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全球股市11月展望

发布日期:2018-11-13 07:55
摘要」经历了令人失望的10月后,主动型基金经理能否恢复元气?美国中期选举对于行业表现意味着什么?新兴市场反弹还有多大空间?



撰文 / FT

■ 经历了令人失望的10月后,主动型基金经理能否恢复元气?

长期以来,主动性基金经理一直辩称,市场恢复波动将再度让他们展现魅力。在10月回报率令人失望后,他们正寻找新的借口,该月衡量华尔街恐慌水平的Vix指数大幅上升。

根据美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的数据,关注大盘股的美国主动型基金经理录得自2011年9月以来最糟月度业绩。

上月,在关注大盘股的美国主动型基金经理中,只有40%的表现超出了基准。今年10月,关注大盘股的基金的平均回报率为-7.5%,较各自基准低出大约22个基点。标准普尔500指数(S&P 500)同期下跌6.9%。

今年迄今,关注大盘股的基金经理的“命中率”(hit rate,衡量基金经理技能的标准,表述为投资组合中回报率超过基准水平的股票比例)也下滑至39%,低于2017年同期的55%。

11月的情况较为良好,标普500指数上涨约2.6%。但如果想要在今年底之前挽救其投资组合以及受损的声誉,关注大盘股的美国主动型基金经理仍需付出巨大努力。

美国中期选举对于行业表现意味着什么?

富国证券(Wells Fargo Securities)股票策略主管克里斯托弗•哈维(Christopher Harvey)指出:“中期选举之后通常是一个市场愿意承担风险的时期。”这对于科技行业以及非必需消费品股票是个好兆头,但对于公用事业以及消费必需品等防御型股票而言就没那么好了。

金融类股票也是一个值得关注的领域。瑞银(UBS)策略师表示,共和党丧失众议院控制权意味着,他们将不得不“暂时放弃修改《多德-弗兰克法》(Dodd-Frank Act)的立法行动的希望,但……我们预计特朗普政府将继续在不需要修改立法的情况下削减规定”。

工业类股票可能因投入成本不断上升、贸易紧张关系以及围绕基础设施支出计划的谈判而遭受冲击。

然而,投资者补充称,药品成本似乎是一个两党问题,可能会加大对制药企业和生物科技公司的压力。

新兴市场反弹还有多大空间?

新兴市场股市已从10月低点强劲反弹,MSCI新兴市场指数上涨约7%。

触发此次反弹(始于10月30日)的因素是美元走软。随着美元指数自2018年高点回落,MSCI新兴市场指数改变方向。

如果美国增长放缓,美元疲软将继续。美国基金管理公司TCW新兴市场和国际股票主管大卫•罗宾斯(David Robbins)认为,美国经济增长和美元汇率都接近见顶,而中国经济增长(将对中国政府出台的刺激举措以及中美贸易紧张降温做出回应)将及时复苏,在3到6个月后支撑新兴市场股市。

百达资产管理(Pictet Asset Management)首席策略师卢卡•保利尼(Luca Paolini)认为,新兴市场股市可能会更早感受到这种好处。

他表示:“美中在关税问题上的任何和解迹象(可能在11月出现)都可能引发新兴市场股市的反弹。”他将其股票配置从中性升为超配,并将债券降至低配。

在另一方面,考虑到一部分好消息已经被计入价格,任何失望都可能会让新兴市场股市看上去面临危险。■




(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)

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■ 经历了令人失望的10月后,主动型基金经理能否恢复元气?

长期以来,主动性基金经理一直辩称,市场恢复波动将再度让他们展现魅力。在10月回报率令人失望后,他们正寻找新的借口,该月衡量华尔街恐慌水平的Vix指数大幅上升。

根据美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的数据,关注大盘股的美国主动型基金经理录得自2011年9月以来最糟月度业绩。

上月,在关注大盘股的美国主动型基金经理中,只有40%的表现超出了基准。今年10月,关注大盘股的基金的平均回报率为-7.5%,较各自基准低出大约22个基点。标准普尔500指数(S&P 500)同期下跌6.9%。

今年迄今,关注大盘股的基金经理的“命中率”(hit rate,衡量基金经理技能的标准,表述为投资组合中回报率超过基准水平的股票比例)也下滑至39%,低于2017年同期的55%。

11月的情况较为良好,标普500指数上涨约2.6%。但如果想要在今年底之前挽救其投资组合以及受损的声誉,关注大盘股的美国主动型基金经理仍需付出巨大努力。

美国中期选举对于行业表现意味着什么?

富国证券(Wells Fargo Securities)股票策略主管克里斯托弗•哈维(Christopher Harvey)指出:“中期选举之后通常是一个市场愿意承担风险的时期。”这对于科技行业以及非必需消费品股票是个好兆头,但对于公用事业以及消费必需品等防御型股票而言就没那么好了。

金融类股票也是一个值得关注的领域。瑞银(UBS)策略师表示,共和党丧失众议院控制权意味着,他们将不得不“暂时放弃修改《多德-弗兰克法》(Dodd-Frank Act)的立法行动的希望,但……我们预计特朗普政府将继续在不需要修改立法的情况下削减规定”。

工业类股票可能因投入成本不断上升、贸易紧张关系以及围绕基础设施支出计划的谈判而遭受冲击。

然而,投资者补充称,药品成本似乎是一个两党问题,可能会加大对制药企业和生物科技公司的压力。

新兴市场反弹还有多大空间?

新兴市场股市已从10月低点强劲反弹,MSCI新兴市场指数上涨约7%。

触发此次反弹(始于10月30日)的因素是美元走软。随着美元指数自2018年高点回落,MSCI新兴市场指数改变方向。

如果美国增长放缓,美元疲软将继续。美国基金管理公司TCW新兴市场和国际股票主管大卫•罗宾斯(David Robbins)认为,美国经济增长和美元汇率都接近见顶,而中国经济增长(将对中国政府出台的刺激举措以及中美贸易紧张降温做出回应)将及时复苏,在3到6个月后支撑新兴市场股市。

百达资产管理(Pictet Asset Management)首席策略师卢卡•保利尼(Luca Paolini)认为,新兴市场股市可能会更早感受到这种好处。

他表示:“美中在关税问题上的任何和解迹象(可能在11月出现)都可能引发新兴市场股市的反弹。”他将其股票配置从中性升为超配,并将债券降至低配。

在另一方面,考虑到一部分好消息已经被计入价格,任何失望都可能会让新兴市场股市看上去面临危险。■




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长期以来,主动性基金经理一直辩称,市场恢复波动将再度让他们展现魅力。在10月回报率令人失望后,他们正寻找新的借口,该月衡量华尔街恐慌水平的Vix指数大幅上升。

根据美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的数据,关注大盘股的美国主动型基金经理录得自2011年9月以来最糟月度业绩。

上月,在关注大盘股的美国主动型基金经理中,只有40%的表现超出了基准。今年10月,关注大盘股的基金的平均回报率为-7.5%,较各自基准低出大约22个基点。标准普尔500指数(S&P 500)同期下跌6.9%。

今年迄今,关注大盘股的基金经理的“命中率”(hit rate,衡量基金经理技能的标准,表述为投资组合中回报率超过基准水平的股票比例)也下滑至39%,低于2017年同期的55%。

11月的情况较为良好,标普500指数上涨约2.6%。但如果想要在今年底之前挽救其投资组合以及受损的声誉,关注大盘股的美国主动型基金经理仍需付出巨大努力。

美国中期选举对于行业表现意味着什么?

富国证券(Wells Fargo Securities)股票策略主管克里斯托弗•哈维(Christopher Harvey)指出:“中期选举之后通常是一个市场愿意承担风险的时期。”这对于科技行业以及非必需消费品股票是个好兆头,但对于公用事业以及消费必需品等防御型股票而言就没那么好了。

金融类股票也是一个值得关注的领域。瑞银(UBS)策略师表示,共和党丧失众议院控制权意味着,他们将不得不“暂时放弃修改《多德-弗兰克法》(Dodd-Frank Act)的立法行动的希望,但……我们预计特朗普政府将继续在不需要修改立法的情况下削减规定”。

工业类股票可能因投入成本不断上升、贸易紧张关系以及围绕基础设施支出计划的谈判而遭受冲击。

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新兴市场股市已从10月低点强劲反弹,MSCI新兴市场指数上涨约7%。

触发此次反弹(始于10月30日)的因素是美元走软。随着美元指数自2018年高点回落,MSCI新兴市场指数改变方向。

如果美国增长放缓,美元疲软将继续。美国基金管理公司TCW新兴市场和国际股票主管大卫•罗宾斯(David Robbins)认为,美国经济增长和美元汇率都接近见顶,而中国经济增长(将对中国政府出台的刺激举措以及中美贸易紧张降温做出回应)将及时复苏,在3到6个月后支撑新兴市场股市。

百达资产管理(Pictet Asset Management)首席策略师卢卡•保利尼(Luca Paolini)认为,新兴市场股市可能会更早感受到这种好处。

他表示:“美中在关税问题上的任何和解迹象(可能在11月出现)都可能引发新兴市场股市的反弹。”他将其股票配置从中性升为超配,并将债券降至低配。

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长期以来,主动性基金经理一直辩称,市场恢复波动将再度让他们展现魅力。在10月回报率令人失望后,他们正寻找新的借口,该月衡量华尔街恐慌水平的Vix指数大幅上升。

根据美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的数据,关注大盘股的美国主动型基金经理录得自2011年9月以来最糟月度业绩。

上月,在关注大盘股的美国主动型基金经理中,只有40%的表现超出了基准。今年10月,关注大盘股的基金的平均回报率为-7.5%,较各自基准低出大约22个基点。标准普尔500指数(S&P 500)同期下跌6.9%。

今年迄今,关注大盘股的基金经理的“命中率”(hit rate,衡量基金经理技能的标准,表述为投资组合中回报率超过基准水平的股票比例)也下滑至39%,低于2017年同期的55%。

11月的情况较为良好,标普500指数上涨约2.6%。但如果想要在今年底之前挽救其投资组合以及受损的声誉,关注大盘股的美国主动型基金经理仍需付出巨大努力。

美国中期选举对于行业表现意味着什么?

富国证券(Wells Fargo Securities)股票策略主管克里斯托弗•哈维(Christopher Harvey)指出:“中期选举之后通常是一个市场愿意承担风险的时期。”这对于科技行业以及非必需消费品股票是个好兆头,但对于公用事业以及消费必需品等防御型股票而言就没那么好了。

金融类股票也是一个值得关注的领域。瑞银(UBS)策略师表示,共和党丧失众议院控制权意味着,他们将不得不“暂时放弃修改《多德-弗兰克法》(Dodd-Frank Act)的立法行动的希望,但……我们预计特朗普政府将继续在不需要修改立法的情况下削减规定”。

工业类股票可能因投入成本不断上升、贸易紧张关系以及围绕基础设施支出计划的谈判而遭受冲击。

然而,投资者补充称,药品成本似乎是一个两党问题,可能会加大对制药企业和生物科技公司的压力。

新兴市场反弹还有多大空间?

新兴市场股市已从10月低点强劲反弹,MSCI新兴市场指数上涨约7%。

触发此次反弹(始于10月30日)的因素是美元走软。随着美元指数自2018年高点回落,MSCI新兴市场指数改变方向。

如果美国增长放缓,美元疲软将继续。美国基金管理公司TCW新兴市场和国际股票主管大卫•罗宾斯(David Robbins)认为,美国经济增长和美元汇率都接近见顶,而中国经济增长(将对中国政府出台的刺激举措以及中美贸易紧张降温做出回应)将及时复苏,在3到6个月后支撑新兴市场股市。

百达资产管理(Pictet Asset Management)首席策略师卢卡•保利尼(Luca Paolini)认为,新兴市场股市可能会更早感受到这种好处。

他表示:“美中在关税问题上的任何和解迹象(可能在11月出现)都可能引发新兴市场股市的反弹。”他将其股票配置从中性升为超配,并将债券降至低配。

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长期以来,主动性基金经理一直辩称,市场恢复波动将再度让他们展现魅力。在10月回报率令人失望后,他们正寻找新的借口,该月衡量华尔街恐慌水平的Vix指数大幅上升。

根据美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的数据,关注大盘股的美国主动型基金经理录得自2011年9月以来最糟月度业绩。

上月,在关注大盘股的美国主动型基金经理中,只有40%的表现超出了基准。今年10月,关注大盘股的基金的平均回报率为-7.5%,较各自基准低出大约22个基点。标准普尔500指数(S&P 500)同期下跌6.9%。

今年迄今,关注大盘股的基金经理的“命中率”(hit rate,衡量基金经理技能的标准,表述为投资组合中回报率超过基准水平的股票比例)也下滑至39%,低于2017年同期的55%。

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富国证券(Wells Fargo Securities)股票策略主管克里斯托弗•哈维(Christopher Harvey)指出:“中期选举之后通常是一个市场愿意承担风险的时期。”这对于科技行业以及非必需消费品股票是个好兆头,但对于公用事业以及消费必需品等防御型股票而言就没那么好了。

金融类股票也是一个值得关注的领域。瑞银(UBS)策略师表示,共和党丧失众议院控制权意味着,他们将不得不“暂时放弃修改《多德-弗兰克法》(Dodd-Frank Act)的立法行动的希望,但……我们预计特朗普政府将继续在不需要修改立法的情况下削减规定”。

工业类股票可能因投入成本不断上升、贸易紧张关系以及围绕基础设施支出计划的谈判而遭受冲击。

然而,投资者补充称,药品成本似乎是一个两党问题,可能会加大对制药企业和生物科技公司的压力。

新兴市场反弹还有多大空间?

新兴市场股市已从10月低点强劲反弹,MSCI新兴市场指数上涨约7%。

触发此次反弹(始于10月30日)的因素是美元走软。随着美元指数自2018年高点回落,MSCI新兴市场指数改变方向。

如果美国增长放缓,美元疲软将继续。美国基金管理公司TCW新兴市场和国际股票主管大卫•罗宾斯(David Robbins)认为,美国经济增长和美元汇率都接近见顶,而中国经济增长(将对中国政府出台的刺激举措以及中美贸易紧张降温做出回应)将及时复苏,在3到6个月后支撑新兴市场股市。

百达资产管理(Pictet Asset Management)首席策略师卢卡•保利尼(Luca Paolini)认为,新兴市场股市可能会更早感受到这种好处。

他表示:“美中在关税问题上的任何和解迹象(可能在11月出现)都可能引发新兴市场股市的反弹。”他将其股票配置从中性升为超配,并将债券降至低配。

在另一方面,考虑到一部分好消息已经被计入价格,任何失望都可能会让新兴市场股市看上去面临危险。■




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