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实力击退两只行业黑天鹅 机构抱团深市第一高价股长春高新

发布日期:2019-05-01 09:37
摘要」继公布2018年盈利增长52%之后,长春高新今年一季度盈利增速加快至74%;“长春高新是过去一两年都很火爆的一家公司,因为生长激素市场空间大”。



撰文 / 彭博

■ 长生疫苗丑闻和药品集中采购降价,令A股医药板块去年备受打击,迄今在牛市中涨幅落后。然而,一只医药股已经凭借实力击退这两只行业黑天鹅,股价今年创出历史新高,同时被机构抱团持有——这就是长春高新。

长春高新股价今年以来累计上涨逾7成,大幅跑赢上证综指及沪深300医药行业分类指数,其每股股价高达310元人民币,在深圳证券交易所上市公司中名列第一。长春高新的核心产品——生长激素,满足了中国部分父母担忧孩子身高发育的需求,其销售过去数年持续增长,并且因为属于自费药品,而免受国家医保控费对药企利润的挤压。

继公布2018年盈利增长52%之后,长春高新今年一季度盈利增速加快至74%,强劲业绩增长打消了投资者对行业黑天鹅的顾虑,长春高新也成为机构投资最为青睐的医药标的。据中金统计,长春高新目前在A股医药股中,持有基金数量排名和基金持股总市值排名均列第一,双双超过行业龙头企业恒瑞医药。截至一季度末,291支公募基金持有103亿元市值的长春高新股票;去年末,204支基金持有的市值在61亿元。

长春高新可以视作一个“高端消费股”,东吴证券分析师全铭表示,它没有医保产品,因此不受医保控费的影响。此外,同样位于长春的长生生物退出市场以来,空出来的产能需要填补,这会推动长春高新旗下疫苗业务的快速增长。

“长春高新是过去一两年都很火爆的一家公司,因为生长激素市场空间大,在这个高速增长的市场中,这家公司又能跑赢市场,”旭方投资合伙人王晨表示,其潜在风险可能在于,主营业务或者说产品比较单一,如果政策变动的话,市场变化会比较大;而且它的在研管线不像医药行业龙头公司那样丰富。

理顺股权

彭博汇总数据显示,长春高新2019-2021年盈利有望保持约30%的增长。其彭博混合远期12个月预测市盈率最新在35倍,与10年均值相若。

中国生长激素“市场渗透率还很低”,东吴证券全铭表示,在中国“儿童矮小症患者的治疗率仅2.4%,相较于美国28%的渗透率,市场空间广阔。随着中国人均可支配收入的提高及儿童矮小症的的科普,治疗率会进一步提升。”

长春高新生长激素业务主要在子公司金赛药业。“金赛药业是亚洲最大的重组人生长激素生产企业,”全铭表示,生长激素约占金赛药业总营收的80%。金赛药业官网介绍,其生长激素产品在中国1200多家医院使用,并出口墨西哥、俄罗斯、新加坡、秘鲁等17个国家和地区。

长春高新已披露预案,拟向金磊、林殿海发行股份及可转换债券购买其持有的长春金赛药业股份有限公司剩余30%股权,交易完成后,长春高新持股比例将由70%增加至100%。目前交易价格尚未确定。对盈利主要来源金赛药业剩余股权的收购,有望理顺股权关系、提升公司净利润。

收购金赛药业少数股权的事项存在不确定性、市场竞争加剧等是分析师提及的主要潜在风险。

仍有空间

彭博汇总数据显示,长春高新全部17个分析师评级均为买进,无卖出和持有评级。

“这个估值其实并不是很高,也没有被爆炒,还是在一个合理的范围之内,”河东资产副总经理成文虎表示。

全铭对长春高新给出的今年目标市值在800亿-1000亿元人民币。与当前市值相比,这意味着52%-89%的市值扩张空间。

总之 长春高新可以视作一个“高端消费股”,东吴证券分析师全铭表示,它没有医保产品,因此不受医保控费的影响。■




(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)

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撰文 / 彭博

■ 长生疫苗丑闻和药品集中采购降价,令A股医药板块去年备受打击,迄今在牛市中涨幅落后。然而,一只医药股已经凭借实力击退这两只行业黑天鹅,股价今年创出历史新高,同时被机构抱团持有——这就是长春高新。

长春高新股价今年以来累计上涨逾7成,大幅跑赢上证综指及沪深300医药行业分类指数,其每股股价高达310元人民币,在深圳证券交易所上市公司中名列第一。长春高新的核心产品——生长激素,满足了中国部分父母担忧孩子身高发育的需求,其销售过去数年持续增长,并且因为属于自费药品,而免受国家医保控费对药企利润的挤压。

继公布2018年盈利增长52%之后,长春高新今年一季度盈利增速加快至74%,强劲业绩增长打消了投资者对行业黑天鹅的顾虑,长春高新也成为机构投资最为青睐的医药标的。据中金统计,长春高新目前在A股医药股中,持有基金数量排名和基金持股总市值排名均列第一,双双超过行业龙头企业恒瑞医药。截至一季度末,291支公募基金持有103亿元市值的长春高新股票;去年末,204支基金持有的市值在61亿元。

长春高新可以视作一个“高端消费股”,东吴证券分析师全铭表示,它没有医保产品,因此不受医保控费的影响。此外,同样位于长春的长生生物退出市场以来,空出来的产能需要填补,这会推动长春高新旗下疫苗业务的快速增长。

“长春高新是过去一两年都很火爆的一家公司,因为生长激素市场空间大,在这个高速增长的市场中,这家公司又能跑赢市场,”旭方投资合伙人王晨表示,其潜在风险可能在于,主营业务或者说产品比较单一,如果政策变动的话,市场变化会比较大;而且它的在研管线不像医药行业龙头公司那样丰富。

理顺股权

彭博汇总数据显示,长春高新2019-2021年盈利有望保持约30%的增长。其彭博混合远期12个月预测市盈率最新在35倍,与10年均值相若。

中国生长激素“市场渗透率还很低”,东吴证券全铭表示,在中国“儿童矮小症患者的治疗率仅2.4%,相较于美国28%的渗透率,市场空间广阔。随着中国人均可支配收入的提高及儿童矮小症的的科普,治疗率会进一步提升。”

长春高新生长激素业务主要在子公司金赛药业。“金赛药业是亚洲最大的重组人生长激素生产企业,”全铭表示,生长激素约占金赛药业总营收的80%。金赛药业官网介绍,其生长激素产品在中国1200多家医院使用,并出口墨西哥、俄罗斯、新加坡、秘鲁等17个国家和地区。

长春高新已披露预案,拟向金磊、林殿海发行股份及可转换债券购买其持有的长春金赛药业股份有限公司剩余30%股权,交易完成后,长春高新持股比例将由70%增加至100%。目前交易价格尚未确定。对盈利主要来源金赛药业剩余股权的收购,有望理顺股权关系、提升公司净利润。

收购金赛药业少数股权的事项存在不确定性、市场竞争加剧等是分析师提及的主要潜在风险。

仍有空间

彭博汇总数据显示,长春高新全部17个分析师评级均为买进,无卖出和持有评级。

“这个估值其实并不是很高,也没有被爆炒,还是在一个合理的范围之内,”河东资产副总经理成文虎表示。

全铭对长春高新给出的今年目标市值在800亿-1000亿元人民币。与当前市值相比,这意味着52%-89%的市值扩张空间。

总之 长春高新可以视作一个“高端消费股”,东吴证券分析师全铭表示,它没有医保产品,因此不受医保控费的影响。■




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■ 长生疫苗丑闻和药品集中采购降价,令A股医药板块去年备受打击,迄今在牛市中涨幅落后。然而,一只医药股已经凭借实力击退这两只行业黑天鹅,股价今年创出历史新高,同时被机构抱团持有——这就是长春高新。

长春高新股价今年以来累计上涨逾7成,大幅跑赢上证综指及沪深300医药行业分类指数,其每股股价高达310元人民币,在深圳证券交易所上市公司中名列第一。长春高新的核心产品——生长激素,满足了中国部分父母担忧孩子身高发育的需求,其销售过去数年持续增长,并且因为属于自费药品,而免受国家医保控费对药企利润的挤压。

继公布2018年盈利增长52%之后,长春高新今年一季度盈利增速加快至74%,强劲业绩增长打消了投资者对行业黑天鹅的顾虑,长春高新也成为机构投资最为青睐的医药标的。据中金统计,长春高新目前在A股医药股中,持有基金数量排名和基金持股总市值排名均列第一,双双超过行业龙头企业恒瑞医药。截至一季度末,291支公募基金持有103亿元市值的长春高新股票;去年末,204支基金持有的市值在61亿元。

长春高新可以视作一个“高端消费股”,东吴证券分析师全铭表示,它没有医保产品,因此不受医保控费的影响。此外,同样位于长春的长生生物退出市场以来,空出来的产能需要填补,这会推动长春高新旗下疫苗业务的快速增长。

“长春高新是过去一两年都很火爆的一家公司,因为生长激素市场空间大,在这个高速增长的市场中,这家公司又能跑赢市场,”旭方投资合伙人王晨表示,其潜在风险可能在于,主营业务或者说产品比较单一,如果政策变动的话,市场变化会比较大;而且它的在研管线不像医药行业龙头公司那样丰富。

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彭博汇总数据显示,长春高新2019-2021年盈利有望保持约30%的增长。其彭博混合远期12个月预测市盈率最新在35倍,与10年均值相若。

中国生长激素“市场渗透率还很低”,东吴证券全铭表示,在中国“儿童矮小症患者的治疗率仅2.4%,相较于美国28%的渗透率,市场空间广阔。随着中国人均可支配收入的提高及儿童矮小症的的科普,治疗率会进一步提升。”

长春高新生长激素业务主要在子公司金赛药业。“金赛药业是亚洲最大的重组人生长激素生产企业,”全铭表示,生长激素约占金赛药业总营收的80%。金赛药业官网介绍,其生长激素产品在中国1200多家医院使用,并出口墨西哥、俄罗斯、新加坡、秘鲁等17个国家和地区。

长春高新已披露预案,拟向金磊、林殿海发行股份及可转换债券购买其持有的长春金赛药业股份有限公司剩余30%股权,交易完成后,长春高新持股比例将由70%增加至100%。目前交易价格尚未确定。对盈利主要来源金赛药业剩余股权的收购,有望理顺股权关系、提升公司净利润。

收购金赛药业少数股权的事项存在不确定性、市场竞争加剧等是分析师提及的主要潜在风险。

仍有空间

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“这个估值其实并不是很高,也没有被爆炒,还是在一个合理的范围之内,”河东资产副总经理成文虎表示。

全铭对长春高新给出的今年目标市值在800亿-1000亿元人民币。与当前市值相比,这意味着52%-89%的市值扩张空间。

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长春高新股价今年以来累计上涨逾7成,大幅跑赢上证综指及沪深300医药行业分类指数,其每股股价高达310元人民币,在深圳证券交易所上市公司中名列第一。长春高新的核心产品——生长激素,满足了中国部分父母担忧孩子身高发育的需求,其销售过去数年持续增长,并且因为属于自费药品,而免受国家医保控费对药企利润的挤压。

继公布2018年盈利增长52%之后,长春高新今年一季度盈利增速加快至74%,强劲业绩增长打消了投资者对行业黑天鹅的顾虑,长春高新也成为机构投资最为青睐的医药标的。据中金统计,长春高新目前在A股医药股中,持有基金数量排名和基金持股总市值排名均列第一,双双超过行业龙头企业恒瑞医药。截至一季度末,291支公募基金持有103亿元市值的长春高新股票;去年末,204支基金持有的市值在61亿元。

长春高新可以视作一个“高端消费股”,东吴证券分析师全铭表示,它没有医保产品,因此不受医保控费的影响。此外,同样位于长春的长生生物退出市场以来,空出来的产能需要填补,这会推动长春高新旗下疫苗业务的快速增长。

“长春高新是过去一两年都很火爆的一家公司,因为生长激素市场空间大,在这个高速增长的市场中,这家公司又能跑赢市场,”旭方投资合伙人王晨表示,其潜在风险可能在于,主营业务或者说产品比较单一,如果政策变动的话,市场变化会比较大;而且它的在研管线不像医药行业龙头公司那样丰富。

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彭博汇总数据显示,长春高新2019-2021年盈利有望保持约30%的增长。其彭博混合远期12个月预测市盈率最新在35倍,与10年均值相若。

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长春高新生长激素业务主要在子公司金赛药业。“金赛药业是亚洲最大的重组人生长激素生产企业,”全铭表示,生长激素约占金赛药业总营收的80%。金赛药业官网介绍,其生长激素产品在中国1200多家医院使用,并出口墨西哥、俄罗斯、新加坡、秘鲁等17个国家和地区。

长春高新已披露预案,拟向金磊、林殿海发行股份及可转换债券购买其持有的长春金赛药业股份有限公司剩余30%股权,交易完成后,长春高新持股比例将由70%增加至100%。目前交易价格尚未确定。对盈利主要来源金赛药业剩余股权的收购,有望理顺股权关系、提升公司净利润。

收购金赛药业少数股权的事项存在不确定性、市场竞争加剧等是分析师提及的主要潜在风险。

仍有空间

彭博汇总数据显示,长春高新全部17个分析师评级均为买进,无卖出和持有评级。

“这个估值其实并不是很高,也没有被爆炒,还是在一个合理的范围之内,”河东资产副总经理成文虎表示。

全铭对长春高新给出的今年目标市值在800亿-1000亿元人民币。与当前市值相比,这意味着52%-89%的市值扩张空间。

总之 长春高新可以视作一个“高端消费股”,东吴证券分析师全铭表示,它没有医保产品,因此不受医保控费的影响。■




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■ 长生疫苗丑闻和药品集中采购降价,令A股医药板块去年备受打击,迄今在牛市中涨幅落后。然而,一只医药股已经凭借实力击退这两只行业黑天鹅,股价今年创出历史新高,同时被机构抱团持有——这就是长春高新。

长春高新股价今年以来累计上涨逾7成,大幅跑赢上证综指及沪深300医药行业分类指数,其每股股价高达310元人民币,在深圳证券交易所上市公司中名列第一。长春高新的核心产品——生长激素,满足了中国部分父母担忧孩子身高发育的需求,其销售过去数年持续增长,并且因为属于自费药品,而免受国家医保控费对药企利润的挤压。

继公布2018年盈利增长52%之后,长春高新今年一季度盈利增速加快至74%,强劲业绩增长打消了投资者对行业黑天鹅的顾虑,长春高新也成为机构投资最为青睐的医药标的。据中金统计,长春高新目前在A股医药股中,持有基金数量排名和基金持股总市值排名均列第一,双双超过行业龙头企业恒瑞医药。截至一季度末,291支公募基金持有103亿元市值的长春高新股票;去年末,204支基金持有的市值在61亿元。

长春高新可以视作一个“高端消费股”,东吴证券分析师全铭表示,它没有医保产品,因此不受医保控费的影响。此外,同样位于长春的长生生物退出市场以来,空出来的产能需要填补,这会推动长春高新旗下疫苗业务的快速增长。

“长春高新是过去一两年都很火爆的一家公司,因为生长激素市场空间大,在这个高速增长的市场中,这家公司又能跑赢市场,”旭方投资合伙人王晨表示,其潜在风险可能在于,主营业务或者说产品比较单一,如果政策变动的话,市场变化会比较大;而且它的在研管线不像医药行业龙头公司那样丰富。

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中国生长激素“市场渗透率还很低”,东吴证券全铭表示,在中国“儿童矮小症患者的治疗率仅2.4%,相较于美国28%的渗透率,市场空间广阔。随着中国人均可支配收入的提高及儿童矮小症的的科普,治疗率会进一步提升。”

长春高新生长激素业务主要在子公司金赛药业。“金赛药业是亚洲最大的重组人生长激素生产企业,”全铭表示,生长激素约占金赛药业总营收的80%。金赛药业官网介绍,其生长激素产品在中国1200多家医院使用,并出口墨西哥、俄罗斯、新加坡、秘鲁等17个国家和地区。

长春高新已披露预案,拟向金磊、林殿海发行股份及可转换债券购买其持有的长春金赛药业股份有限公司剩余30%股权,交易完成后,长春高新持股比例将由70%增加至100%。目前交易价格尚未确定。对盈利主要来源金赛药业剩余股权的收购,有望理顺股权关系、提升公司净利润。

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“这个估值其实并不是很高,也没有被爆炒,还是在一个合理的范围之内,”河东资产副总经理成文虎表示。

全铭对长春高新给出的今年目标市值在800亿-1000亿元人民币。与当前市值相比,这意味着52%-89%的市值扩张空间。

总之 长春高新可以视作一个“高端消费股”,东吴证券分析师全铭表示,它没有医保产品,因此不受医保控费的影响。■




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