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巴菲特的投资理念变了?

发布日期:2019-05-06 15:27
摘要」巴菲特新买入科技股亚马逊,加上在股东大会上让两位潜在接班人与他一同回答提问,让投资者疑惑他的投资理念是否发生转变。



撰文 /  埃里克•普拉特 

■ 在奥马哈(Omaha)举行的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)年度股东大会上,其亿万富翁首席执行官沃伦•巴菲特(Warren Buffett)的两名潜在继任者相继公开亮相,股东们得以一窥公司的潜在未来。

在“奥马哈先知”巴菲特回答股东提问的过程中,被投资者视为巴菲特潜在接班人的伯克希尔的两位副董事长,格雷格•阿贝尔(Greg Abel)和阿吉特•哈因(Ajit Jain),也加入进来。股东们希望了解,诸如新近购买科技股亚马逊(Amazon)的决定是否标志着投资理念的转变。

这笔买入是在他们两位于2018年1月被提拔至董事会之后作出的,因此使他们站在了聚光灯下。此际,伯克希尔正在为巴菲特和他的长期合作伙伴查理•芒格(Charlie Munger)不再统领这家庞大集团的那一天做准备,一些投资者也在质疑公司的战略,特别是关于买入新科技股的战略。

在面对数量创纪录的听众——包括苹果(Apple)的蒂姆•库克(Tim Cook)——发表讲话时,巴菲特对私募股权公司计算回报的方式提出批评已经引起轰动。他已承诺,不会提高规模达7390亿美元的伯克希尔的杠杆水平。

在巴菲特强调向股东回购股票的承诺时,芒格还表示,伯克希尔“在回购股票时会出手更大方一些”。

上周披露的购买亚马逊股票的决定、以及在今年回购股票量大幅增加后公司仍将回购更多股票的信号表明,伯克希尔正在调整其1140亿美元现金的运用方式。

尽管哈因和阿贝尔没有透露他们的投资方法有什么大的变化,但他们在现场回答问题这一事实已经打破了常规。

有消息称,是巴菲特的两名投资门徒之一——托德•库姆斯(Todd Combs)或特德•韦施勒(Ted Weschler)——买入了电商巨头亚马逊的股票,这也标志着公司发生了变化。一些股东和分析师表示,这是该公司投资理念不断演变的最明显迹象。

巴菲特的著名投资风格是青睐估值较低、且核心财务指标稳健的公司,这让伯克希尔长期远离科技股。在近6个小时的股东、记者和分析师提问环节中,巴菲特为购买亚马逊股票进行了辩护。股东、记者和分析师都想要了解亚马逊如何融入伯克希尔的投资组合。该公司于2016年才首次买入iPhone制造商苹果的股票。

“与买入比如说相对于账面价值、从统计数据上看是便宜的某只银行股相比,买入亚马逊股票的考虑因素是一样的,”这位88岁的首席执行官表示。

然而,一些分析师认为,该公司投资方式出现新的转变。

“你看到的是思维的变化,”伯克希尔长期股东J . Stern & Co的管理合伙人克里斯托弗•罗斯巴赫(Christopher Rossbach)在谈到投资亚马逊时说。“这是一个缓慢而不寻常的过程。”

他补充说:“已完成对亚马逊投资这一事实体现了伯克希尔的整体价值观。他们聘请了优秀的人才……来管理公共投资组合。他们完全践行和确认了给予主管人员自主决策权的承诺。”

尽管今年实现了良好的开局,伯克希尔一季度利润飙升至近220亿美元(去年一季度曾出现亏损),但一些投资者仍对买入亚马逊股票感到担忧。伯克希尔尚未披露持有该股的规模。

资产管理公司Smead Capital的首席执行官比尔•斯密德(Bill Smead)表示,他不知道此项投资是否符合巴菲特多年来一直给投资者提出的忠告:当别人贪婪时要恐惧,当别人恐惧时要贪婪。

“有45名研究分析师将亚马逊作为研究对象:45名分析师的推荐评级全为买入;没有分析师给出中性和卖出建议,”他说,“买入地球上最受欢迎的股票,怎么会是当别人都感到恐惧时贪婪呢?”

对于一家将航空零部件制造商、特种化学品制造商、保险公司和铁路公司纳入其数十条业务线的公司来说,这是一个好问题。

不过,关于公司未来如何管理其1140亿美元巨额现金——目前主要投资于短期国债——的问题,巴菲特并没有排除任何可能性,表示这将由他的继承人来决定。

“最终,伯克希尔应该在时间中证明自己,”他说,“永恒是不存在的,它需要证明自己值得以现在的形式存续下去。”■




(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)

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摘要」巴菲特新买入科技股亚马逊,加上在股东大会上让两位潜在接班人与他一同回答提问,让投资者疑惑他的投资理念是否发生转变。



撰文 /  埃里克•普拉特 

■ 在奥马哈(Omaha)举行的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)年度股东大会上,其亿万富翁首席执行官沃伦•巴菲特(Warren Buffett)的两名潜在继任者相继公开亮相,股东们得以一窥公司的潜在未来。

在“奥马哈先知”巴菲特回答股东提问的过程中,被投资者视为巴菲特潜在接班人的伯克希尔的两位副董事长,格雷格•阿贝尔(Greg Abel)和阿吉特•哈因(Ajit Jain),也加入进来。股东们希望了解,诸如新近购买科技股亚马逊(Amazon)的决定是否标志着投资理念的转变。

这笔买入是在他们两位于2018年1月被提拔至董事会之后作出的,因此使他们站在了聚光灯下。此际,伯克希尔正在为巴菲特和他的长期合作伙伴查理•芒格(Charlie Munger)不再统领这家庞大集团的那一天做准备,一些投资者也在质疑公司的战略,特别是关于买入新科技股的战略。

在面对数量创纪录的听众——包括苹果(Apple)的蒂姆•库克(Tim Cook)——发表讲话时,巴菲特对私募股权公司计算回报的方式提出批评已经引起轰动。他已承诺,不会提高规模达7390亿美元的伯克希尔的杠杆水平。

在巴菲特强调向股东回购股票的承诺时,芒格还表示,伯克希尔“在回购股票时会出手更大方一些”。

上周披露的购买亚马逊股票的决定、以及在今年回购股票量大幅增加后公司仍将回购更多股票的信号表明,伯克希尔正在调整其1140亿美元现金的运用方式。

尽管哈因和阿贝尔没有透露他们的投资方法有什么大的变化,但他们在现场回答问题这一事实已经打破了常规。

有消息称,是巴菲特的两名投资门徒之一——托德•库姆斯(Todd Combs)或特德•韦施勒(Ted Weschler)——买入了电商巨头亚马逊的股票,这也标志着公司发生了变化。一些股东和分析师表示,这是该公司投资理念不断演变的最明显迹象。

巴菲特的著名投资风格是青睐估值较低、且核心财务指标稳健的公司,这让伯克希尔长期远离科技股。在近6个小时的股东、记者和分析师提问环节中,巴菲特为购买亚马逊股票进行了辩护。股东、记者和分析师都想要了解亚马逊如何融入伯克希尔的投资组合。该公司于2016年才首次买入iPhone制造商苹果的股票。

“与买入比如说相对于账面价值、从统计数据上看是便宜的某只银行股相比,买入亚马逊股票的考虑因素是一样的,”这位88岁的首席执行官表示。

然而,一些分析师认为,该公司投资方式出现新的转变。

“你看到的是思维的变化,”伯克希尔长期股东J . Stern & Co的管理合伙人克里斯托弗•罗斯巴赫(Christopher Rossbach)在谈到投资亚马逊时说。“这是一个缓慢而不寻常的过程。”

他补充说:“已完成对亚马逊投资这一事实体现了伯克希尔的整体价值观。他们聘请了优秀的人才……来管理公共投资组合。他们完全践行和确认了给予主管人员自主决策权的承诺。”

尽管今年实现了良好的开局,伯克希尔一季度利润飙升至近220亿美元(去年一季度曾出现亏损),但一些投资者仍对买入亚马逊股票感到担忧。伯克希尔尚未披露持有该股的规模。

资产管理公司Smead Capital的首席执行官比尔•斯密德(Bill Smead)表示,他不知道此项投资是否符合巴菲特多年来一直给投资者提出的忠告:当别人贪婪时要恐惧,当别人恐惧时要贪婪。

“有45名研究分析师将亚马逊作为研究对象:45名分析师的推荐评级全为买入;没有分析师给出中性和卖出建议,”他说,“买入地球上最受欢迎的股票,怎么会是当别人都感到恐惧时贪婪呢?”

对于一家将航空零部件制造商、特种化学品制造商、保险公司和铁路公司纳入其数十条业务线的公司来说,这是一个好问题。

不过,关于公司未来如何管理其1140亿美元巨额现金——目前主要投资于短期国债——的问题,巴菲特并没有排除任何可能性,表示这将由他的继承人来决定。

“最终,伯克希尔应该在时间中证明自己,”他说,“永恒是不存在的,它需要证明自己值得以现在的形式存续下去。”■




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在“奥马哈先知”巴菲特回答股东提问的过程中,被投资者视为巴菲特潜在接班人的伯克希尔的两位副董事长,格雷格•阿贝尔(Greg Abel)和阿吉特•哈因(Ajit Jain),也加入进来。股东们希望了解,诸如新近购买科技股亚马逊(Amazon)的决定是否标志着投资理念的转变。

这笔买入是在他们两位于2018年1月被提拔至董事会之后作出的,因此使他们站在了聚光灯下。此际,伯克希尔正在为巴菲特和他的长期合作伙伴查理•芒格(Charlie Munger)不再统领这家庞大集团的那一天做准备,一些投资者也在质疑公司的战略,特别是关于买入新科技股的战略。

在面对数量创纪录的听众——包括苹果(Apple)的蒂姆•库克(Tim Cook)——发表讲话时,巴菲特对私募股权公司计算回报的方式提出批评已经引起轰动。他已承诺,不会提高规模达7390亿美元的伯克希尔的杠杆水平。

在巴菲特强调向股东回购股票的承诺时,芒格还表示,伯克希尔“在回购股票时会出手更大方一些”。

上周披露的购买亚马逊股票的决定、以及在今年回购股票量大幅增加后公司仍将回购更多股票的信号表明,伯克希尔正在调整其1140亿美元现金的运用方式。

尽管哈因和阿贝尔没有透露他们的投资方法有什么大的变化,但他们在现场回答问题这一事实已经打破了常规。

有消息称,是巴菲特的两名投资门徒之一——托德•库姆斯(Todd Combs)或特德•韦施勒(Ted Weschler)——买入了电商巨头亚马逊的股票,这也标志着公司发生了变化。一些股东和分析师表示,这是该公司投资理念不断演变的最明显迹象。

巴菲特的著名投资风格是青睐估值较低、且核心财务指标稳健的公司,这让伯克希尔长期远离科技股。在近6个小时的股东、记者和分析师提问环节中,巴菲特为购买亚马逊股票进行了辩护。股东、记者和分析师都想要了解亚马逊如何融入伯克希尔的投资组合。该公司于2016年才首次买入iPhone制造商苹果的股票。

“与买入比如说相对于账面价值、从统计数据上看是便宜的某只银行股相比,买入亚马逊股票的考虑因素是一样的,”这位88岁的首席执行官表示。

然而,一些分析师认为,该公司投资方式出现新的转变。

“你看到的是思维的变化,”伯克希尔长期股东J . Stern & Co的管理合伙人克里斯托弗•罗斯巴赫(Christopher Rossbach)在谈到投资亚马逊时说。“这是一个缓慢而不寻常的过程。”

他补充说:“已完成对亚马逊投资这一事实体现了伯克希尔的整体价值观。他们聘请了优秀的人才……来管理公共投资组合。他们完全践行和确认了给予主管人员自主决策权的承诺。”

尽管今年实现了良好的开局,伯克希尔一季度利润飙升至近220亿美元(去年一季度曾出现亏损),但一些投资者仍对买入亚马逊股票感到担忧。伯克希尔尚未披露持有该股的规模。

资产管理公司Smead Capital的首席执行官比尔•斯密德(Bill Smead)表示,他不知道此项投资是否符合巴菲特多年来一直给投资者提出的忠告:当别人贪婪时要恐惧,当别人恐惧时要贪婪。

“有45名研究分析师将亚马逊作为研究对象:45名分析师的推荐评级全为买入;没有分析师给出中性和卖出建议,”他说,“买入地球上最受欢迎的股票,怎么会是当别人都感到恐惧时贪婪呢?”

对于一家将航空零部件制造商、特种化学品制造商、保险公司和铁路公司纳入其数十条业务线的公司来说,这是一个好问题。

不过,关于公司未来如何管理其1140亿美元巨额现金——目前主要投资于短期国债——的问题,巴菲特并没有排除任何可能性,表示这将由他的继承人来决定。

“最终,伯克希尔应该在时间中证明自己,”他说,“永恒是不存在的,它需要证明自己值得以现在的形式存续下去。”■




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在“奥马哈先知”巴菲特回答股东提问的过程中,被投资者视为巴菲特潜在接班人的伯克希尔的两位副董事长,格雷格•阿贝尔(Greg Abel)和阿吉特•哈因(Ajit Jain),也加入进来。股东们希望了解,诸如新近购买科技股亚马逊(Amazon)的决定是否标志着投资理念的转变。

这笔买入是在他们两位于2018年1月被提拔至董事会之后作出的,因此使他们站在了聚光灯下。此际,伯克希尔正在为巴菲特和他的长期合作伙伴查理•芒格(Charlie Munger)不再统领这家庞大集团的那一天做准备,一些投资者也在质疑公司的战略,特别是关于买入新科技股的战略。

在面对数量创纪录的听众——包括苹果(Apple)的蒂姆•库克(Tim Cook)——发表讲话时,巴菲特对私募股权公司计算回报的方式提出批评已经引起轰动。他已承诺,不会提高规模达7390亿美元的伯克希尔的杠杆水平。

在巴菲特强调向股东回购股票的承诺时,芒格还表示,伯克希尔“在回购股票时会出手更大方一些”。

上周披露的购买亚马逊股票的决定、以及在今年回购股票量大幅增加后公司仍将回购更多股票的信号表明,伯克希尔正在调整其1140亿美元现金的运用方式。

尽管哈因和阿贝尔没有透露他们的投资方法有什么大的变化,但他们在现场回答问题这一事实已经打破了常规。

有消息称,是巴菲特的两名投资门徒之一——托德•库姆斯(Todd Combs)或特德•韦施勒(Ted Weschler)——买入了电商巨头亚马逊的股票,这也标志着公司发生了变化。一些股东和分析师表示,这是该公司投资理念不断演变的最明显迹象。

巴菲特的著名投资风格是青睐估值较低、且核心财务指标稳健的公司,这让伯克希尔长期远离科技股。在近6个小时的股东、记者和分析师提问环节中,巴菲特为购买亚马逊股票进行了辩护。股东、记者和分析师都想要了解亚马逊如何融入伯克希尔的投资组合。该公司于2016年才首次买入iPhone制造商苹果的股票。

“与买入比如说相对于账面价值、从统计数据上看是便宜的某只银行股相比,买入亚马逊股票的考虑因素是一样的,”这位88岁的首席执行官表示。

然而,一些分析师认为,该公司投资方式出现新的转变。

“你看到的是思维的变化,”伯克希尔长期股东J . Stern & Co的管理合伙人克里斯托弗•罗斯巴赫(Christopher Rossbach)在谈到投资亚马逊时说。“这是一个缓慢而不寻常的过程。”

他补充说:“已完成对亚马逊投资这一事实体现了伯克希尔的整体价值观。他们聘请了优秀的人才……来管理公共投资组合。他们完全践行和确认了给予主管人员自主决策权的承诺。”

尽管今年实现了良好的开局,伯克希尔一季度利润飙升至近220亿美元(去年一季度曾出现亏损),但一些投资者仍对买入亚马逊股票感到担忧。伯克希尔尚未披露持有该股的规模。

资产管理公司Smead Capital的首席执行官比尔•斯密德(Bill Smead)表示,他不知道此项投资是否符合巴菲特多年来一直给投资者提出的忠告:当别人贪婪时要恐惧,当别人恐惧时要贪婪。

“有45名研究分析师将亚马逊作为研究对象:45名分析师的推荐评级全为买入;没有分析师给出中性和卖出建议,”他说,“买入地球上最受欢迎的股票,怎么会是当别人都感到恐惧时贪婪呢?”

对于一家将航空零部件制造商、特种化学品制造商、保险公司和铁路公司纳入其数十条业务线的公司来说,这是一个好问题。

不过,关于公司未来如何管理其1140亿美元巨额现金——目前主要投资于短期国债——的问题,巴菲特并没有排除任何可能性,表示这将由他的继承人来决定。

“最终,伯克希尔应该在时间中证明自己,”他说,“永恒是不存在的,它需要证明自己值得以现在的形式存续下去。”■




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■ 在奥马哈(Omaha)举行的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)年度股东大会上,其亿万富翁首席执行官沃伦•巴菲特(Warren Buffett)的两名潜在继任者相继公开亮相,股东们得以一窥公司的潜在未来。

在“奥马哈先知”巴菲特回答股东提问的过程中,被投资者视为巴菲特潜在接班人的伯克希尔的两位副董事长,格雷格•阿贝尔(Greg Abel)和阿吉特•哈因(Ajit Jain),也加入进来。股东们希望了解,诸如新近购买科技股亚马逊(Amazon)的决定是否标志着投资理念的转变。

这笔买入是在他们两位于2018年1月被提拔至董事会之后作出的,因此使他们站在了聚光灯下。此际,伯克希尔正在为巴菲特和他的长期合作伙伴查理•芒格(Charlie Munger)不再统领这家庞大集团的那一天做准备,一些投资者也在质疑公司的战略,特别是关于买入新科技股的战略。

在面对数量创纪录的听众——包括苹果(Apple)的蒂姆•库克(Tim Cook)——发表讲话时,巴菲特对私募股权公司计算回报的方式提出批评已经引起轰动。他已承诺,不会提高规模达7390亿美元的伯克希尔的杠杆水平。

在巴菲特强调向股东回购股票的承诺时,芒格还表示,伯克希尔“在回购股票时会出手更大方一些”。

上周披露的购买亚马逊股票的决定、以及在今年回购股票量大幅增加后公司仍将回购更多股票的信号表明,伯克希尔正在调整其1140亿美元现金的运用方式。

尽管哈因和阿贝尔没有透露他们的投资方法有什么大的变化,但他们在现场回答问题这一事实已经打破了常规。

有消息称,是巴菲特的两名投资门徒之一——托德•库姆斯(Todd Combs)或特德•韦施勒(Ted Weschler)——买入了电商巨头亚马逊的股票,这也标志着公司发生了变化。一些股东和分析师表示,这是该公司投资理念不断演变的最明显迹象。

巴菲特的著名投资风格是青睐估值较低、且核心财务指标稳健的公司,这让伯克希尔长期远离科技股。在近6个小时的股东、记者和分析师提问环节中,巴菲特为购买亚马逊股票进行了辩护。股东、记者和分析师都想要了解亚马逊如何融入伯克希尔的投资组合。该公司于2016年才首次买入iPhone制造商苹果的股票。

“与买入比如说相对于账面价值、从统计数据上看是便宜的某只银行股相比,买入亚马逊股票的考虑因素是一样的,”这位88岁的首席执行官表示。

然而,一些分析师认为,该公司投资方式出现新的转变。

“你看到的是思维的变化,”伯克希尔长期股东J . Stern & Co的管理合伙人克里斯托弗•罗斯巴赫(Christopher Rossbach)在谈到投资亚马逊时说。“这是一个缓慢而不寻常的过程。”

他补充说:“已完成对亚马逊投资这一事实体现了伯克希尔的整体价值观。他们聘请了优秀的人才……来管理公共投资组合。他们完全践行和确认了给予主管人员自主决策权的承诺。”

尽管今年实现了良好的开局,伯克希尔一季度利润飙升至近220亿美元(去年一季度曾出现亏损),但一些投资者仍对买入亚马逊股票感到担忧。伯克希尔尚未披露持有该股的规模。

资产管理公司Smead Capital的首席执行官比尔•斯密德(Bill Smead)表示,他不知道此项投资是否符合巴菲特多年来一直给投资者提出的忠告:当别人贪婪时要恐惧,当别人恐惧时要贪婪。

“有45名研究分析师将亚马逊作为研究对象:45名分析师的推荐评级全为买入;没有分析师给出中性和卖出建议,”他说,“买入地球上最受欢迎的股票,怎么会是当别人都感到恐惧时贪婪呢?”

对于一家将航空零部件制造商、特种化学品制造商、保险公司和铁路公司纳入其数十条业务线的公司来说,这是一个好问题。

不过,关于公司未来如何管理其1140亿美元巨额现金——目前主要投资于短期国债——的问题,巴菲特并没有排除任何可能性,表示这将由他的继承人来决定。

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