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拼多多打赢一场抗击做空者的战斗,但战争远未结束

发布日期:2018-11-22 11:55
摘要」美国沽空机构Blue Orca针对拼多多发表沽空报告之后,拼多多在过去五个交易日仍暴涨35%。Blue Orca可能输掉了一场战斗,但该公司和其他对拼多多持怀疑态度者仍然有可能打赢这场战争。



撰文 / Jacky Wong

■ 拼多多(Pinduoduo, PDD)在中国电子商务领域的迅速崛起势头相当惊人,其最近的股价涨势也同样令人意外。

这家纳斯达克上市公司的应用在过去一年迅速蹿红,该应用类似Groupon,为用户提供大量商品和服务折扣。该公司收入因此激增,上一季度同比增长七倍,年活跃买家人数增加一倍多。以活跃买家数量衡量,拼多多已经超过京东(JD.com, JD),成为中国第二大电子商务公司。

这种快速增长势头仍不足以解释过去五个交易日拼多多股价暴涨35%的走势,尤其是这轮涨势启动于美国沽空机构Blue Orca指责拼多多隐瞒成本和虚增收入之后。单是11月14日Blue Orca发表沽空报告当天,拼多多就跳升了12%。拼多多表示,对报告涉及的所有方面,公司始终坚持最高标准,但没有提出具体反驳意见。

与拼多多股价暴涨形成鲜明对比的是,Blue Orca去年5月对香港上市的行李箱制造商新秀丽(Samsonite, 1910.HK)发起了类似狙击,当时新秀丽的股价大跌10%。

这说明做空中资公司相当麻烦,尤其是中资公司的流通股数量通常较少。拼多多逾80%的股份由其创始人及另外三个在其进行IPO前入股的投资者持有,其中包括科技巨头腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 0700.HK, 简称﹕腾讯)以及红杉资本(Sequoia Capital)。股权高度集中让逼空变得较为容易,因做空者通常必须借入股票来执行他们的交易策略。随着该股供应量突然减少,借入拼多多股票的成本最近已上涨约20%。

Blue Orca可能输掉了一场战斗,但它和其他对拼多多持怀疑态度的人仍然有可能打赢这场战争。拼多多的非凡增长在很大程度上似乎是通过大力打折和促销来实现的:其销售额和市场推广费用目前几乎与其收入相当,意味着该公司几乎把挣到的钱全都花在了吸引用户方面。

拼多多尚未实现盈利,但其市值与历史收入之比高达26倍,比规模大得多且已实现盈利的阿里巴巴集团(Alibaba Group, BABA)高出约两倍。拼多多能否维持这样的估值溢价,将取决于该公司能否让收入保持最近的快速增长势头,并将其切实转化为利润。这其中存在变数。■




(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)

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■ 拼多多(Pinduoduo, PDD)在中国电子商务领域的迅速崛起势头相当惊人,其最近的股价涨势也同样令人意外。

这家纳斯达克上市公司的应用在过去一年迅速蹿红,该应用类似Groupon,为用户提供大量商品和服务折扣。该公司收入因此激增,上一季度同比增长七倍,年活跃买家人数增加一倍多。以活跃买家数量衡量,拼多多已经超过京东(JD.com, JD),成为中国第二大电子商务公司。

这种快速增长势头仍不足以解释过去五个交易日拼多多股价暴涨35%的走势,尤其是这轮涨势启动于美国沽空机构Blue Orca指责拼多多隐瞒成本和虚增收入之后。单是11月14日Blue Orca发表沽空报告当天,拼多多就跳升了12%。拼多多表示,对报告涉及的所有方面,公司始终坚持最高标准,但没有提出具体反驳意见。

与拼多多股价暴涨形成鲜明对比的是,Blue Orca去年5月对香港上市的行李箱制造商新秀丽(Samsonite, 1910.HK)发起了类似狙击,当时新秀丽的股价大跌10%。

这说明做空中资公司相当麻烦,尤其是中资公司的流通股数量通常较少。拼多多逾80%的股份由其创始人及另外三个在其进行IPO前入股的投资者持有,其中包括科技巨头腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 0700.HK, 简称﹕腾讯)以及红杉资本(Sequoia Capital)。股权高度集中让逼空变得较为容易,因做空者通常必须借入股票来执行他们的交易策略。随着该股供应量突然减少,借入拼多多股票的成本最近已上涨约20%。

Blue Orca可能输掉了一场战斗,但它和其他对拼多多持怀疑态度的人仍然有可能打赢这场战争。拼多多的非凡增长在很大程度上似乎是通过大力打折和促销来实现的:其销售额和市场推广费用目前几乎与其收入相当,意味着该公司几乎把挣到的钱全都花在了吸引用户方面。

拼多多尚未实现盈利,但其市值与历史收入之比高达26倍,比规模大得多且已实现盈利的阿里巴巴集团(Alibaba Group, BABA)高出约两倍。拼多多能否维持这样的估值溢价,将取决于该公司能否让收入保持最近的快速增长势头,并将其切实转化为利润。这其中存在变数。■




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■ 拼多多(Pinduoduo, PDD)在中国电子商务领域的迅速崛起势头相当惊人,其最近的股价涨势也同样令人意外。

这家纳斯达克上市公司的应用在过去一年迅速蹿红,该应用类似Groupon,为用户提供大量商品和服务折扣。该公司收入因此激增,上一季度同比增长七倍,年活跃买家人数增加一倍多。以活跃买家数量衡量,拼多多已经超过京东(JD.com, JD),成为中国第二大电子商务公司。

这种快速增长势头仍不足以解释过去五个交易日拼多多股价暴涨35%的走势,尤其是这轮涨势启动于美国沽空机构Blue Orca指责拼多多隐瞒成本和虚增收入之后。单是11月14日Blue Orca发表沽空报告当天,拼多多就跳升了12%。拼多多表示,对报告涉及的所有方面,公司始终坚持最高标准,但没有提出具体反驳意见。

与拼多多股价暴涨形成鲜明对比的是,Blue Orca去年5月对香港上市的行李箱制造商新秀丽(Samsonite, 1910.HK)发起了类似狙击,当时新秀丽的股价大跌10%。

这说明做空中资公司相当麻烦,尤其是中资公司的流通股数量通常较少。拼多多逾80%的股份由其创始人及另外三个在其进行IPO前入股的投资者持有,其中包括科技巨头腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 0700.HK, 简称﹕腾讯)以及红杉资本(Sequoia Capital)。股权高度集中让逼空变得较为容易,因做空者通常必须借入股票来执行他们的交易策略。随着该股供应量突然减少,借入拼多多股票的成本最近已上涨约20%。

Blue Orca可能输掉了一场战斗,但它和其他对拼多多持怀疑态度的人仍然有可能打赢这场战争。拼多多的非凡增长在很大程度上似乎是通过大力打折和促销来实现的:其销售额和市场推广费用目前几乎与其收入相当,意味着该公司几乎把挣到的钱全都花在了吸引用户方面。

拼多多尚未实现盈利,但其市值与历史收入之比高达26倍,比规模大得多且已实现盈利的阿里巴巴集团(Alibaba Group, BABA)高出约两倍。拼多多能否维持这样的估值溢价,将取决于该公司能否让收入保持最近的快速增长势头,并将其切实转化为利润。这其中存在变数。■




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■ 拼多多(Pinduoduo, PDD)在中国电子商务领域的迅速崛起势头相当惊人,其最近的股价涨势也同样令人意外。

这家纳斯达克上市公司的应用在过去一年迅速蹿红,该应用类似Groupon,为用户提供大量商品和服务折扣。该公司收入因此激增,上一季度同比增长七倍,年活跃买家人数增加一倍多。以活跃买家数量衡量,拼多多已经超过京东(JD.com, JD),成为中国第二大电子商务公司。

这种快速增长势头仍不足以解释过去五个交易日拼多多股价暴涨35%的走势,尤其是这轮涨势启动于美国沽空机构Blue Orca指责拼多多隐瞒成本和虚增收入之后。单是11月14日Blue Orca发表沽空报告当天,拼多多就跳升了12%。拼多多表示,对报告涉及的所有方面,公司始终坚持最高标准,但没有提出具体反驳意见。

与拼多多股价暴涨形成鲜明对比的是,Blue Orca去年5月对香港上市的行李箱制造商新秀丽(Samsonite, 1910.HK)发起了类似狙击,当时新秀丽的股价大跌10%。

这说明做空中资公司相当麻烦,尤其是中资公司的流通股数量通常较少。拼多多逾80%的股份由其创始人及另外三个在其进行IPO前入股的投资者持有,其中包括科技巨头腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 0700.HK, 简称﹕腾讯)以及红杉资本(Sequoia Capital)。股权高度集中让逼空变得较为容易,因做空者通常必须借入股票来执行他们的交易策略。随着该股供应量突然减少,借入拼多多股票的成本最近已上涨约20%。

Blue Orca可能输掉了一场战斗,但它和其他对拼多多持怀疑态度的人仍然有可能打赢这场战争。拼多多的非凡增长在很大程度上似乎是通过大力打折和促销来实现的:其销售额和市场推广费用目前几乎与其收入相当,意味着该公司几乎把挣到的钱全都花在了吸引用户方面。

拼多多尚未实现盈利,但其市值与历史收入之比高达26倍,比规模大得多且已实现盈利的阿里巴巴集团(Alibaba Group, BABA)高出约两倍。拼多多能否维持这样的估值溢价,将取决于该公司能否让收入保持最近的快速增长势头,并将其切实转化为利润。这其中存在变数。■




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■ 拼多多(Pinduoduo, PDD)在中国电子商务领域的迅速崛起势头相当惊人,其最近的股价涨势也同样令人意外。

这家纳斯达克上市公司的应用在过去一年迅速蹿红,该应用类似Groupon,为用户提供大量商品和服务折扣。该公司收入因此激增,上一季度同比增长七倍,年活跃买家人数增加一倍多。以活跃买家数量衡量,拼多多已经超过京东(JD.com, JD),成为中国第二大电子商务公司。

这种快速增长势头仍不足以解释过去五个交易日拼多多股价暴涨35%的走势,尤其是这轮涨势启动于美国沽空机构Blue Orca指责拼多多隐瞒成本和虚增收入之后。单是11月14日Blue Orca发表沽空报告当天,拼多多就跳升了12%。拼多多表示,对报告涉及的所有方面,公司始终坚持最高标准,但没有提出具体反驳意见。

与拼多多股价暴涨形成鲜明对比的是,Blue Orca去年5月对香港上市的行李箱制造商新秀丽(Samsonite, 1910.HK)发起了类似狙击,当时新秀丽的股价大跌10%。

这说明做空中资公司相当麻烦,尤其是中资公司的流通股数量通常较少。拼多多逾80%的股份由其创始人及另外三个在其进行IPO前入股的投资者持有,其中包括科技巨头腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 0700.HK, 简称﹕腾讯)以及红杉资本(Sequoia Capital)。股权高度集中让逼空变得较为容易,因做空者通常必须借入股票来执行他们的交易策略。随着该股供应量突然减少,借入拼多多股票的成本最近已上涨约20%。

Blue Orca可能输掉了一场战斗,但它和其他对拼多多持怀疑态度的人仍然有可能打赢这场战争。拼多多的非凡增长在很大程度上似乎是通过大力打折和促销来实现的:其销售额和市场推广费用目前几乎与其收入相当,意味着该公司几乎把挣到的钱全都花在了吸引用户方面。

拼多多尚未实现盈利,但其市值与历史收入之比高达26倍,比规模大得多且已实现盈利的阿里巴巴集团(Alibaba Group, BABA)高出约两倍。拼多多能否维持这样的估值溢价,将取决于该公司能否让收入保持最近的快速增长势头,并将其切实转化为利润。这其中存在变数。■




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