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中国5G概念股在海内外遭遇“冰火两重天”

发布日期:2019-02-20 11:12
摘要」香港上市的中国5G概念股最近大涨,再加上中国政府最近对5G技术发表的支持性言论,令投资者对相关科技公司的前景过于乐观。然而在海外,5G技术领军企业中兴通讯和华为仍然面临川普政府的抵制,风险不容忽视。



撰文 / Jacky Wong

■ 在海外,5G技术正让中国电信企业陷入争议。但在国内,5G技术正帮助它们蓬勃发展。

香港上市的中国5G概念股最近大涨。作为下一代超高速无线网络,5G的推出将为自动驾驶汽车和物联网等各种技术的应用提供动力。

电信设备生产商中兴通讯股份有限公司(ZTE Co., 000063.SZ, 0763.HK, 简称:中兴通讯)的股票去年因美国制裁威胁而遭受重创,但今年迄今已飙涨30%。国有蜂窝基础设施生产商中国铁塔股份有限公司(China Tower Co., 0788.HK)和中国通信服务股份有限公司(China Communications Services Co., 0552.HK, 简称:中国通信服务)的股价均上涨逾20%。一些规模较小企业的股价涨幅更大,天线生产商京信通信系统控股有限公司(Comba Telecom Systems Holdings Ltd., 2342.HK)上涨71%。

引发5G概念股上涨的因素是,中国政府最近表示,今年将加快5G网络建设,并发放5G临时牌照,使运营商能在部分城市开展相关业务。这可能会使设备和零部件生产商受益于一波风口。摩根士丹利(Morgan Stanley)此前预计,中国移动有限公司(China Mobile Ltd., 0941.HK)等中国运营商未来10年左右将在5G方面投入约4,210亿美元,比对当前4G网络的投资高出逾一倍。

考虑到中兴通讯和华为技术有限公司(Huawei)在海外市场面临的压力,中国政府的支持性言论来得非常及时。华为是中兴通讯的竞争对手,规模更大,尚未上市。美国正试图说服其盟友禁止这两家中国电信设备供应商参与本国5G网络建设,并取得了一些成功,当中包括澳大利亚和日本。据可获得的最新数据显示,2017年华为大约一半的收入来自海外;去年上半年中兴通讯的海外收入占到总收入的三分之一。

不过,投资者或许过于乐观。中国政府只是按其时间表行事:中国的三大运营商早就计划在明年推出商用5G服务,因此网络建设自然是在今年开始。但技术瓶颈,尤其是芯片供应方面,可能会拖慢投资步伐。

此外,美国可能对华为采取更强硬立场,这依然是个威胁。美国可能会试图切断高通公司(Qualcomm, QCOM)等关键供应商与华为的联系,就像去年暂时封禁中兴通讯一样。任何这类行动都可能延迟中国5G的推出时间。

这类风险不容忽视,因为一些中国设备和基础设施公司的估值看来不再低廉。例如,当前中国通信服务基于未来12个月预期利润的市盈率为15.7倍,为五年来的最高水平。投资者是时候收敛一下对5G网络效应的期望了。




(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)

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摘要」香港上市的中国5G概念股最近大涨,再加上中国政府最近对5G技术发表的支持性言论,令投资者对相关科技公司的前景过于乐观。然而在海外,5G技术领军企业中兴通讯和华为仍然面临川普政府的抵制,风险不容忽视。



撰文 / Jacky Wong

■ 在海外,5G技术正让中国电信企业陷入争议。但在国内,5G技术正帮助它们蓬勃发展。

香港上市的中国5G概念股最近大涨。作为下一代超高速无线网络,5G的推出将为自动驾驶汽车和物联网等各种技术的应用提供动力。

电信设备生产商中兴通讯股份有限公司(ZTE Co., 000063.SZ, 0763.HK, 简称:中兴通讯)的股票去年因美国制裁威胁而遭受重创,但今年迄今已飙涨30%。国有蜂窝基础设施生产商中国铁塔股份有限公司(China Tower Co., 0788.HK)和中国通信服务股份有限公司(China Communications Services Co., 0552.HK, 简称:中国通信服务)的股价均上涨逾20%。一些规模较小企业的股价涨幅更大,天线生产商京信通信系统控股有限公司(Comba Telecom Systems Holdings Ltd., 2342.HK)上涨71%。

引发5G概念股上涨的因素是,中国政府最近表示,今年将加快5G网络建设,并发放5G临时牌照,使运营商能在部分城市开展相关业务。这可能会使设备和零部件生产商受益于一波风口。摩根士丹利(Morgan Stanley)此前预计,中国移动有限公司(China Mobile Ltd., 0941.HK)等中国运营商未来10年左右将在5G方面投入约4,210亿美元,比对当前4G网络的投资高出逾一倍。

考虑到中兴通讯和华为技术有限公司(Huawei)在海外市场面临的压力,中国政府的支持性言论来得非常及时。华为是中兴通讯的竞争对手,规模更大,尚未上市。美国正试图说服其盟友禁止这两家中国电信设备供应商参与本国5G网络建设,并取得了一些成功,当中包括澳大利亚和日本。据可获得的最新数据显示,2017年华为大约一半的收入来自海外;去年上半年中兴通讯的海外收入占到总收入的三分之一。

不过,投资者或许过于乐观。中国政府只是按其时间表行事:中国的三大运营商早就计划在明年推出商用5G服务,因此网络建设自然是在今年开始。但技术瓶颈,尤其是芯片供应方面,可能会拖慢投资步伐。

此外,美国可能对华为采取更强硬立场,这依然是个威胁。美国可能会试图切断高通公司(Qualcomm, QCOM)等关键供应商与华为的联系,就像去年暂时封禁中兴通讯一样。任何这类行动都可能延迟中国5G的推出时间。

这类风险不容忽视,因为一些中国设备和基础设施公司的估值看来不再低廉。例如,当前中国通信服务基于未来12个月预期利润的市盈率为15.7倍,为五年来的最高水平。投资者是时候收敛一下对5G网络效应的期望了。




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■ 在海外,5G技术正让中国电信企业陷入争议。但在国内,5G技术正帮助它们蓬勃发展。

香港上市的中国5G概念股最近大涨。作为下一代超高速无线网络,5G的推出将为自动驾驶汽车和物联网等各种技术的应用提供动力。

电信设备生产商中兴通讯股份有限公司(ZTE Co., 000063.SZ, 0763.HK, 简称:中兴通讯)的股票去年因美国制裁威胁而遭受重创,但今年迄今已飙涨30%。国有蜂窝基础设施生产商中国铁塔股份有限公司(China Tower Co., 0788.HK)和中国通信服务股份有限公司(China Communications Services Co., 0552.HK, 简称:中国通信服务)的股价均上涨逾20%。一些规模较小企业的股价涨幅更大,天线生产商京信通信系统控股有限公司(Comba Telecom Systems Holdings Ltd., 2342.HK)上涨71%。

引发5G概念股上涨的因素是,中国政府最近表示,今年将加快5G网络建设,并发放5G临时牌照,使运营商能在部分城市开展相关业务。这可能会使设备和零部件生产商受益于一波风口。摩根士丹利(Morgan Stanley)此前预计,中国移动有限公司(China Mobile Ltd., 0941.HK)等中国运营商未来10年左右将在5G方面投入约4,210亿美元,比对当前4G网络的投资高出逾一倍。

考虑到中兴通讯和华为技术有限公司(Huawei)在海外市场面临的压力,中国政府的支持性言论来得非常及时。华为是中兴通讯的竞争对手,规模更大,尚未上市。美国正试图说服其盟友禁止这两家中国电信设备供应商参与本国5G网络建设,并取得了一些成功,当中包括澳大利亚和日本。据可获得的最新数据显示,2017年华为大约一半的收入来自海外;去年上半年中兴通讯的海外收入占到总收入的三分之一。

不过,投资者或许过于乐观。中国政府只是按其时间表行事:中国的三大运营商早就计划在明年推出商用5G服务,因此网络建设自然是在今年开始。但技术瓶颈,尤其是芯片供应方面,可能会拖慢投资步伐。

此外,美国可能对华为采取更强硬立场,这依然是个威胁。美国可能会试图切断高通公司(Qualcomm, QCOM)等关键供应商与华为的联系,就像去年暂时封禁中兴通讯一样。任何这类行动都可能延迟中国5G的推出时间。

这类风险不容忽视,因为一些中国设备和基础设施公司的估值看来不再低廉。例如,当前中国通信服务基于未来12个月预期利润的市盈率为15.7倍,为五年来的最高水平。投资者是时候收敛一下对5G网络效应的期望了。




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电信设备生产商中兴通讯股份有限公司(ZTE Co., 000063.SZ, 0763.HK, 简称:中兴通讯)的股票去年因美国制裁威胁而遭受重创,但今年迄今已飙涨30%。国有蜂窝基础设施生产商中国铁塔股份有限公司(China Tower Co., 0788.HK)和中国通信服务股份有限公司(China Communications Services Co., 0552.HK, 简称:中国通信服务)的股价均上涨逾20%。一些规模较小企业的股价涨幅更大,天线生产商京信通信系统控股有限公司(Comba Telecom Systems Holdings Ltd., 2342.HK)上涨71%。

引发5G概念股上涨的因素是,中国政府最近表示,今年将加快5G网络建设,并发放5G临时牌照,使运营商能在部分城市开展相关业务。这可能会使设备和零部件生产商受益于一波风口。摩根士丹利(Morgan Stanley)此前预计,中国移动有限公司(China Mobile Ltd., 0941.HK)等中国运营商未来10年左右将在5G方面投入约4,210亿美元,比对当前4G网络的投资高出逾一倍。

考虑到中兴通讯和华为技术有限公司(Huawei)在海外市场面临的压力,中国政府的支持性言论来得非常及时。华为是中兴通讯的竞争对手,规模更大,尚未上市。美国正试图说服其盟友禁止这两家中国电信设备供应商参与本国5G网络建设,并取得了一些成功,当中包括澳大利亚和日本。据可获得的最新数据显示,2017年华为大约一半的收入来自海外;去年上半年中兴通讯的海外收入占到总收入的三分之一。

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此外,美国可能对华为采取更强硬立场,这依然是个威胁。美国可能会试图切断高通公司(Qualcomm, QCOM)等关键供应商与华为的联系,就像去年暂时封禁中兴通讯一样。任何这类行动都可能延迟中国5G的推出时间。

这类风险不容忽视,因为一些中国设备和基础设施公司的估值看来不再低廉。例如,当前中国通信服务基于未来12个月预期利润的市盈率为15.7倍,为五年来的最高水平。投资者是时候收敛一下对5G网络效应的期望了。




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这类风险不容忽视,因为一些中国设备和基础设施公司的估值看来不再低廉。例如,当前中国通信服务基于未来12个月预期利润的市盈率为15.7倍,为五年来的最高水平。投资者是时候收敛一下对5G网络效应的期望了。




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