国房地产公司发行的,而10年前这一比例只有10%左右。

也许问题不会那么快爆发。但随着资金越来越稀缺,中国房地产行业将在某一时刻遇到困难。接近历史高点的房地产开工和完工面积之差如果缩小,可能成为一个导火索。投资者最好密切关注。■




(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)

「OR」商业新媒体







中国地产商期房出售面积远超竣工面积暗藏风险

发布日期:2019-05-17 16:30
摘要」中国房地产开发商现在出售的期房面积远超竣工面积。不过,新开工面积和竣工面积最终必然趋于一致,到那时房地产行业将感受到压力。



撰文 / Mike Bird

■ 中国房地产开发商现在出售的期房面积远超竣工面积。不过,新开工面积和竣工面积最终必然趋于一致,到那时房地产行业将感受到压力。

中国的房地产新开工面积一直大于竣工面积,但过去12个月这两个数字的比率达到近2.5倍,超过除2010-2011年之外的任何时间;在全球金融危机之后到2010-2011年前的一段时间里,中国为应对此次危机推出了大规模刺激计划。中国目前的房地产新开工面积较竣工面积多出12.5亿平方米。

在截至今年3月的12个月里,中国售出的住宅中有超过85%为期房,这一比例创出历史新高。对于负债率高企的中国开发商来说,预售额是一个重要的资金来源。与其他国家的情况不同,中国的开发商可以直接动用这些资金。而在其他国家,大部分预售款将由第三方托管,直至项目竣工。此类资金相当于一种债务,如果开工面积和竣工面积的差距缩小,这些资金将会枯竭。

目前还没有迹象显示开发商的预售和新开工面积会很快出现疲软态势。如果中国政府试图通过增加信贷来提振经济,那么资金的确可能会流入房地产市场,这会给开发商提供更多时间,不过也会增加开发商的债务。

去年9月发生的事情凸显了开发商对预售制度的依赖。当时彭博(Bloomberg)仅报道中国某省在考虑取消预售制,大型开发商碧桂园控股有限公司(Country Garden Holdings Co., 2007.HK, 简称﹕碧桂园)的股价就应声下跌了超过5%。

开发商的增长一直没有停止。中国恒大集团(China Evergrande Group, 3333.HK, 简称:中国恒大)公布2018年销售额为5,619亿港元(合720亿美元),是2015年销售额的三倍多。不过开发商股的表现参差不齐,沪深300房地产指数基本保持在2015年年底时的水平。

过去,当房地产完工与开工面积之差缩小时,一些开发商就会面临巨大压力,2014年底到2016年初就是如此。佳兆业集团控股有限公司(Kaisa Group Holdings Ltd., 1638.HK, 简称﹕佳兆业集团)是第一家对境外美元债违约的房地产公司。

房地产开发商面临的威胁不只是预售市场泡沫减少。短期美元债务高企意味着这些公司面临美国财政环境收紧以及人民币进一步贬值的风险。

中国开发商财务状况的不稳定反过来又会冲击亚洲垃圾债市场。亚洲几乎一半的高收益率美元债是由中国房地产公司发行的,而10年前这一比例只有10%左右。

也许问题不会那么快爆发。但随着资金越来越稀缺,中国房地产行业将在某一时刻遇到困难。接近历史高点的房地产开工和完工面积之差如果缩小,可能成为一个导火索。投资者最好密切关注。■




(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)

「OR」商业新媒体





摘要」中国房地产开发商现在出售的期房面积远超竣工面积。不过,新开工面积和竣工面积最终必然趋于一致,到那时房地产行业将感受到压力。



撰文 / Mike Bird

■ 中国房地产开发商现在出售的期房面积远超竣工面积。不过,新开工面积和竣工面积最终必然趋于一致,到那时房地产行业将感受到压力。

中国的房地产新开工面积一直大于竣工面积,但过去12个月这两个数字的比率达到近2.5倍,超过除2010-2011年之外的任何时间;在全球金融危机之后到2010-2011年前的一段时间里,中国为应对此次危机推出了大规模刺激计划。中国目前的房地产新开工面积较竣工面积多出12.5亿平方米。

在截至今年3月的12个月里,中国售出的住宅中有超过85%为期房,这一比例创出历史新高。对于负债率高企的中国开发商来说,预售额是一个重要的资金来源。与其他国家的情况不同,中国的开发商可以直接动用这些资金。而在其他国家,大部分预售款将由第三方托管,直至项目竣工。此类资金相当于一种债务,如果开工面积和竣工面积的差距缩小,这些资金将会枯竭。

目前还没有迹象显示开发商的预售和新开工面积会很快出现疲软态势。如果中国政府试图通过增加信贷来提振经济,那么资金的确可能会流入房地产市场,这会给开发商提供更多时间,不过也会增加开发商的债务。

去年9月发生的事情凸显了开发商对预售制度的依赖。当时彭博(Bloomberg)仅报道中国某省在考虑取消预售制,大型开发商碧桂园控股有限公司(Country Garden Holdings Co., 2007.HK, 简称﹕碧桂园)的股价就应声下跌了超过5%。

开发商的增长一直没有停止。中国恒大集团(China Evergrande Group, 3333.HK, 简称:中国恒大)公布2018年销售额为5,619亿港元(合720亿美元),是2015年销售额的三倍多。不过开发商股的表现参差不齐,沪深300房地产指数基本保持在2015年年底时的水平。

过去,当房地产完工与开工面积之差缩小时,一些开发商就会面临巨大压力,2014年底到2016年初就是如此。佳兆业集团控股有限公司(Kaisa Group Holdings Ltd., 1638.HK, 简称﹕佳兆业集团)是第一家对境外美元债违约的房地产公司。

房地产开发商面临的威胁不只是预售市场泡沫减少。短期美元债务高企意味着这些公司面临美国财政环境收紧以及人民币进一步贬值的风险。

中国开发商财务状况的不稳定反过来又会冲击亚洲垃圾债市场。亚洲几乎一半的高收益率美元债是由中国房地产公司发行的,而10年前这一比例只有10%左右。

也许问题不会那么快爆发。但随着资金越来越稀缺,中国房地产行业将在某一时刻遇到困难。接近历史高点的房地产开工和完工面积之差如果缩小,可能成为一个导火索。投资者最好密切关注。■




(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)

「OR」商业新媒体






读者评论


您可能感兴趣的资讯
OR



最新资讯
OR