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美国创投公司催热中国风投市场

发布日期:2018-11-26 17:04
摘要」今年中国风险资本的增长速度达到创纪录水平,引发市场过热担忧。这股风投热潮很大程度上是由泛大西洋资本集团、红杉资本和Tiger Global等美国和其他海外创投公司驱动的,并且这一趋势越来越明显。


字节跳动(图为其北京总部)是美国泛大西洋资本集团近期投资的几家中国创业公司之一。

撰文 / Yuliya Chernova

■ 今年中国风险资本的增长速度达到创纪录水平,引发市场过热担忧。

这股风投热潮很大程度上是由泛大西洋资本集团(General Atlantic)、红杉资本(Sequoia Capital)和Tiger Global等美国和其他海外创投公司驱动的,并且这一趋势越来越明显。

包括DST Global在内的一些专注于投资成长类公司的全球性私募股权机构要么考虑在中国设立办公室,要么考虑增加在华雇员。但在中国科技市场乃至整体经济表现出令人警惕的走软迹象之际,这些投资者扩大在华影响力也是一场赌博。

泛大西洋全球技术主管、董事总经理Anton Levy称,过去几年泛大西洋采取行动,将中国交易占资产组合的比例从10%提升至20%。

2016年聘请张弛(Eric Zhang)负责中国团队后,泛大西洋在中国投资了约15亿美元,相当于此前16年在中国的投资总额。这家机构近期在中国的投资包括入股蚂蚁金服(Ant Financial)、网易音乐(NetEase Music)和字节跳动(Bytedance Ltd.)。不过泛大西洋仅仅是招兵买马准备在中国寻求风险投资机遇的外部投资者中的一个。

Vitruvian Partners驻上海的合伙人Richard Chen表示,每只基金都在寻求扩大在华业务。Vitruvian Partners是欧洲一个成长权益投资及资产收购机构,正考虑在中国进行扩张。

但在中国,制定正确的策略并非易事,尤其是在市场转向之时。

许多中国初创公司获得了很高的估值,Chen指出,在最近几桩中国科技公司IPO表现不佳后,投资者开始警惕起来。

今年9月上市的消费者移动应用美团点评(Meituan Dianping)的股价目前低于69港元的发行价。美团点评去年从Tiger Global和Coatue Management等机构获得了后期融资。

Chen称,中国市场情况并不好,但会提供极好的介入机会,因为估值会下降。

Levy承认,他的公司General Atlantic在中国经济周期的后期加倍投注,但他对这些押注依然持乐观态度。他说,由于本地经济正在经历一段“疲软期”,一些科技公司将受到冲击,但他仍看好长期前景。

根据VentureSource的数据,西方风险投资公司越来越深入地参与到中国市场,为中国在2018年前三个季度获得创纪录的970亿美元风险投资做出了重要贡献,这一数字已经超出了中国在2017年全年获得的风险投资总额。VentureSource是WSJ Pro出版商道琼斯公司(Dow Jones & Co.)旗下的数据提供商。

中国募集的资金中很大一部分是由国内比较成熟的初创企业募得的。中国初创企业在2018年前三个季度有美国风投公司参与的后期融资中共募得近360亿美元,高于去年同期的216亿美元。有美国风投公司参与的后期融资交易流量同比增长70%。

比起美国和欧洲类似的科技初创企业,这些交易的估值要高出许多。不过,很多风险投资者认为,这种估值水平有其合理性,因为在日益扩大的中产阶层提振下,中国国内消费市场规模更大,增长也更快。

几家长期在中国运营的美国风险投资公司今年加大了在中国的融资力度。红杉资本是今年在中国表现最活跃的后期投资者之一,该公司为旗下基金China Growth Fund V筹集了18亿美元,是该公司前一只中国增长基金2017年融资额的两倍。Matrix Partners今年已完成一只规模7.5亿美元中国基金的融资工作,该公司上一只中国基金的融资规模是5亿美元。

一些投资者表示,他们认为现在筹集更多资金不无道理,尤其是在市场即将下行的情况下,因为资本储备有助于投资组合管理公司应对IPO推迟以及其他资本限制。

WSJ Pro Venture Capital此前报道称,DST Global向其有限合伙人表示,计划今年在北京开设一家办事处。DST Global通过香港总部投资中国市场。

总部位于加州门洛帕克的成长型股权投资公司Technology Crossover Ventures今年8月份在中国进行了首笔投资,参与了对香港旅游初创公司客路(Klook)的2亿美元融资。

市场观察人士表示,西方投资公司正抓住中国市场有利于美元投资基金的机会,这与一些人民币基金形成对比,由于汇兑方面的限制以及未能从有限合伙人获得资本承诺,一些人民币基金遭受挫折。

Vitruvian的Chen表示,中国许多快速发展的科技初创公司都希望利用美元来建立充裕的资本储备。

他说,要弄清楚中国战略并不容易,中国仍是世界第二大经济体,不容忽视。■




(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)

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摘要」今年中国风险资本的增长速度达到创纪录水平,引发市场过热担忧。这股风投热潮很大程度上是由泛大西洋资本集团、红杉资本和Tiger Global等美国和其他海外创投公司驱动的,并且这一趋势越来越明显。


字节跳动(图为其北京总部)是美国泛大西洋资本集团近期投资的几家中国创业公司之一。

撰文 / Yuliya Chernova

■ 今年中国风险资本的增长速度达到创纪录水平,引发市场过热担忧。

这股风投热潮很大程度上是由泛大西洋资本集团(General Atlantic)、红杉资本(Sequoia Capital)和Tiger Global等美国和其他海外创投公司驱动的,并且这一趋势越来越明显。

包括DST Global在内的一些专注于投资成长类公司的全球性私募股权机构要么考虑在中国设立办公室,要么考虑增加在华雇员。但在中国科技市场乃至整体经济表现出令人警惕的走软迹象之际,这些投资者扩大在华影响力也是一场赌博。

泛大西洋全球技术主管、董事总经理Anton Levy称,过去几年泛大西洋采取行动,将中国交易占资产组合的比例从10%提升至20%。

2016年聘请张弛(Eric Zhang)负责中国团队后,泛大西洋在中国投资了约15亿美元,相当于此前16年在中国的投资总额。这家机构近期在中国的投资包括入股蚂蚁金服(Ant Financial)、网易音乐(NetEase Music)和字节跳动(Bytedance Ltd.)。不过泛大西洋仅仅是招兵买马准备在中国寻求风险投资机遇的外部投资者中的一个。

Vitruvian Partners驻上海的合伙人Richard Chen表示,每只基金都在寻求扩大在华业务。Vitruvian Partners是欧洲一个成长权益投资及资产收购机构,正考虑在中国进行扩张。

但在中国,制定正确的策略并非易事,尤其是在市场转向之时。

许多中国初创公司获得了很高的估值,Chen指出,在最近几桩中国科技公司IPO表现不佳后,投资者开始警惕起来。

今年9月上市的消费者移动应用美团点评(Meituan Dianping)的股价目前低于69港元的发行价。美团点评去年从Tiger Global和Coatue Management等机构获得了后期融资。

Chen称,中国市场情况并不好,但会提供极好的介入机会,因为估值会下降。

Levy承认,他的公司General Atlantic在中国经济周期的后期加倍投注,但他对这些押注依然持乐观态度。他说,由于本地经济正在经历一段“疲软期”,一些科技公司将受到冲击,但他仍看好长期前景。

根据VentureSource的数据,西方风险投资公司越来越深入地参与到中国市场,为中国在2018年前三个季度获得创纪录的970亿美元风险投资做出了重要贡献,这一数字已经超出了中国在2017年全年获得的风险投资总额。VentureSource是WSJ Pro出版商道琼斯公司(Dow Jones & Co.)旗下的数据提供商。

中国募集的资金中很大一部分是由国内比较成熟的初创企业募得的。中国初创企业在2018年前三个季度有美国风投公司参与的后期融资中共募得近360亿美元,高于去年同期的216亿美元。有美国风投公司参与的后期融资交易流量同比增长70%。

比起美国和欧洲类似的科技初创企业,这些交易的估值要高出许多。不过,很多风险投资者认为,这种估值水平有其合理性,因为在日益扩大的中产阶层提振下,中国国内消费市场规模更大,增长也更快。

几家长期在中国运营的美国风险投资公司今年加大了在中国的融资力度。红杉资本是今年在中国表现最活跃的后期投资者之一,该公司为旗下基金China Growth Fund V筹集了18亿美元,是该公司前一只中国增长基金2017年融资额的两倍。Matrix Partners今年已完成一只规模7.5亿美元中国基金的融资工作,该公司上一只中国基金的融资规模是5亿美元。

一些投资者表示,他们认为现在筹集更多资金不无道理,尤其是在市场即将下行的情况下,因为资本储备有助于投资组合管理公司应对IPO推迟以及其他资本限制。

WSJ Pro Venture Capital此前报道称,DST Global向其有限合伙人表示,计划今年在北京开设一家办事处。DST Global通过香港总部投资中国市场。

总部位于加州门洛帕克的成长型股权投资公司Technology Crossover Ventures今年8月份在中国进行了首笔投资,参与了对香港旅游初创公司客路(Klook)的2亿美元融资。

市场观察人士表示,西方投资公司正抓住中国市场有利于美元投资基金的机会,这与一些人民币基金形成对比,由于汇兑方面的限制以及未能从有限合伙人获得资本承诺,一些人民币基金遭受挫折。

Vitruvian的Chen表示,中国许多快速发展的科技初创公司都希望利用美元来建立充裕的资本储备。

他说,要弄清楚中国战略并不容易,中国仍是世界第二大经济体,不容忽视。■




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■ 今年中国风险资本的增长速度达到创纪录水平,引发市场过热担忧。

这股风投热潮很大程度上是由泛大西洋资本集团(General Atlantic)、红杉资本(Sequoia Capital)和Tiger Global等美国和其他海外创投公司驱动的,并且这一趋势越来越明显。

包括DST Global在内的一些专注于投资成长类公司的全球性私募股权机构要么考虑在中国设立办公室,要么考虑增加在华雇员。但在中国科技市场乃至整体经济表现出令人警惕的走软迹象之际,这些投资者扩大在华影响力也是一场赌博。

泛大西洋全球技术主管、董事总经理Anton Levy称,过去几年泛大西洋采取行动,将中国交易占资产组合的比例从10%提升至20%。

2016年聘请张弛(Eric Zhang)负责中国团队后,泛大西洋在中国投资了约15亿美元,相当于此前16年在中国的投资总额。这家机构近期在中国的投资包括入股蚂蚁金服(Ant Financial)、网易音乐(NetEase Music)和字节跳动(Bytedance Ltd.)。不过泛大西洋仅仅是招兵买马准备在中国寻求风险投资机遇的外部投资者中的一个。

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但在中国,制定正确的策略并非易事,尤其是在市场转向之时。

许多中国初创公司获得了很高的估值,Chen指出,在最近几桩中国科技公司IPO表现不佳后,投资者开始警惕起来。

今年9月上市的消费者移动应用美团点评(Meituan Dianping)的股价目前低于69港元的发行价。美团点评去年从Tiger Global和Coatue Management等机构获得了后期融资。

Chen称,中国市场情况并不好,但会提供极好的介入机会,因为估值会下降。

Levy承认,他的公司General Atlantic在中国经济周期的后期加倍投注,但他对这些押注依然持乐观态度。他说,由于本地经济正在经历一段“疲软期”,一些科技公司将受到冲击,但他仍看好长期前景。

根据VentureSource的数据,西方风险投资公司越来越深入地参与到中国市场,为中国在2018年前三个季度获得创纪录的970亿美元风险投资做出了重要贡献,这一数字已经超出了中国在2017年全年获得的风险投资总额。VentureSource是WSJ Pro出版商道琼斯公司(Dow Jones & Co.)旗下的数据提供商。

中国募集的资金中很大一部分是由国内比较成熟的初创企业募得的。中国初创企业在2018年前三个季度有美国风投公司参与的后期融资中共募得近360亿美元,高于去年同期的216亿美元。有美国风投公司参与的后期融资交易流量同比增长70%。

比起美国和欧洲类似的科技初创企业,这些交易的估值要高出许多。不过,很多风险投资者认为,这种估值水平有其合理性,因为在日益扩大的中产阶层提振下,中国国内消费市场规模更大,增长也更快。

几家长期在中国运营的美国风险投资公司今年加大了在中国的融资力度。红杉资本是今年在中国表现最活跃的后期投资者之一,该公司为旗下基金China Growth Fund V筹集了18亿美元,是该公司前一只中国增长基金2017年融资额的两倍。Matrix Partners今年已完成一只规模7.5亿美元中国基金的融资工作,该公司上一只中国基金的融资规模是5亿美元。

一些投资者表示,他们认为现在筹集更多资金不无道理,尤其是在市场即将下行的情况下,因为资本储备有助于投资组合管理公司应对IPO推迟以及其他资本限制。

WSJ Pro Venture Capital此前报道称,DST Global向其有限合伙人表示,计划今年在北京开设一家办事处。DST Global通过香港总部投资中国市场。

总部位于加州门洛帕克的成长型股权投资公司Technology Crossover Ventures今年8月份在中国进行了首笔投资,参与了对香港旅游初创公司客路(Klook)的2亿美元融资。

市场观察人士表示,西方投资公司正抓住中国市场有利于美元投资基金的机会,这与一些人民币基金形成对比,由于汇兑方面的限制以及未能从有限合伙人获得资本承诺,一些人民币基金遭受挫折。

Vitruvian的Chen表示,中国许多快速发展的科技初创公司都希望利用美元来建立充裕的资本储备。

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发布日期:2018-11-26 17:04
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字节跳动(图为其北京总部)是美国泛大西洋资本集团近期投资的几家中国创业公司之一。

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■ 今年中国风险资本的增长速度达到创纪录水平,引发市场过热担忧。

这股风投热潮很大程度上是由泛大西洋资本集团(General Atlantic)、红杉资本(Sequoia Capital)和Tiger Global等美国和其他海外创投公司驱动的,并且这一趋势越来越明显。

包括DST Global在内的一些专注于投资成长类公司的全球性私募股权机构要么考虑在中国设立办公室,要么考虑增加在华雇员。但在中国科技市场乃至整体经济表现出令人警惕的走软迹象之际,这些投资者扩大在华影响力也是一场赌博。

泛大西洋全球技术主管、董事总经理Anton Levy称,过去几年泛大西洋采取行动,将中国交易占资产组合的比例从10%提升至20%。

2016年聘请张弛(Eric Zhang)负责中国团队后,泛大西洋在中国投资了约15亿美元,相当于此前16年在中国的投资总额。这家机构近期在中国的投资包括入股蚂蚁金服(Ant Financial)、网易音乐(NetEase Music)和字节跳动(Bytedance Ltd.)。不过泛大西洋仅仅是招兵买马准备在中国寻求风险投资机遇的外部投资者中的一个。

Vitruvian Partners驻上海的合伙人Richard Chen表示,每只基金都在寻求扩大在华业务。Vitruvian Partners是欧洲一个成长权益投资及资产收购机构,正考虑在中国进行扩张。

但在中国,制定正确的策略并非易事,尤其是在市场转向之时。

许多中国初创公司获得了很高的估值,Chen指出,在最近几桩中国科技公司IPO表现不佳后,投资者开始警惕起来。

今年9月上市的消费者移动应用美团点评(Meituan Dianping)的股价目前低于69港元的发行价。美团点评去年从Tiger Global和Coatue Management等机构获得了后期融资。

Chen称,中国市场情况并不好,但会提供极好的介入机会,因为估值会下降。

Levy承认,他的公司General Atlantic在中国经济周期的后期加倍投注,但他对这些押注依然持乐观态度。他说,由于本地经济正在经历一段“疲软期”,一些科技公司将受到冲击,但他仍看好长期前景。

根据VentureSource的数据,西方风险投资公司越来越深入地参与到中国市场,为中国在2018年前三个季度获得创纪录的970亿美元风险投资做出了重要贡献,这一数字已经超出了中国在2017年全年获得的风险投资总额。VentureSource是WSJ Pro出版商道琼斯公司(Dow Jones & Co.)旗下的数据提供商。

中国募集的资金中很大一部分是由国内比较成熟的初创企业募得的。中国初创企业在2018年前三个季度有美国风投公司参与的后期融资中共募得近360亿美元,高于去年同期的216亿美元。有美国风投公司参与的后期融资交易流量同比增长70%。

比起美国和欧洲类似的科技初创企业,这些交易的估值要高出许多。不过,很多风险投资者认为,这种估值水平有其合理性,因为在日益扩大的中产阶层提振下,中国国内消费市场规模更大,增长也更快。

几家长期在中国运营的美国风险投资公司今年加大了在中国的融资力度。红杉资本是今年在中国表现最活跃的后期投资者之一,该公司为旗下基金China Growth Fund V筹集了18亿美元,是该公司前一只中国增长基金2017年融资额的两倍。Matrix Partners今年已完成一只规模7.5亿美元中国基金的融资工作,该公司上一只中国基金的融资规模是5亿美元。

一些投资者表示,他们认为现在筹集更多资金不无道理,尤其是在市场即将下行的情况下,因为资本储备有助于投资组合管理公司应对IPO推迟以及其他资本限制。

WSJ Pro Venture Capital此前报道称,DST Global向其有限合伙人表示,计划今年在北京开设一家办事处。DST Global通过香港总部投资中国市场。

总部位于加州门洛帕克的成长型股权投资公司Technology Crossover Ventures今年8月份在中国进行了首笔投资,参与了对香港旅游初创公司客路(Klook)的2亿美元融资。

市场观察人士表示,西方投资公司正抓住中国市场有利于美元投资基金的机会,这与一些人民币基金形成对比,由于汇兑方面的限制以及未能从有限合伙人获得资本承诺,一些人民币基金遭受挫折。

Vitruvian的Chen表示,中国许多快速发展的科技初创公司都希望利用美元来建立充裕的资本储备。

他说,要弄清楚中国战略并不容易,中国仍是世界第二大经济体,不容忽视。■




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字节跳动(图为其北京总部)是美国泛大西洋资本集团近期投资的几家中国创业公司之一。

撰文 / Yuliya Chernova

■ 今年中国风险资本的增长速度达到创纪录水平,引发市场过热担忧。

这股风投热潮很大程度上是由泛大西洋资本集团(General Atlantic)、红杉资本(Sequoia Capital)和Tiger Global等美国和其他海外创投公司驱动的,并且这一趋势越来越明显。

包括DST Global在内的一些专注于投资成长类公司的全球性私募股权机构要么考虑在中国设立办公室,要么考虑增加在华雇员。但在中国科技市场乃至整体经济表现出令人警惕的走软迹象之际,这些投资者扩大在华影响力也是一场赌博。

泛大西洋全球技术主管、董事总经理Anton Levy称,过去几年泛大西洋采取行动,将中国交易占资产组合的比例从10%提升至20%。

2016年聘请张弛(Eric Zhang)负责中国团队后,泛大西洋在中国投资了约15亿美元,相当于此前16年在中国的投资总额。这家机构近期在中国的投资包括入股蚂蚁金服(Ant Financial)、网易音乐(NetEase Music)和字节跳动(Bytedance Ltd.)。不过泛大西洋仅仅是招兵买马准备在中国寻求风险投资机遇的外部投资者中的一个。

Vitruvian Partners驻上海的合伙人Richard Chen表示,每只基金都在寻求扩大在华业务。Vitruvian Partners是欧洲一个成长权益投资及资产收购机构,正考虑在中国进行扩张。

但在中国,制定正确的策略并非易事,尤其是在市场转向之时。

许多中国初创公司获得了很高的估值,Chen指出,在最近几桩中国科技公司IPO表现不佳后,投资者开始警惕起来。

今年9月上市的消费者移动应用美团点评(Meituan Dianping)的股价目前低于69港元的发行价。美团点评去年从Tiger Global和Coatue Management等机构获得了后期融资。

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Levy承认,他的公司General Atlantic在中国经济周期的后期加倍投注,但他对这些押注依然持乐观态度。他说,由于本地经济正在经历一段“疲软期”,一些科技公司将受到冲击,但他仍看好长期前景。

根据VentureSource的数据,西方风险投资公司越来越深入地参与到中国市场,为中国在2018年前三个季度获得创纪录的970亿美元风险投资做出了重要贡献,这一数字已经超出了中国在2017年全年获得的风险投资总额。VentureSource是WSJ Pro出版商道琼斯公司(Dow Jones & Co.)旗下的数据提供商。

中国募集的资金中很大一部分是由国内比较成熟的初创企业募得的。中国初创企业在2018年前三个季度有美国风投公司参与的后期融资中共募得近360亿美元,高于去年同期的216亿美元。有美国风投公司参与的后期融资交易流量同比增长70%。

比起美国和欧洲类似的科技初创企业,这些交易的估值要高出许多。不过,很多风险投资者认为,这种估值水平有其合理性,因为在日益扩大的中产阶层提振下,中国国内消费市场规模更大,增长也更快。

几家长期在中国运营的美国风险投资公司今年加大了在中国的融资力度。红杉资本是今年在中国表现最活跃的后期投资者之一,该公司为旗下基金China Growth Fund V筹集了18亿美元,是该公司前一只中国增长基金2017年融资额的两倍。Matrix Partners今年已完成一只规模7.5亿美元中国基金的融资工作,该公司上一只中国基金的融资规模是5亿美元。

一些投资者表示,他们认为现在筹集更多资金不无道理,尤其是在市场即将下行的情况下,因为资本储备有助于投资组合管理公司应对IPO推迟以及其他资本限制。

WSJ Pro Venture Capital此前报道称,DST Global向其有限合伙人表示,计划今年在北京开设一家办事处。DST Global通过香港总部投资中国市场。

总部位于加州门洛帕克的成长型股权投资公司Technology Crossover Ventures今年8月份在中国进行了首笔投资,参与了对香港旅游初创公司客路(Klook)的2亿美元融资。

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