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若经济平稳运行美联储将继续加息

发布日期:2018-12-03 12:03
摘要」根据美联储最新会议纪要,美联储准备“很快”扩大其利率目标区间,同时2019年可能会做出更多加息举措。



撰文 / 萨姆•弗莱明

■ 在美联储(Fed)最近的政策会议上,几乎所有政策制定者都表示,如果经济平稳运行,他们预计将推动进一步渐进加息,此际各国央行行长正准备迎接美联储在12月的会议上再加息25个基点。

美联储主席杰伊•鲍威尔(Jay Powell)上周三的一次演讲引发股市上扬,一些投资者押注于美联储可能不会再加多少息。然而,美联储最新货币政策会议纪要显示,美联储准备“很快”(很可能指12月)扩大其利率目标区间,同时2019年可能会做出更多加息举措。

同时,美联储官员强调政策没有“预定轨道”,还有一个重要的变化是,他们长期以来一直告诉市场,未来可能继续渐进式加息,如今他们表示正准备收回这一指引。他们希望采取一种更灵活的方式、对最新经济数据做出灵活回应。

会议纪要显示:“很多与会者表示,在接下来召开的会议上,或许应该开始转变声明的措辞,在评估经济和政策前景时更多地强调最新数据的变化。”

美联储关于应将利率提到多高的讨论,是在面临美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)的批评之际进行的。特朗普对自己任命为美联储主席的鲍威尔的政策表示了极大的不满。

尽管有抱怨之声,但会议纪要显示,美联储仍准备在12月进一步加息,眼下辩论越来越多地聚焦于2019年应加息到多高。美联储将于12月19日公布其下一次利率预测。

会议纪要显示,大多数政策制定者认为有必要在2019年继续加息,参加最近这次政策会议的“几乎所有”与会者都表示,进一步“渐进式加息”将符合美联储的经济目标。

在加息幅度方面,他们的意见似乎不那么统一。美联储在加息周期初始阶段一直给予市场充分指引,明年政策制定者可能会开始朝更随机应变的方式倾斜。

会议纪要显示:“与会者还讨论了该委员会未来会议的会后声明可能需要调整,尤其是,该委员预计将‘进一步渐进式提高’联邦基金利率目标区间的说法需要调整。”

尽管11月7日至8日的会议纪要显示,多数政策制定者仍看好经济将继续以超出趋势水平的势头增长,但好几位与会者警告称,逐步退出的财政刺激和过去加息带来的拖累可能会开始冲击经济扩张势头。尽管消费增速仍然强劲,但美联储官员指出,住宅投资“疲弱”,企业投资也在放缓。

很多官员还提到了来自海外的多种可能不利因素、企业债务高企以及贸易争端可能出现的升级。关税提高还可能转嫁为通胀上升。会议纪要显示,少数与会者指出,“有关财政和贸易政策对经济活动和通胀的影响,存在高度不确定性”。

尽管最近市场出现动荡,但很多与会者表示,资金状况仍然“宽松”。

上周三,鲍威尔在纽约的演讲中暗示,利率“仅略低于”所谓的中性利率估值区间下限,这番言论提振了股市。中性利率指既不提振也不阻碍经济增长的利率水平。

鲍威尔上周三的演讲让交易员们精神一振,因为此演讲的调子似乎不同于这位美联储主席10月初的说法,他当时暗示美联储利率距离达到中性利率还很远。

对于较长期的中性利率,美联储政策制定者的估值范围很广,从2.5%到3.5%。美联储的当前利率略低于这个区间的下限,然而,即便利率达到这个区间的上限,也可能暗示未来还会多次加息。

少数与会者表达了对何时进一步加息的“不确定”,这突显出笼罩在明年货币政策头顶的阴云。有几位与会者表示,他们认为政策可能已接近中性水平,这意味着,进一步加息可能会“过度减慢经济活动的扩张”。

在美联储最近这次政策会议上,出现了有关政策制定者未来应如何确定利率的深入辩论。考虑到美联储正在缩表,交易员急于知道美联储是会维持当前的利率指引机制(这需要使用充足的银行准备金),还是会恢复危机前的机制(这意味着小得多的资本负债表规模)。

美联储政策制定者浏览了每种利率指引方法的具体优缺点。会议纪要称:“与会者预计将在未来的会议上继续讨论长期以来的执行框架和相关问题。”■




(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)

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摘要」根据美联储最新会议纪要,美联储准备“很快”扩大其利率目标区间,同时2019年可能会做出更多加息举措。



撰文 / 萨姆•弗莱明

■ 在美联储(Fed)最近的政策会议上,几乎所有政策制定者都表示,如果经济平稳运行,他们预计将推动进一步渐进加息,此际各国央行行长正准备迎接美联储在12月的会议上再加息25个基点。

美联储主席杰伊•鲍威尔(Jay Powell)上周三的一次演讲引发股市上扬,一些投资者押注于美联储可能不会再加多少息。然而,美联储最新货币政策会议纪要显示,美联储准备“很快”(很可能指12月)扩大其利率目标区间,同时2019年可能会做出更多加息举措。

同时,美联储官员强调政策没有“预定轨道”,还有一个重要的变化是,他们长期以来一直告诉市场,未来可能继续渐进式加息,如今他们表示正准备收回这一指引。他们希望采取一种更灵活的方式、对最新经济数据做出灵活回应。

会议纪要显示:“很多与会者表示,在接下来召开的会议上,或许应该开始转变声明的措辞,在评估经济和政策前景时更多地强调最新数据的变化。”

美联储关于应将利率提到多高的讨论,是在面临美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)的批评之际进行的。特朗普对自己任命为美联储主席的鲍威尔的政策表示了极大的不满。

尽管有抱怨之声,但会议纪要显示,美联储仍准备在12月进一步加息,眼下辩论越来越多地聚焦于2019年应加息到多高。美联储将于12月19日公布其下一次利率预测。

会议纪要显示,大多数政策制定者认为有必要在2019年继续加息,参加最近这次政策会议的“几乎所有”与会者都表示,进一步“渐进式加息”将符合美联储的经济目标。

在加息幅度方面,他们的意见似乎不那么统一。美联储在加息周期初始阶段一直给予市场充分指引,明年政策制定者可能会开始朝更随机应变的方式倾斜。

会议纪要显示:“与会者还讨论了该委员会未来会议的会后声明可能需要调整,尤其是,该委员预计将‘进一步渐进式提高’联邦基金利率目标区间的说法需要调整。”

尽管11月7日至8日的会议纪要显示,多数政策制定者仍看好经济将继续以超出趋势水平的势头增长,但好几位与会者警告称,逐步退出的财政刺激和过去加息带来的拖累可能会开始冲击经济扩张势头。尽管消费增速仍然强劲,但美联储官员指出,住宅投资“疲弱”,企业投资也在放缓。

很多官员还提到了来自海外的多种可能不利因素、企业债务高企以及贸易争端可能出现的升级。关税提高还可能转嫁为通胀上升。会议纪要显示,少数与会者指出,“有关财政和贸易政策对经济活动和通胀的影响,存在高度不确定性”。

尽管最近市场出现动荡,但很多与会者表示,资金状况仍然“宽松”。

上周三,鲍威尔在纽约的演讲中暗示,利率“仅略低于”所谓的中性利率估值区间下限,这番言论提振了股市。中性利率指既不提振也不阻碍经济增长的利率水平。

鲍威尔上周三的演讲让交易员们精神一振,因为此演讲的调子似乎不同于这位美联储主席10月初的说法,他当时暗示美联储利率距离达到中性利率还很远。

对于较长期的中性利率,美联储政策制定者的估值范围很广,从2.5%到3.5%。美联储的当前利率略低于这个区间的下限,然而,即便利率达到这个区间的上限,也可能暗示未来还会多次加息。

少数与会者表达了对何时进一步加息的“不确定”,这突显出笼罩在明年货币政策头顶的阴云。有几位与会者表示,他们认为政策可能已接近中性水平,这意味着,进一步加息可能会“过度减慢经济活动的扩张”。

在美联储最近这次政策会议上,出现了有关政策制定者未来应如何确定利率的深入辩论。考虑到美联储正在缩表,交易员急于知道美联储是会维持当前的利率指引机制(这需要使用充足的银行准备金),还是会恢复危机前的机制(这意味着小得多的资本负债表规模)。

美联储政策制定者浏览了每种利率指引方法的具体优缺点。会议纪要称:“与会者预计将在未来的会议上继续讨论长期以来的执行框架和相关问题。”■




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■ 在美联储(Fed)最近的政策会议上,几乎所有政策制定者都表示,如果经济平稳运行,他们预计将推动进一步渐进加息,此际各国央行行长正准备迎接美联储在12月的会议上再加息25个基点。

美联储主席杰伊•鲍威尔(Jay Powell)上周三的一次演讲引发股市上扬,一些投资者押注于美联储可能不会再加多少息。然而,美联储最新货币政策会议纪要显示,美联储准备“很快”(很可能指12月)扩大其利率目标区间,同时2019年可能会做出更多加息举措。

同时,美联储官员强调政策没有“预定轨道”,还有一个重要的变化是,他们长期以来一直告诉市场,未来可能继续渐进式加息,如今他们表示正准备收回这一指引。他们希望采取一种更灵活的方式、对最新经济数据做出灵活回应。

会议纪要显示:“很多与会者表示,在接下来召开的会议上,或许应该开始转变声明的措辞,在评估经济和政策前景时更多地强调最新数据的变化。”

美联储关于应将利率提到多高的讨论,是在面临美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)的批评之际进行的。特朗普对自己任命为美联储主席的鲍威尔的政策表示了极大的不满。

尽管有抱怨之声,但会议纪要显示,美联储仍准备在12月进一步加息,眼下辩论越来越多地聚焦于2019年应加息到多高。美联储将于12月19日公布其下一次利率预测。

会议纪要显示,大多数政策制定者认为有必要在2019年继续加息,参加最近这次政策会议的“几乎所有”与会者都表示,进一步“渐进式加息”将符合美联储的经济目标。

在加息幅度方面,他们的意见似乎不那么统一。美联储在加息周期初始阶段一直给予市场充分指引,明年政策制定者可能会开始朝更随机应变的方式倾斜。

会议纪要显示:“与会者还讨论了该委员会未来会议的会后声明可能需要调整,尤其是,该委员预计将‘进一步渐进式提高’联邦基金利率目标区间的说法需要调整。”

尽管11月7日至8日的会议纪要显示,多数政策制定者仍看好经济将继续以超出趋势水平的势头增长,但好几位与会者警告称,逐步退出的财政刺激和过去加息带来的拖累可能会开始冲击经济扩张势头。尽管消费增速仍然强劲,但美联储官员指出,住宅投资“疲弱”,企业投资也在放缓。

很多官员还提到了来自海外的多种可能不利因素、企业债务高企以及贸易争端可能出现的升级。关税提高还可能转嫁为通胀上升。会议纪要显示,少数与会者指出,“有关财政和贸易政策对经济活动和通胀的影响,存在高度不确定性”。

尽管最近市场出现动荡,但很多与会者表示,资金状况仍然“宽松”。

上周三,鲍威尔在纽约的演讲中暗示,利率“仅略低于”所谓的中性利率估值区间下限,这番言论提振了股市。中性利率指既不提振也不阻碍经济增长的利率水平。

鲍威尔上周三的演讲让交易员们精神一振,因为此演讲的调子似乎不同于这位美联储主席10月初的说法,他当时暗示美联储利率距离达到中性利率还很远。

对于较长期的中性利率,美联储政策制定者的估值范围很广,从2.5%到3.5%。美联储的当前利率略低于这个区间的下限,然而,即便利率达到这个区间的上限,也可能暗示未来还会多次加息。

少数与会者表达了对何时进一步加息的“不确定”,这突显出笼罩在明年货币政策头顶的阴云。有几位与会者表示,他们认为政策可能已接近中性水平,这意味着,进一步加息可能会“过度减慢经济活动的扩张”。

在美联储最近这次政策会议上,出现了有关政策制定者未来应如何确定利率的深入辩论。考虑到美联储正在缩表,交易员急于知道美联储是会维持当前的利率指引机制(这需要使用充足的银行准备金),还是会恢复危机前的机制(这意味着小得多的资本负债表规模)。

美联储政策制定者浏览了每种利率指引方法的具体优缺点。会议纪要称:“与会者预计将在未来的会议上继续讨论长期以来的执行框架和相关问题。”■




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■ 在美联储(Fed)最近的政策会议上,几乎所有政策制定者都表示,如果经济平稳运行,他们预计将推动进一步渐进加息,此际各国央行行长正准备迎接美联储在12月的会议上再加息25个基点。

美联储主席杰伊•鲍威尔(Jay Powell)上周三的一次演讲引发股市上扬,一些投资者押注于美联储可能不会再加多少息。然而,美联储最新货币政策会议纪要显示,美联储准备“很快”(很可能指12月)扩大其利率目标区间,同时2019年可能会做出更多加息举措。

同时,美联储官员强调政策没有“预定轨道”,还有一个重要的变化是,他们长期以来一直告诉市场,未来可能继续渐进式加息,如今他们表示正准备收回这一指引。他们希望采取一种更灵活的方式、对最新经济数据做出灵活回应。

会议纪要显示:“很多与会者表示,在接下来召开的会议上,或许应该开始转变声明的措辞,在评估经济和政策前景时更多地强调最新数据的变化。”

美联储关于应将利率提到多高的讨论,是在面临美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)的批评之际进行的。特朗普对自己任命为美联储主席的鲍威尔的政策表示了极大的不满。

尽管有抱怨之声,但会议纪要显示,美联储仍准备在12月进一步加息,眼下辩论越来越多地聚焦于2019年应加息到多高。美联储将于12月19日公布其下一次利率预测。

会议纪要显示,大多数政策制定者认为有必要在2019年继续加息,参加最近这次政策会议的“几乎所有”与会者都表示,进一步“渐进式加息”将符合美联储的经济目标。

在加息幅度方面,他们的意见似乎不那么统一。美联储在加息周期初始阶段一直给予市场充分指引,明年政策制定者可能会开始朝更随机应变的方式倾斜。

会议纪要显示:“与会者还讨论了该委员会未来会议的会后声明可能需要调整,尤其是,该委员预计将‘进一步渐进式提高’联邦基金利率目标区间的说法需要调整。”

尽管11月7日至8日的会议纪要显示,多数政策制定者仍看好经济将继续以超出趋势水平的势头增长,但好几位与会者警告称,逐步退出的财政刺激和过去加息带来的拖累可能会开始冲击经济扩张势头。尽管消费增速仍然强劲,但美联储官员指出,住宅投资“疲弱”,企业投资也在放缓。

很多官员还提到了来自海外的多种可能不利因素、企业债务高企以及贸易争端可能出现的升级。关税提高还可能转嫁为通胀上升。会议纪要显示,少数与会者指出,“有关财政和贸易政策对经济活动和通胀的影响,存在高度不确定性”。

尽管最近市场出现动荡,但很多与会者表示,资金状况仍然“宽松”。

上周三,鲍威尔在纽约的演讲中暗示,利率“仅略低于”所谓的中性利率估值区间下限,这番言论提振了股市。中性利率指既不提振也不阻碍经济增长的利率水平。

鲍威尔上周三的演讲让交易员们精神一振,因为此演讲的调子似乎不同于这位美联储主席10月初的说法,他当时暗示美联储利率距离达到中性利率还很远。

对于较长期的中性利率,美联储政策制定者的估值范围很广,从2.5%到3.5%。美联储的当前利率略低于这个区间的下限,然而,即便利率达到这个区间的上限,也可能暗示未来还会多次加息。

少数与会者表达了对何时进一步加息的“不确定”,这突显出笼罩在明年货币政策头顶的阴云。有几位与会者表示,他们认为政策可能已接近中性水平,这意味着,进一步加息可能会“过度减慢经济活动的扩张”。

在美联储最近这次政策会议上,出现了有关政策制定者未来应如何确定利率的深入辩论。考虑到美联储正在缩表,交易员急于知道美联储是会维持当前的利率指引机制(这需要使用充足的银行准备金),还是会恢复危机前的机制(这意味着小得多的资本负债表规模)。

美联储政策制定者浏览了每种利率指引方法的具体优缺点。会议纪要称:“与会者预计将在未来的会议上继续讨论长期以来的执行框架和相关问题。”■




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美联储主席杰伊•鲍威尔(Jay Powell)上周三的一次演讲引发股市上扬,一些投资者押注于美联储可能不会再加多少息。然而,美联储最新货币政策会议纪要显示,美联储准备“很快”(很可能指12月)扩大其利率目标区间,同时2019年可能会做出更多加息举措。

同时,美联储官员强调政策没有“预定轨道”,还有一个重要的变化是,他们长期以来一直告诉市场,未来可能继续渐进式加息,如今他们表示正准备收回这一指引。他们希望采取一种更灵活的方式、对最新经济数据做出灵活回应。

会议纪要显示:“很多与会者表示,在接下来召开的会议上,或许应该开始转变声明的措辞,在评估经济和政策前景时更多地强调最新数据的变化。”

美联储关于应将利率提到多高的讨论,是在面临美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)的批评之际进行的。特朗普对自己任命为美联储主席的鲍威尔的政策表示了极大的不满。

尽管有抱怨之声,但会议纪要显示,美联储仍准备在12月进一步加息,眼下辩论越来越多地聚焦于2019年应加息到多高。美联储将于12月19日公布其下一次利率预测。

会议纪要显示,大多数政策制定者认为有必要在2019年继续加息,参加最近这次政策会议的“几乎所有”与会者都表示,进一步“渐进式加息”将符合美联储的经济目标。

在加息幅度方面,他们的意见似乎不那么统一。美联储在加息周期初始阶段一直给予市场充分指引,明年政策制定者可能会开始朝更随机应变的方式倾斜。

会议纪要显示:“与会者还讨论了该委员会未来会议的会后声明可能需要调整,尤其是,该委员预计将‘进一步渐进式提高’联邦基金利率目标区间的说法需要调整。”

尽管11月7日至8日的会议纪要显示,多数政策制定者仍看好经济将继续以超出趋势水平的势头增长,但好几位与会者警告称,逐步退出的财政刺激和过去加息带来的拖累可能会开始冲击经济扩张势头。尽管消费增速仍然强劲,但美联储官员指出,住宅投资“疲弱”,企业投资也在放缓。

很多官员还提到了来自海外的多种可能不利因素、企业债务高企以及贸易争端可能出现的升级。关税提高还可能转嫁为通胀上升。会议纪要显示,少数与会者指出,“有关财政和贸易政策对经济活动和通胀的影响,存在高度不确定性”。

尽管最近市场出现动荡,但很多与会者表示,资金状况仍然“宽松”。

上周三,鲍威尔在纽约的演讲中暗示,利率“仅略低于”所谓的中性利率估值区间下限,这番言论提振了股市。中性利率指既不提振也不阻碍经济增长的利率水平。

鲍威尔上周三的演讲让交易员们精神一振,因为此演讲的调子似乎不同于这位美联储主席10月初的说法,他当时暗示美联储利率距离达到中性利率还很远。

对于较长期的中性利率,美联储政策制定者的估值范围很广,从2.5%到3.5%。美联储的当前利率略低于这个区间的下限,然而,即便利率达到这个区间的上限,也可能暗示未来还会多次加息。

少数与会者表达了对何时进一步加息的“不确定”,这突显出笼罩在明年货币政策头顶的阴云。有几位与会者表示,他们认为政策可能已接近中性水平,这意味着,进一步加息可能会“过度减慢经济活动的扩张”。

在美联储最近这次政策会议上,出现了有关政策制定者未来应如何确定利率的深入辩论。考虑到美联储正在缩表,交易员急于知道美联储是会维持当前的利率指引机制(这需要使用充足的银行准备金),还是会恢复危机前的机制(这意味着小得多的资本负债表规模)。

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