摘要」投资者为2019年制定了过高的标准,因为贵州茅台经常能超越自己的预估;贵州茅台上一次市盈率接近30倍是在2018年初。



撰文 / 彭博

■ 股票交易员们很少为全球最赚钱酿酒商的股票支付如此高的价格。

仅2019年,贵州茅台就上涨了60%,触及各类里程碑。该公司已成为在中国大陆上市的第二大公司,并且有望成为首支股价达到1000元人民币的股票。该股在沪深300主要消费指数中的市盈率最高,且市值刚刚首次超越百威英博、联合利华和汇丰控股等全球巨头。

但贵州茅台目前的股价几乎是预估每股收益的30倍,接近过去十年经常限制股价上涨的倍数。在股票表现今年迎来开门红之后,中国中产阶级是否会继续为白酒敞开钱包是分析师关注的关键问题。令人担忧的是,投资者为2019年制定了过高的标准,因为贵州茅台经常能超越自己的预估。

“估值现在是市场关注的问题,”珩生资产管理驻上海的基金经理戴明表示。“来自第一季度收益的所有好消息都已经被消化。”

继4月25日下跌1.8%后,贵州茅台4月26日再下跌0.8%,尽管季度收入增长24%超过了公司自己的预期。该股最近刚在4月23日达到了创纪录的水平,销售额在中国经济放缓之际仍保持弹性对股价构成支撑。贵州茅台绕开中间商、直接向消费者销售更多产品的决定也帮助提升了股价。

贵州茅台基于预估收益的市盈率本周达到28倍的峰值。而沪深300指数成份股平均仅约为12倍。该公司规模较小的竞争对手五粮液股价今年已经几乎翻了一番,是沪深300主要消费分类指数中股价第二贵的股票,市盈率约为23倍。

贵州茅台上一次市盈率接近30倍是在2018年初,之后受到中国熊市和消费放缓的拖累,导致股东损失超过600亿美元。

贵州茅台仍然是中国最受欢迎的股票之一,彭博追踪的40位分析师中,除了一位分析之外,其他所有分析师都建议买进该股。贵州茅台的上涨也对大盘构成支撑,今年对上证综指涨幅贡献最大。美国银行加入其他八家经纪公司一道预计该股股价将在12个月内突破1,000元人民币。

“贵州茅台拥有最强大的品牌影响力,最高的利润率,最佳的资本回报率以及中国白酒行业最强劲的自由现金流,证明以市盈率计算的估值超过同行是合理的,”花旗集团分析师Xiaopo Wei和Richard Wenjia Lin在本周公布收益后的一份报告中写道。

境外投资者正开始撤退。据彭博汇编的数据显示,他们在过去三天通过与香港的互联互通机制净卖出了8.08亿元人民币的贵州茅台股票,约占卖出A股总规模的7%。对于珩生资产管理的戴明而言,估值看起来太高。

“最近境外投资者的抛售也让境内投资者变得谨慎,”他表示。“约30倍的市盈率过去曾预示着下跌。”

总之 股票交易员们很少为全球最赚钱酿酒商的股票支付如此高的价格。■




(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)

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股价接近千元的贵州茅台开始看起来有些昂贵

发布日期:2019-04-27 07:03
摘要」投资者为2019年制定了过高的标准,因为贵州茅台经常能超越自己的预估;贵州茅台上一次市盈率接近30倍是在2018年初。



撰文 / 彭博

■ 股票交易员们很少为全球最赚钱酿酒商的股票支付如此高的价格。

仅2019年,贵州茅台就上涨了60%,触及各类里程碑。该公司已成为在中国大陆上市的第二大公司,并且有望成为首支股价达到1000元人民币的股票。该股在沪深300主要消费指数中的市盈率最高,且市值刚刚首次超越百威英博、联合利华和汇丰控股等全球巨头。

但贵州茅台目前的股价几乎是预估每股收益的30倍,接近过去十年经常限制股价上涨的倍数。在股票表现今年迎来开门红之后,中国中产阶级是否会继续为白酒敞开钱包是分析师关注的关键问题。令人担忧的是,投资者为2019年制定了过高的标准,因为贵州茅台经常能超越自己的预估。

“估值现在是市场关注的问题,”珩生资产管理驻上海的基金经理戴明表示。“来自第一季度收益的所有好消息都已经被消化。”

继4月25日下跌1.8%后,贵州茅台4月26日再下跌0.8%,尽管季度收入增长24%超过了公司自己的预期。该股最近刚在4月23日达到了创纪录的水平,销售额在中国经济放缓之际仍保持弹性对股价构成支撑。贵州茅台绕开中间商、直接向消费者销售更多产品的决定也帮助提升了股价。

贵州茅台基于预估收益的市盈率本周达到28倍的峰值。而沪深300指数成份股平均仅约为12倍。该公司规模较小的竞争对手五粮液股价今年已经几乎翻了一番,是沪深300主要消费分类指数中股价第二贵的股票,市盈率约为23倍。

贵州茅台上一次市盈率接近30倍是在2018年初,之后受到中国熊市和消费放缓的拖累,导致股东损失超过600亿美元。

贵州茅台仍然是中国最受欢迎的股票之一,彭博追踪的40位分析师中,除了一位分析之外,其他所有分析师都建议买进该股。贵州茅台的上涨也对大盘构成支撑,今年对上证综指涨幅贡献最大。美国银行加入其他八家经纪公司一道预计该股股价将在12个月内突破1,000元人民币。

“贵州茅台拥有最强大的品牌影响力,最高的利润率,最佳的资本回报率以及中国白酒行业最强劲的自由现金流,证明以市盈率计算的估值超过同行是合理的,”花旗集团分析师Xiaopo Wei和Richard Wenjia Lin在本周公布收益后的一份报告中写道。

境外投资者正开始撤退。据彭博汇编的数据显示,他们在过去三天通过与香港的互联互通机制净卖出了8.08亿元人民币的贵州茅台股票,约占卖出A股总规模的7%。对于珩生资产管理的戴明而言,估值看起来太高。

“最近境外投资者的抛售也让境内投资者变得谨慎,”他表示。“约30倍的市盈率过去曾预示着下跌。”

总之 股票交易员们很少为全球最赚钱酿酒商的股票支付如此高的价格。■




(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)

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仅2019年,贵州茅台就上涨了60%,触及各类里程碑。该公司已成为在中国大陆上市的第二大公司,并且有望成为首支股价达到1000元人民币的股票。该股在沪深300主要消费指数中的市盈率最高,且市值刚刚首次超越百威英博、联合利华和汇丰控股等全球巨头。

但贵州茅台目前的股价几乎是预估每股收益的30倍,接近过去十年经常限制股价上涨的倍数。在股票表现今年迎来开门红之后,中国中产阶级是否会继续为白酒敞开钱包是分析师关注的关键问题。令人担忧的是,投资者为2019年制定了过高的标准,因为贵州茅台经常能超越自己的预估。

“估值现在是市场关注的问题,”珩生资产管理驻上海的基金经理戴明表示。“来自第一季度收益的所有好消息都已经被消化。”

继4月25日下跌1.8%后,贵州茅台4月26日再下跌0.8%,尽管季度收入增长24%超过了公司自己的预期。该股最近刚在4月23日达到了创纪录的水平,销售额在中国经济放缓之际仍保持弹性对股价构成支撑。贵州茅台绕开中间商、直接向消费者销售更多产品的决定也帮助提升了股价。

贵州茅台基于预估收益的市盈率本周达到28倍的峰值。而沪深300指数成份股平均仅约为12倍。该公司规模较小的竞争对手五粮液股价今年已经几乎翻了一番,是沪深300主要消费分类指数中股价第二贵的股票,市盈率约为23倍。

贵州茅台上一次市盈率接近30倍是在2018年初,之后受到中国熊市和消费放缓的拖累,导致股东损失超过600亿美元。

贵州茅台仍然是中国最受欢迎的股票之一,彭博追踪的40位分析师中,除了一位分析之外,其他所有分析师都建议买进该股。贵州茅台的上涨也对大盘构成支撑,今年对上证综指涨幅贡献最大。美国银行加入其他八家经纪公司一道预计该股股价将在12个月内突破1,000元人民币。

“贵州茅台拥有最强大的品牌影响力,最高的利润率,最佳的资本回报率以及中国白酒行业最强劲的自由现金流,证明以市盈率计算的估值超过同行是合理的,”花旗集团分析师Xiaopo Wei和Richard Wenjia Lin在本周公布收益后的一份报告中写道。

境外投资者正开始撤退。据彭博汇编的数据显示,他们在过去三天通过与香港的互联互通机制净卖出了8.08亿元人民币的贵州茅台股票,约占卖出A股总规模的7%。对于珩生资产管理的戴明而言,估值看起来太高。

“最近境外投资者的抛售也让境内投资者变得谨慎,”他表示。“约30倍的市盈率过去曾预示着下跌。”

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仅2019年,贵州茅台就上涨了60%,触及各类里程碑。该公司已成为在中国大陆上市的第二大公司,并且有望成为首支股价达到1000元人民币的股票。该股在沪深300主要消费指数中的市盈率最高,且市值刚刚首次超越百威英博、联合利华和汇丰控股等全球巨头。

但贵州茅台目前的股价几乎是预估每股收益的30倍,接近过去十年经常限制股价上涨的倍数。在股票表现今年迎来开门红之后,中国中产阶级是否会继续为白酒敞开钱包是分析师关注的关键问题。令人担忧的是,投资者为2019年制定了过高的标准,因为贵州茅台经常能超越自己的预估。

“估值现在是市场关注的问题,”珩生资产管理驻上海的基金经理戴明表示。“来自第一季度收益的所有好消息都已经被消化。”

继4月25日下跌1.8%后,贵州茅台4月26日再下跌0.8%,尽管季度收入增长24%超过了公司自己的预期。该股最近刚在4月23日达到了创纪录的水平,销售额在中国经济放缓之际仍保持弹性对股价构成支撑。贵州茅台绕开中间商、直接向消费者销售更多产品的决定也帮助提升了股价。

贵州茅台基于预估收益的市盈率本周达到28倍的峰值。而沪深300指数成份股平均仅约为12倍。该公司规模较小的竞争对手五粮液股价今年已经几乎翻了一番,是沪深300主要消费分类指数中股价第二贵的股票,市盈率约为23倍。

贵州茅台上一次市盈率接近30倍是在2018年初,之后受到中国熊市和消费放缓的拖累,导致股东损失超过600亿美元。

贵州茅台仍然是中国最受欢迎的股票之一,彭博追踪的40位分析师中,除了一位分析之外,其他所有分析师都建议买进该股。贵州茅台的上涨也对大盘构成支撑,今年对上证综指涨幅贡献最大。美国银行加入其他八家经纪公司一道预计该股股价将在12个月内突破1,000元人民币。

“贵州茅台拥有最强大的品牌影响力,最高的利润率,最佳的资本回报率以及中国白酒行业最强劲的自由现金流,证明以市盈率计算的估值超过同行是合理的,”花旗集团分析师Xiaopo Wei和Richard Wenjia Lin在本周公布收益后的一份报告中写道。

境外投资者正开始撤退。据彭博汇编的数据显示,他们在过去三天通过与香港的互联互通机制净卖出了8.08亿元人民币的贵州茅台股票,约占卖出A股总规模的7%。对于珩生资产管理的戴明而言,估值看起来太高。

“最近境外投资者的抛售也让境内投资者变得谨慎,”他表示。“约30倍的市盈率过去曾预示着下跌。”

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仅2019年,贵州茅台就上涨了60%,触及各类里程碑。该公司已成为在中国大陆上市的第二大公司,并且有望成为首支股价达到1000元人民币的股票。该股在沪深300主要消费指数中的市盈率最高,且市值刚刚首次超越百威英博、联合利华和汇丰控股等全球巨头。

但贵州茅台目前的股价几乎是预估每股收益的30倍,接近过去十年经常限制股价上涨的倍数。在股票表现今年迎来开门红之后,中国中产阶级是否会继续为白酒敞开钱包是分析师关注的关键问题。令人担忧的是,投资者为2019年制定了过高的标准,因为贵州茅台经常能超越自己的预估。

“估值现在是市场关注的问题,”珩生资产管理驻上海的基金经理戴明表示。“来自第一季度收益的所有好消息都已经被消化。”

继4月25日下跌1.8%后,贵州茅台4月26日再下跌0.8%,尽管季度收入增长24%超过了公司自己的预期。该股最近刚在4月23日达到了创纪录的水平,销售额在中国经济放缓之际仍保持弹性对股价构成支撑。贵州茅台绕开中间商、直接向消费者销售更多产品的决定也帮助提升了股价。

贵州茅台基于预估收益的市盈率本周达到28倍的峰值。而沪深300指数成份股平均仅约为12倍。该公司规模较小的竞争对手五粮液股价今年已经几乎翻了一番,是沪深300主要消费分类指数中股价第二贵的股票,市盈率约为23倍。

贵州茅台上一次市盈率接近30倍是在2018年初,之后受到中国熊市和消费放缓的拖累,导致股东损失超过600亿美元。

贵州茅台仍然是中国最受欢迎的股票之一,彭博追踪的40位分析师中,除了一位分析之外,其他所有分析师都建议买进该股。贵州茅台的上涨也对大盘构成支撑,今年对上证综指涨幅贡献最大。美国银行加入其他八家经纪公司一道预计该股股价将在12个月内突破1,000元人民币。

“贵州茅台拥有最强大的品牌影响力,最高的利润率,最佳的资本回报率以及中国白酒行业最强劲的自由现金流,证明以市盈率计算的估值超过同行是合理的,”花旗集团分析师Xiaopo Wei和Richard Wenjia Lin在本周公布收益后的一份报告中写道。

境外投资者正开始撤退。据彭博汇编的数据显示,他们在过去三天通过与香港的互联互通机制净卖出了8.08亿元人民币的贵州茅台股票,约占卖出A股总规模的7%。对于珩生资产管理的戴明而言,估值看起来太高。

“最近境外投资者的抛售也让境内投资者变得谨慎,”他表示。“约30倍的市盈率过去曾预示着下跌。”

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