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中国房地产市场寒意愈浓 部分基金经理看见的是交易机会

发布日期:2018-12-15 04:36
摘要」2019年开发商面临的形势或更严峻,已将中国房地产业的展望从稳定调整为负面;2018年1月-10月,中国房地产销量同比增长2.2%,全年迈向2014年衰退7.6%以来的最小增幅。



撰文 / 彭博

■ 中国房地产销售量节节败退,2019年可能遭遇五年来的首次下降。然而,部分基金经理却押注开发商将继续成为股市的赢家。

2018年1月-10月,中国房地产销量同比增长2.2%,全年迈向2014年衰退7.6%以来的最小增幅。包括评级机构惠誉以及国泰君安、申万宏源等券商均认为,明年的地产销量可能出现下降,惠誉称降幅可能高达10%。

尽管观察人士皆认为“房住不炒”的政策大方向不会动摇,但是中国经济下行压力犹存、美联储加息步伐可能放缓,楼市调控放松的空间正在加大,而中资地产股的估值仍在历史低位附近,因此,部分基金经理押注价格便宜的地产股可能进一步上涨。

“我认为2019年地产股可能是基本面往下,估值面往上,”复华中国新经济A股基金经理徐百毅称,“基本面会维持量缩价跌,但受到政策调控放松的预期激励,地产板块会跑赢大盘。”他称已在10月初买进万科,因为股价便宜。

地产股近期的表现已经格外抢眼。彭博一项追踪22家中资开发商的股价指数自10月低点已经反弹逾20%,同期华润置地、碧桂园、中国海外发展等在恒指成份股中表现最佳。中央经济工作会议和改革开放40周年庆祝活动据悉将于近期召开,在积极的政策预期下,房地产股近期已经三连涨。

惠誉在11月的报告中称,2019年开发商面临的形势或更严峻,已将中国房地产业的展望从稳定调整为负面,并预计2019年楼市销量将下滑5%到10%。申万宏源则称,若政策保持现有调控力度,预计2019年销售面积将下降9.4%,而在政策总体略有宽松、各地因城施策的假设下,销售面积料下降4.5%;基于政策有改善空间,看好房地产行业的投资机会。

中金在近期的报告中称,预计2019年中国房地产投资可能下降5%至10%之间,地产投资和销售放缓会拖累GDP增速和社会总需求增长。有关地产需求和开发商融资的相关政策亟需调整,且宜早不宜迟。

波段性机会

群益投信基金经理苏士勋表示,楼市松绑的措施可能包括限购、限价,也可能是贷款利率、成数的调整等。但他认为,地产政策不会转向,只会有放松好转,在低谷的位置有个小趋势的上升。

地产股“可能有波段性的交易机会”,但并不会持续向上,苏士勋说,因为“地产在中国经济来说还是一个隐忧”。他正在评估买进机会,会选择推案主力在一二线城市的开发商,如万科、保利地产 。

不过,也有基金经理认为,在行业基本面恶化的情况下,开发商资金压力并没有解决,地产股的短期涨势可能无法持续。深圳万杉资本的宏观策略总监沈弼凡便称,对于2019年,“目前的判断还是不会加仓地产股,因为大盘仍面临系统性风险,房地产行业2019年会更差。”

根据克而瑞研究中心的数据,2018年下半年以来,中国百强房企销售减速明显,11月单月业绩同比增速从7月的58.1%大幅回落至24.5%。尽管有近10家房企提前完成全年业绩目标,但由于年末市场低迷,仍可能有不少企业无法完成全年目标。

在棚改支出缩减等持续影响下,2019年房地产市场预计会再度分化。中金公司称,在地产下行周期中,人口增长落后的城市可能出现房价回调压力;预计2019年一二线城市房价增长约10%,但三四线房价将下降10%,而后者的体量更大。

前海开源基金的首席经济学家杨德龙表示,2019年中国核心区域的地产价格坚挺,而非核心区域的楼盘可能大幅跌价。“从楼市出来的资金有望进入股市,带来股市估值回升,因此房地产股价有望反弹。”

总之 2019年中国核心区域的地产价格坚挺,而非核心区域的楼盘可能大幅跌价。




(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)

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摘要」2019年开发商面临的形势或更严峻,已将中国房地产业的展望从稳定调整为负面;2018年1月-10月,中国房地产销量同比增长2.2%,全年迈向2014年衰退7.6%以来的最小增幅。



撰文 / 彭博

■ 中国房地产销售量节节败退,2019年可能遭遇五年来的首次下降。然而,部分基金经理却押注开发商将继续成为股市的赢家。

2018年1月-10月,中国房地产销量同比增长2.2%,全年迈向2014年衰退7.6%以来的最小增幅。包括评级机构惠誉以及国泰君安、申万宏源等券商均认为,明年的地产销量可能出现下降,惠誉称降幅可能高达10%。

尽管观察人士皆认为“房住不炒”的政策大方向不会动摇,但是中国经济下行压力犹存、美联储加息步伐可能放缓,楼市调控放松的空间正在加大,而中资地产股的估值仍在历史低位附近,因此,部分基金经理押注价格便宜的地产股可能进一步上涨。

“我认为2019年地产股可能是基本面往下,估值面往上,”复华中国新经济A股基金经理徐百毅称,“基本面会维持量缩价跌,但受到政策调控放松的预期激励,地产板块会跑赢大盘。”他称已在10月初买进万科,因为股价便宜。

地产股近期的表现已经格外抢眼。彭博一项追踪22家中资开发商的股价指数自10月低点已经反弹逾20%,同期华润置地、碧桂园、中国海外发展等在恒指成份股中表现最佳。中央经济工作会议和改革开放40周年庆祝活动据悉将于近期召开,在积极的政策预期下,房地产股近期已经三连涨。

惠誉在11月的报告中称,2019年开发商面临的形势或更严峻,已将中国房地产业的展望从稳定调整为负面,并预计2019年楼市销量将下滑5%到10%。申万宏源则称,若政策保持现有调控力度,预计2019年销售面积将下降9.4%,而在政策总体略有宽松、各地因城施策的假设下,销售面积料下降4.5%;基于政策有改善空间,看好房地产行业的投资机会。

中金在近期的报告中称,预计2019年中国房地产投资可能下降5%至10%之间,地产投资和销售放缓会拖累GDP增速和社会总需求增长。有关地产需求和开发商融资的相关政策亟需调整,且宜早不宜迟。

波段性机会

群益投信基金经理苏士勋表示,楼市松绑的措施可能包括限购、限价,也可能是贷款利率、成数的调整等。但他认为,地产政策不会转向,只会有放松好转,在低谷的位置有个小趋势的上升。

地产股“可能有波段性的交易机会”,但并不会持续向上,苏士勋说,因为“地产在中国经济来说还是一个隐忧”。他正在评估买进机会,会选择推案主力在一二线城市的开发商,如万科、保利地产 。

不过,也有基金经理认为,在行业基本面恶化的情况下,开发商资金压力并没有解决,地产股的短期涨势可能无法持续。深圳万杉资本的宏观策略总监沈弼凡便称,对于2019年,“目前的判断还是不会加仓地产股,因为大盘仍面临系统性风险,房地产行业2019年会更差。”

根据克而瑞研究中心的数据,2018年下半年以来,中国百强房企销售减速明显,11月单月业绩同比增速从7月的58.1%大幅回落至24.5%。尽管有近10家房企提前完成全年业绩目标,但由于年末市场低迷,仍可能有不少企业无法完成全年目标。

在棚改支出缩减等持续影响下,2019年房地产市场预计会再度分化。中金公司称,在地产下行周期中,人口增长落后的城市可能出现房价回调压力;预计2019年一二线城市房价增长约10%,但三四线房价将下降10%,而后者的体量更大。

前海开源基金的首席经济学家杨德龙表示,2019年中国核心区域的地产价格坚挺,而非核心区域的楼盘可能大幅跌价。“从楼市出来的资金有望进入股市,带来股市估值回升,因此房地产股价有望反弹。”

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■ 中国房地产销售量节节败退,2019年可能遭遇五年来的首次下降。然而,部分基金经理却押注开发商将继续成为股市的赢家。

2018年1月-10月,中国房地产销量同比增长2.2%,全年迈向2014年衰退7.6%以来的最小增幅。包括评级机构惠誉以及国泰君安、申万宏源等券商均认为,明年的地产销量可能出现下降,惠誉称降幅可能高达10%。

尽管观察人士皆认为“房住不炒”的政策大方向不会动摇,但是中国经济下行压力犹存、美联储加息步伐可能放缓,楼市调控放松的空间正在加大,而中资地产股的估值仍在历史低位附近,因此,部分基金经理押注价格便宜的地产股可能进一步上涨。

“我认为2019年地产股可能是基本面往下,估值面往上,”复华中国新经济A股基金经理徐百毅称,“基本面会维持量缩价跌,但受到政策调控放松的预期激励,地产板块会跑赢大盘。”他称已在10月初买进万科,因为股价便宜。

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中金在近期的报告中称,预计2019年中国房地产投资可能下降5%至10%之间,地产投资和销售放缓会拖累GDP增速和社会总需求增长。有关地产需求和开发商融资的相关政策亟需调整,且宜早不宜迟。

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地产股“可能有波段性的交易机会”,但并不会持续向上,苏士勋说,因为“地产在中国经济来说还是一个隐忧”。他正在评估买进机会,会选择推案主力在一二线城市的开发商,如万科、保利地产 。

不过,也有基金经理认为,在行业基本面恶化的情况下,开发商资金压力并没有解决,地产股的短期涨势可能无法持续。深圳万杉资本的宏观策略总监沈弼凡便称,对于2019年,“目前的判断还是不会加仓地产股,因为大盘仍面临系统性风险,房地产行业2019年会更差。”

根据克而瑞研究中心的数据,2018年下半年以来,中国百强房企销售减速明显,11月单月业绩同比增速从7月的58.1%大幅回落至24.5%。尽管有近10家房企提前完成全年业绩目标,但由于年末市场低迷,仍可能有不少企业无法完成全年目标。

在棚改支出缩减等持续影响下,2019年房地产市场预计会再度分化。中金公司称,在地产下行周期中,人口增长落后的城市可能出现房价回调压力;预计2019年一二线城市房价增长约10%,但三四线房价将下降10%,而后者的体量更大。

前海开源基金的首席经济学家杨德龙表示,2019年中国核心区域的地产价格坚挺,而非核心区域的楼盘可能大幅跌价。“从楼市出来的资金有望进入股市,带来股市估值回升,因此房地产股价有望反弹。”

总之 2019年中国核心区域的地产价格坚挺,而非核心区域的楼盘可能大幅跌价。




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发布日期:2018-12-15 04:36
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■ 中国房地产销售量节节败退,2019年可能遭遇五年来的首次下降。然而,部分基金经理却押注开发商将继续成为股市的赢家。

2018年1月-10月,中国房地产销量同比增长2.2%,全年迈向2014年衰退7.6%以来的最小增幅。包括评级机构惠誉以及国泰君安、申万宏源等券商均认为,明年的地产销量可能出现下降,惠誉称降幅可能高达10%。

尽管观察人士皆认为“房住不炒”的政策大方向不会动摇,但是中国经济下行压力犹存、美联储加息步伐可能放缓,楼市调控放松的空间正在加大,而中资地产股的估值仍在历史低位附近,因此,部分基金经理押注价格便宜的地产股可能进一步上涨。

“我认为2019年地产股可能是基本面往下,估值面往上,”复华中国新经济A股基金经理徐百毅称,“基本面会维持量缩价跌,但受到政策调控放松的预期激励,地产板块会跑赢大盘。”他称已在10月初买进万科,因为股价便宜。

地产股近期的表现已经格外抢眼。彭博一项追踪22家中资开发商的股价指数自10月低点已经反弹逾20%,同期华润置地、碧桂园、中国海外发展等在恒指成份股中表现最佳。中央经济工作会议和改革开放40周年庆祝活动据悉将于近期召开,在积极的政策预期下,房地产股近期已经三连涨。

惠誉在11月的报告中称,2019年开发商面临的形势或更严峻,已将中国房地产业的展望从稳定调整为负面,并预计2019年楼市销量将下滑5%到10%。申万宏源则称,若政策保持现有调控力度,预计2019年销售面积将下降9.4%,而在政策总体略有宽松、各地因城施策的假设下,销售面积料下降4.5%;基于政策有改善空间,看好房地产行业的投资机会。

中金在近期的报告中称,预计2019年中国房地产投资可能下降5%至10%之间,地产投资和销售放缓会拖累GDP增速和社会总需求增长。有关地产需求和开发商融资的相关政策亟需调整,且宜早不宜迟。

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群益投信基金经理苏士勋表示,楼市松绑的措施可能包括限购、限价,也可能是贷款利率、成数的调整等。但他认为,地产政策不会转向,只会有放松好转,在低谷的位置有个小趋势的上升。

地产股“可能有波段性的交易机会”,但并不会持续向上,苏士勋说,因为“地产在中国经济来说还是一个隐忧”。他正在评估买进机会,会选择推案主力在一二线城市的开发商,如万科、保利地产 。

不过,也有基金经理认为,在行业基本面恶化的情况下,开发商资金压力并没有解决,地产股的短期涨势可能无法持续。深圳万杉资本的宏观策略总监沈弼凡便称,对于2019年,“目前的判断还是不会加仓地产股,因为大盘仍面临系统性风险,房地产行业2019年会更差。”

根据克而瑞研究中心的数据,2018年下半年以来,中国百强房企销售减速明显,11月单月业绩同比增速从7月的58.1%大幅回落至24.5%。尽管有近10家房企提前完成全年业绩目标,但由于年末市场低迷,仍可能有不少企业无法完成全年目标。

在棚改支出缩减等持续影响下,2019年房地产市场预计会再度分化。中金公司称,在地产下行周期中,人口增长落后的城市可能出现房价回调压力;预计2019年一二线城市房价增长约10%,但三四线房价将下降10%,而后者的体量更大。

前海开源基金的首席经济学家杨德龙表示,2019年中国核心区域的地产价格坚挺,而非核心区域的楼盘可能大幅跌价。“从楼市出来的资金有望进入股市,带来股市估值回升,因此房地产股价有望反弹。”

总之 2019年中国核心区域的地产价格坚挺,而非核心区域的楼盘可能大幅跌价。




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撰文 / 彭博

■ 中国房地产销售量节节败退,2019年可能遭遇五年来的首次下降。然而,部分基金经理却押注开发商将继续成为股市的赢家。

2018年1月-10月,中国房地产销量同比增长2.2%,全年迈向2014年衰退7.6%以来的最小增幅。包括评级机构惠誉以及国泰君安、申万宏源等券商均认为,明年的地产销量可能出现下降,惠誉称降幅可能高达10%。

尽管观察人士皆认为“房住不炒”的政策大方向不会动摇,但是中国经济下行压力犹存、美联储加息步伐可能放缓,楼市调控放松的空间正在加大,而中资地产股的估值仍在历史低位附近,因此,部分基金经理押注价格便宜的地产股可能进一步上涨。

“我认为2019年地产股可能是基本面往下,估值面往上,”复华中国新经济A股基金经理徐百毅称,“基本面会维持量缩价跌,但受到政策调控放松的预期激励,地产板块会跑赢大盘。”他称已在10月初买进万科,因为股价便宜。

地产股近期的表现已经格外抢眼。彭博一项追踪22家中资开发商的股价指数自10月低点已经反弹逾20%,同期华润置地、碧桂园、中国海外发展等在恒指成份股中表现最佳。中央经济工作会议和改革开放40周年庆祝活动据悉将于近期召开,在积极的政策预期下,房地产股近期已经三连涨。

惠誉在11月的报告中称,2019年开发商面临的形势或更严峻,已将中国房地产业的展望从稳定调整为负面,并预计2019年楼市销量将下滑5%到10%。申万宏源则称,若政策保持现有调控力度,预计2019年销售面积将下降9.4%,而在政策总体略有宽松、各地因城施策的假设下,销售面积料下降4.5%;基于政策有改善空间,看好房地产行业的投资机会。

中金在近期的报告中称,预计2019年中国房地产投资可能下降5%至10%之间,地产投资和销售放缓会拖累GDP增速和社会总需求增长。有关地产需求和开发商融资的相关政策亟需调整,且宜早不宜迟。

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地产股“可能有波段性的交易机会”,但并不会持续向上,苏士勋说,因为“地产在中国经济来说还是一个隐忧”。他正在评估买进机会,会选择推案主力在一二线城市的开发商,如万科、保利地产 。

不过,也有基金经理认为,在行业基本面恶化的情况下,开发商资金压力并没有解决,地产股的短期涨势可能无法持续。深圳万杉资本的宏观策略总监沈弼凡便称,对于2019年,“目前的判断还是不会加仓地产股,因为大盘仍面临系统性风险,房地产行业2019年会更差。”

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