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无惧全球市场大跌 外资加速中国国债配置

发布日期:2019-05-09 17:52
摘要」境外机构共持有约1.1万亿元国债,继续刷新历史新高;随着流动性边际趋紧,3个月AAA评级的存单利率也上升到了年初以来的高位。



撰文 / 彭博

■ 在中国债券开始纳入彭博-巴克莱全球综合指数的首月,虽然国债创下了逾八年来最差表现,但境外投资者买兴反增。

根据债券托管机构中债登披露的月度持仓数据,截至4月末,境外机构共持有约1.1万亿元国债,继续刷新历史新高,环比增持190.4亿元,单月增持量为年12月以来最大。与此同时,上清所数据显示,境外投资者上月减持了约176亿元同业存单(NCD)。

从2019年4月起,彭博-巴克莱全球综合指数将分20个月纳入人民币计价的中国国债和政策性银行债券,但是在超预期的经济数据和货币政策转向担忧的双重压力下,彭博中国10年期国债收益率上月走升了约33个基点至3.4%附近,创下2010年10月以来的最差月度表现。而随着流动性边际趋紧,3个月AAA评级的存单利率也上升到了年初以来的高位。

“中国国债是有吸引力的,特别是4月份收益率走高后同其他国家利差拉大,而且市场深度也足够、流动性比较好,纳入国际指数也是一个推动作用。”彭博驻香港的高级经济学家曲天石表示,外资买同业存单多是为了吃票息,4月份在岸流动性略有收紧,市场对于货币政策转向有所担忧,所以减持NCD也是情理之中。

4月下旬,在中国10年期国债收益率持续攀升之际,中美10年国债收益率利差一度走扩至90个基点附近的一年高位。五一假期后,随着中美贸易谈判前景出现变数,避险情绪叠加中国央行的流动性投放推动10年期国债收益率连续走低至3.32%的水平,似乎表明上月刚买入的外资踩对了节奏。

西太平洋银行亚洲宏观策略主管张淑娴表示,中国10年期国债收益率在接近3.4%-3.45%的位置是有吸引力的,4月份收益率的大幅上行可能促使包括跟踪彭博巴克莱指数基金在内的境外机构买入。

总之 根据债券托管机构中债登披露的月度持仓数据,截至4月末,境外机构共持有约1.1万亿元国债,继续刷新历史新高。■




(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)

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■ 在中国债券开始纳入彭博-巴克莱全球综合指数的首月,虽然国债创下了逾八年来最差表现,但境外投资者买兴反增。

根据债券托管机构中债登披露的月度持仓数据,截至4月末,境外机构共持有约1.1万亿元国债,继续刷新历史新高,环比增持190.4亿元,单月增持量为年12月以来最大。与此同时,上清所数据显示,境外投资者上月减持了约176亿元同业存单(NCD)。

从2019年4月起,彭博-巴克莱全球综合指数将分20个月纳入人民币计价的中国国债和政策性银行债券,但是在超预期的经济数据和货币政策转向担忧的双重压力下,彭博中国10年期国债收益率上月走升了约33个基点至3.4%附近,创下2010年10月以来的最差月度表现。而随着流动性边际趋紧,3个月AAA评级的存单利率也上升到了年初以来的高位。

“中国国债是有吸引力的,特别是4月份收益率走高后同其他国家利差拉大,而且市场深度也足够、流动性比较好,纳入国际指数也是一个推动作用。”彭博驻香港的高级经济学家曲天石表示,外资买同业存单多是为了吃票息,4月份在岸流动性略有收紧,市场对于货币政策转向有所担忧,所以减持NCD也是情理之中。

4月下旬,在中国10年期国债收益率持续攀升之际,中美10年国债收益率利差一度走扩至90个基点附近的一年高位。五一假期后,随着中美贸易谈判前景出现变数,避险情绪叠加中国央行的流动性投放推动10年期国债收益率连续走低至3.32%的水平,似乎表明上月刚买入的外资踩对了节奏。

西太平洋银行亚洲宏观策略主管张淑娴表示,中国10年期国债收益率在接近3.4%-3.45%的位置是有吸引力的,4月份收益率的大幅上行可能促使包括跟踪彭博巴克莱指数基金在内的境外机构买入。

总之 根据债券托管机构中债登披露的月度持仓数据,截至4月末,境外机构共持有约1.1万亿元国债,继续刷新历史新高。■




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■ 在中国债券开始纳入彭博-巴克莱全球综合指数的首月,虽然国债创下了逾八年来最差表现,但境外投资者买兴反增。

根据债券托管机构中债登披露的月度持仓数据,截至4月末,境外机构共持有约1.1万亿元国债,继续刷新历史新高,环比增持190.4亿元,单月增持量为年12月以来最大。与此同时,上清所数据显示,境外投资者上月减持了约176亿元同业存单(NCD)。

从2019年4月起,彭博-巴克莱全球综合指数将分20个月纳入人民币计价的中国国债和政策性银行债券,但是在超预期的经济数据和货币政策转向担忧的双重压力下,彭博中国10年期国债收益率上月走升了约33个基点至3.4%附近,创下2010年10月以来的最差月度表现。而随着流动性边际趋紧,3个月AAA评级的存单利率也上升到了年初以来的高位。

“中国国债是有吸引力的,特别是4月份收益率走高后同其他国家利差拉大,而且市场深度也足够、流动性比较好,纳入国际指数也是一个推动作用。”彭博驻香港的高级经济学家曲天石表示,外资买同业存单多是为了吃票息,4月份在岸流动性略有收紧,市场对于货币政策转向有所担忧,所以减持NCD也是情理之中。

4月下旬,在中国10年期国债收益率持续攀升之际,中美10年国债收益率利差一度走扩至90个基点附近的一年高位。五一假期后,随着中美贸易谈判前景出现变数,避险情绪叠加中国央行的流动性投放推动10年期国债收益率连续走低至3.32%的水平,似乎表明上月刚买入的外资踩对了节奏。

西太平洋银行亚洲宏观策略主管张淑娴表示,中国10年期国债收益率在接近3.4%-3.45%的位置是有吸引力的,4月份收益率的大幅上行可能促使包括跟踪彭博巴克莱指数基金在内的境外机构买入。

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■ 在中国债券开始纳入彭博-巴克莱全球综合指数的首月,虽然国债创下了逾八年来最差表现,但境外投资者买兴反增。

根据债券托管机构中债登披露的月度持仓数据,截至4月末,境外机构共持有约1.1万亿元国债,继续刷新历史新高,环比增持190.4亿元,单月增持量为年12月以来最大。与此同时,上清所数据显示,境外投资者上月减持了约176亿元同业存单(NCD)。

从2019年4月起,彭博-巴克莱全球综合指数将分20个月纳入人民币计价的中国国债和政策性银行债券,但是在超预期的经济数据和货币政策转向担忧的双重压力下,彭博中国10年期国债收益率上月走升了约33个基点至3.4%附近,创下2010年10月以来的最差月度表现。而随着流动性边际趋紧,3个月AAA评级的存单利率也上升到了年初以来的高位。

“中国国债是有吸引力的,特别是4月份收益率走高后同其他国家利差拉大,而且市场深度也足够、流动性比较好,纳入国际指数也是一个推动作用。”彭博驻香港的高级经济学家曲天石表示,外资买同业存单多是为了吃票息,4月份在岸流动性略有收紧,市场对于货币政策转向有所担忧,所以减持NCD也是情理之中。

4月下旬,在中国10年期国债收益率持续攀升之际,中美10年国债收益率利差一度走扩至90个基点附近的一年高位。五一假期后,随着中美贸易谈判前景出现变数,避险情绪叠加中国央行的流动性投放推动10年期国债收益率连续走低至3.32%的水平,似乎表明上月刚买入的外资踩对了节奏。

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从2019年4月起,彭博-巴克莱全球综合指数将分20个月纳入人民币计价的中国国债和政策性银行债券,但是在超预期的经济数据和货币政策转向担忧的双重压力下,彭博中国10年期国债收益率上月走升了约33个基点至3.4%附近,创下2010年10月以来的最差月度表现。而随着流动性边际趋紧,3个月AAA评级的存单利率也上升到了年初以来的高位。

“中国国债是有吸引力的,特别是4月份收益率走高后同其他国家利差拉大,而且市场深度也足够、流动性比较好,纳入国际指数也是一个推动作用。”彭博驻香港的高级经济学家曲天石表示,外资买同业存单多是为了吃票息,4月份在岸流动性略有收紧,市场对于货币政策转向有所担忧,所以减持NCD也是情理之中。

4月下旬,在中国10年期国债收益率持续攀升之际,中美10年国债收益率利差一度走扩至90个基点附近的一年高位。五一假期后,随着中美贸易谈判前景出现变数,避险情绪叠加中国央行的流动性投放推动10年期国债收益率连续走低至3.32%的水平,似乎表明上月刚买入的外资踩对了节奏。

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