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中国科技投资热暂时降温

发布日期:2018-10-29 13:50
摘要」近来投资者对中国一些科技独角兽越发谨慎,这些公司有些烧钱速度很快,有些则增长策略遇挫。但一些银行家和行业参与者表示,这可能只是暂时现象,很多投资者对中国互联网行业的长期增长和利润潜力依然充满信心。



撰文 / Julie Steinberg / Stella Yifan Xie

■ 投资者对中国一些高估值科技初创公司的热情突然降温。

在这个全球人口最多的国家,几十家未上市公司市值数月来不断飙升,然而近来投资者对其中一些公司越发谨慎,这些公司有些烧钱速度很快,有些则增长策略遇挫。

银行人士和投资者称,近几周来几家中国科技独角兽难以完成融资目标。独角兽是指估值超过10亿美元的未上市公司。一些公司推迟了首次公开募股(IPO)计划,还有一些投资者下调了他们对其中一家领先初创公司的估值。

北京投行香颂资本(Chanson & Co.)董事沈萌称,悲观情绪在蔓延。他说,大型科技股以及最近上市的一些中资科技股均遭遇大幅下跌,也引发了投资者对这些独角兽估值的质疑。

一些银行家和行业参与者表示,这可能只是暂时现象,很多投资者对中国互联网行业的长期增长和利润潜力依然充满信心。

不过据知情人士透露,美国华平投资集团(Warburg Pincus LLC)不久前退出了一家中国房地产经纪公司的融资,这家中国公司已将自己定位为科技和互联网公司。

华平投资集团此前一直在洽谈向链家地产(Homelink Real Estate Agency Co.)投资5亿美元的事宜。据报道,链家计划融资20亿美元,其中腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd.)将投资10亿美元,此次融资对链家的估值为130亿美元。

链家在北京等城市经营有实体分支机构,并已投资于数百万中国人用以寻找租赁及投资房源的应用和网站。据一位据知情人士透露,即使链家已提出以低得多的价格融资之后,华平投资集团仍旧认为链家寻求的估值过高。

与此同时,一些投资者开始不看好滴滴出行科技有限公司(Didi Chuxing Technology Co., 简称:滴滴出行)。几年前,滴滴出行曾把竞争对手优步(Uber Technologies Inc.)挤出中国,目前在中国网约车市场占据主导地位。

据知情人士透露,最近,滴滴出行的部分股票在私下交易中易手,交易价格对该公司的估值在500亿至520亿美元之间。这意味着滴滴出行的估值较2017年底有所下降,当时,该公司从包括日本软银集团股份有限公司(SoftBank Group Corp., 9984.TO)在内的多位投资者手中募资40亿美元,对该公司的估值为560亿美元。

监管文件显示,一些投资基金也在最近几个月下调了手中滴滴股份的估值。投资管理公司Davis Advisors LP旗下一家风险基金的报告显示,今年夏天,该基金持有的滴滴股票估值较今年早些时候下跌了约7%。对滴滴的初期投资让这家基金获得了大量帐面利润,截至7月底,该基金持有价值约3.218亿美元滴滴股票。1月31日,这些股票的估值为3.451亿美元。

5月份以来,中国已有两名女性乘客在乘车时遭滴滴司机杀害,引发了公众对滴滴的强烈谴责。滴滴暂停了顺风车业务,并保证采取更多安全措施,加强对司机身份的检查。一些市场参与者称,滴滴的收入增长可能因此放缓,估值也会受到影响。

今年7月,已经完成多轮融资的滴滴又获得旅游公司Booking Holdings Inc.(原名Priceline)5亿美元的投资。滴滴今年曾考虑加快IPO计划,估值可能与优步相当,但从现在的情况来看,该公司不太可能很快上市。优步则可能在明年以高得多的估值上市。

一些中国科技公司已经推迟IPO,因为很多中国科技及互联网上市公司今年的股价表现颇为疲弱。腾讯和阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding Ltd., BABA)股价今年以来分别下跌36%和17%。过去几个月里,通过IPO募资数十亿美元的智能手机生产商小米集团(Xiaomi Corp., 1810.HK)和互联网服务公司美团点评(Meituan Dianping, 3690.HK)在上市后股价已大跌。

据报道称,鉴于全球市场的动荡,腾讯音乐娱乐集团(Tencent Music Entertainment Group, 简称:腾讯音乐)最近将其规模为20亿美元的IPO推迟到至少11月。

不过,投资者和银行家表示,投资中国科技公司仍有利可图。估值仍在攀升,尽管一些公司没有达到其筹资目标。

知情人士称,中国大型网贷公司上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司(Shanghai Lujiazui International Financial Asset Exchange, 简称:陆金所)正寻求以380亿美元的公司估值通过私募方式从投资者手中募资20亿美元。

知情人士称,交易已经被推迟,陆金所不太可能全额筹到这笔资金。一些知情人士称,在中国出台监管网贷公司的新规后,投资者对该公司的情况提出疑问。

即便最终筹得的资金数额要少一些,但陆金所的估值仍大幅上升。该公司受到中国金融巨头中国平安保险(集团)股份有限公司(Ping An Insurance (Group) Co. of China Ltd., 601318.SH, 2318.HK, 简称﹕中国平安)的支持,在上一次于2016年举行的一轮股权融资中的估值为185亿美元。

与此同时,投资者仍等待买入一些中国初创公司的股权。熟悉相关交易的人士称,运营流行新闻聚合应用今日头条(Jinri Toutiao)和视频平台抖音短视频的北京字节跳动科技有限公司(Beijing Bytedance Technology Co.)30亿美元融资计划吸引了大量投资者需求。

据报道,软银、KKR & Co. (KKR)和泛大西洋资本集团(General Atlantic)正在参与字节跳动的融资,这轮融资对其估值将超过750亿美元,远高于2017年底的300亿美元左右。字节跳动是中国增长最快的初创公司之一,在中国和美国已有数亿人下载了该公司旗下的移动应用。

对投资者而言,一个有利因素是,不少科技独角兽较几个月前放低了姿态。比如,投资者和银行人士透露,以往,一些初创公司认为自己无需公开账目也能获得资金,因此拒绝向潜在投资者分享财务信息,但现在已开始提供更多细节。

光速中国创业投资基金(Lightspeed China Partners)专注于投资处于初期的中国科技公司,其联合创始人韩彦(Herry Han)认为,如今是投资者市场,而不是初创公司市场。■




(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)

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摘要」近来投资者对中国一些科技独角兽越发谨慎,这些公司有些烧钱速度很快,有些则增长策略遇挫。但一些银行家和行业参与者表示,这可能只是暂时现象,很多投资者对中国互联网行业的长期增长和利润潜力依然充满信心。



撰文 / Julie Steinberg / Stella Yifan Xie

■ 投资者对中国一些高估值科技初创公司的热情突然降温。

在这个全球人口最多的国家,几十家未上市公司市值数月来不断飙升,然而近来投资者对其中一些公司越发谨慎,这些公司有些烧钱速度很快,有些则增长策略遇挫。

银行人士和投资者称,近几周来几家中国科技独角兽难以完成融资目标。独角兽是指估值超过10亿美元的未上市公司。一些公司推迟了首次公开募股(IPO)计划,还有一些投资者下调了他们对其中一家领先初创公司的估值。

北京投行香颂资本(Chanson & Co.)董事沈萌称,悲观情绪在蔓延。他说,大型科技股以及最近上市的一些中资科技股均遭遇大幅下跌,也引发了投资者对这些独角兽估值的质疑。

一些银行家和行业参与者表示,这可能只是暂时现象,很多投资者对中国互联网行业的长期增长和利润潜力依然充满信心。

不过据知情人士透露,美国华平投资集团(Warburg Pincus LLC)不久前退出了一家中国房地产经纪公司的融资,这家中国公司已将自己定位为科技和互联网公司。

华平投资集团此前一直在洽谈向链家地产(Homelink Real Estate Agency Co.)投资5亿美元的事宜。据报道,链家计划融资20亿美元,其中腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd.)将投资10亿美元,此次融资对链家的估值为130亿美元。

链家在北京等城市经营有实体分支机构,并已投资于数百万中国人用以寻找租赁及投资房源的应用和网站。据一位据知情人士透露,即使链家已提出以低得多的价格融资之后,华平投资集团仍旧认为链家寻求的估值过高。

与此同时,一些投资者开始不看好滴滴出行科技有限公司(Didi Chuxing Technology Co., 简称:滴滴出行)。几年前,滴滴出行曾把竞争对手优步(Uber Technologies Inc.)挤出中国,目前在中国网约车市场占据主导地位。

据知情人士透露,最近,滴滴出行的部分股票在私下交易中易手,交易价格对该公司的估值在500亿至520亿美元之间。这意味着滴滴出行的估值较2017年底有所下降,当时,该公司从包括日本软银集团股份有限公司(SoftBank Group Corp., 9984.TO)在内的多位投资者手中募资40亿美元,对该公司的估值为560亿美元。

监管文件显示,一些投资基金也在最近几个月下调了手中滴滴股份的估值。投资管理公司Davis Advisors LP旗下一家风险基金的报告显示,今年夏天,该基金持有的滴滴股票估值较今年早些时候下跌了约7%。对滴滴的初期投资让这家基金获得了大量帐面利润,截至7月底,该基金持有价值约3.218亿美元滴滴股票。1月31日,这些股票的估值为3.451亿美元。

5月份以来,中国已有两名女性乘客在乘车时遭滴滴司机杀害,引发了公众对滴滴的强烈谴责。滴滴暂停了顺风车业务,并保证采取更多安全措施,加强对司机身份的检查。一些市场参与者称,滴滴的收入增长可能因此放缓,估值也会受到影响。

今年7月,已经完成多轮融资的滴滴又获得旅游公司Booking Holdings Inc.(原名Priceline)5亿美元的投资。滴滴今年曾考虑加快IPO计划,估值可能与优步相当,但从现在的情况来看,该公司不太可能很快上市。优步则可能在明年以高得多的估值上市。

一些中国科技公司已经推迟IPO,因为很多中国科技及互联网上市公司今年的股价表现颇为疲弱。腾讯和阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding Ltd., BABA)股价今年以来分别下跌36%和17%。过去几个月里,通过IPO募资数十亿美元的智能手机生产商小米集团(Xiaomi Corp., 1810.HK)和互联网服务公司美团点评(Meituan Dianping, 3690.HK)在上市后股价已大跌。

据报道称,鉴于全球市场的动荡,腾讯音乐娱乐集团(Tencent Music Entertainment Group, 简称:腾讯音乐)最近将其规模为20亿美元的IPO推迟到至少11月。

不过,投资者和银行家表示,投资中国科技公司仍有利可图。估值仍在攀升,尽管一些公司没有达到其筹资目标。

知情人士称,中国大型网贷公司上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司(Shanghai Lujiazui International Financial Asset Exchange, 简称:陆金所)正寻求以380亿美元的公司估值通过私募方式从投资者手中募资20亿美元。

知情人士称,交易已经被推迟,陆金所不太可能全额筹到这笔资金。一些知情人士称,在中国出台监管网贷公司的新规后,投资者对该公司的情况提出疑问。

即便最终筹得的资金数额要少一些,但陆金所的估值仍大幅上升。该公司受到中国金融巨头中国平安保险(集团)股份有限公司(Ping An Insurance (Group) Co. of China Ltd., 601318.SH, 2318.HK, 简称﹕中国平安)的支持,在上一次于2016年举行的一轮股权融资中的估值为185亿美元。

与此同时,投资者仍等待买入一些中国初创公司的股权。熟悉相关交易的人士称,运营流行新闻聚合应用今日头条(Jinri Toutiao)和视频平台抖音短视频的北京字节跳动科技有限公司(Beijing Bytedance Technology Co.)30亿美元融资计划吸引了大量投资者需求。

据报道,软银、KKR & Co. (KKR)和泛大西洋资本集团(General Atlantic)正在参与字节跳动的融资,这轮融资对其估值将超过750亿美元,远高于2017年底的300亿美元左右。字节跳动是中国增长最快的初创公司之一,在中国和美国已有数亿人下载了该公司旗下的移动应用。

对投资者而言,一个有利因素是,不少科技独角兽较几个月前放低了姿态。比如,投资者和银行人士透露,以往,一些初创公司认为自己无需公开账目也能获得资金,因此拒绝向潜在投资者分享财务信息,但现在已开始提供更多细节。

光速中国创业投资基金(Lightspeed China Partners)专注于投资处于初期的中国科技公司,其联合创始人韩彦(Herry Han)认为,如今是投资者市场,而不是初创公司市场。■




(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)

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撰文 / Julie Steinberg / Stella Yifan Xie

■ 投资者对中国一些高估值科技初创公司的热情突然降温。

在这个全球人口最多的国家,几十家未上市公司市值数月来不断飙升,然而近来投资者对其中一些公司越发谨慎,这些公司有些烧钱速度很快,有些则增长策略遇挫。

银行人士和投资者称,近几周来几家中国科技独角兽难以完成融资目标。独角兽是指估值超过10亿美元的未上市公司。一些公司推迟了首次公开募股(IPO)计划,还有一些投资者下调了他们对其中一家领先初创公司的估值。

北京投行香颂资本(Chanson & Co.)董事沈萌称,悲观情绪在蔓延。他说,大型科技股以及最近上市的一些中资科技股均遭遇大幅下跌,也引发了投资者对这些独角兽估值的质疑。

一些银行家和行业参与者表示,这可能只是暂时现象,很多投资者对中国互联网行业的长期增长和利润潜力依然充满信心。

不过据知情人士透露,美国华平投资集团(Warburg Pincus LLC)不久前退出了一家中国房地产经纪公司的融资,这家中国公司已将自己定位为科技和互联网公司。

华平投资集团此前一直在洽谈向链家地产(Homelink Real Estate Agency Co.)投资5亿美元的事宜。据报道,链家计划融资20亿美元,其中腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd.)将投资10亿美元,此次融资对链家的估值为130亿美元。

链家在北京等城市经营有实体分支机构,并已投资于数百万中国人用以寻找租赁及投资房源的应用和网站。据一位据知情人士透露,即使链家已提出以低得多的价格融资之后,华平投资集团仍旧认为链家寻求的估值过高。

与此同时,一些投资者开始不看好滴滴出行科技有限公司(Didi Chuxing Technology Co., 简称:滴滴出行)。几年前,滴滴出行曾把竞争对手优步(Uber Technologies Inc.)挤出中国,目前在中国网约车市场占据主导地位。

据知情人士透露,最近,滴滴出行的部分股票在私下交易中易手,交易价格对该公司的估值在500亿至520亿美元之间。这意味着滴滴出行的估值较2017年底有所下降,当时,该公司从包括日本软银集团股份有限公司(SoftBank Group Corp., 9984.TO)在内的多位投资者手中募资40亿美元,对该公司的估值为560亿美元。

监管文件显示,一些投资基金也在最近几个月下调了手中滴滴股份的估值。投资管理公司Davis Advisors LP旗下一家风险基金的报告显示,今年夏天,该基金持有的滴滴股票估值较今年早些时候下跌了约7%。对滴滴的初期投资让这家基金获得了大量帐面利润,截至7月底,该基金持有价值约3.218亿美元滴滴股票。1月31日,这些股票的估值为3.451亿美元。

5月份以来,中国已有两名女性乘客在乘车时遭滴滴司机杀害,引发了公众对滴滴的强烈谴责。滴滴暂停了顺风车业务,并保证采取更多安全措施,加强对司机身份的检查。一些市场参与者称,滴滴的收入增长可能因此放缓,估值也会受到影响。

今年7月,已经完成多轮融资的滴滴又获得旅游公司Booking Holdings Inc.(原名Priceline)5亿美元的投资。滴滴今年曾考虑加快IPO计划,估值可能与优步相当,但从现在的情况来看,该公司不太可能很快上市。优步则可能在明年以高得多的估值上市。

一些中国科技公司已经推迟IPO,因为很多中国科技及互联网上市公司今年的股价表现颇为疲弱。腾讯和阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding Ltd., BABA)股价今年以来分别下跌36%和17%。过去几个月里,通过IPO募资数十亿美元的智能手机生产商小米集团(Xiaomi Corp., 1810.HK)和互联网服务公司美团点评(Meituan Dianping, 3690.HK)在上市后股价已大跌。

据报道称,鉴于全球市场的动荡,腾讯音乐娱乐集团(Tencent Music Entertainment Group, 简称:腾讯音乐)最近将其规模为20亿美元的IPO推迟到至少11月。

不过,投资者和银行家表示,投资中国科技公司仍有利可图。估值仍在攀升,尽管一些公司没有达到其筹资目标。

知情人士称,中国大型网贷公司上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司(Shanghai Lujiazui International Financial Asset Exchange, 简称:陆金所)正寻求以380亿美元的公司估值通过私募方式从投资者手中募资20亿美元。

知情人士称,交易已经被推迟,陆金所不太可能全额筹到这笔资金。一些知情人士称,在中国出台监管网贷公司的新规后,投资者对该公司的情况提出疑问。

即便最终筹得的资金数额要少一些,但陆金所的估值仍大幅上升。该公司受到中国金融巨头中国平安保险(集团)股份有限公司(Ping An Insurance (Group) Co. of China Ltd., 601318.SH, 2318.HK, 简称﹕中国平安)的支持,在上一次于2016年举行的一轮股权融资中的估值为185亿美元。

与此同时,投资者仍等待买入一些中国初创公司的股权。熟悉相关交易的人士称,运营流行新闻聚合应用今日头条(Jinri Toutiao)和视频平台抖音短视频的北京字节跳动科技有限公司(Beijing Bytedance Technology Co.)30亿美元融资计划吸引了大量投资者需求。

据报道,软银、KKR & Co. (KKR)和泛大西洋资本集团(General Atlantic)正在参与字节跳动的融资,这轮融资对其估值将超过750亿美元,远高于2017年底的300亿美元左右。字节跳动是中国增长最快的初创公司之一,在中国和美国已有数亿人下载了该公司旗下的移动应用。

对投资者而言,一个有利因素是,不少科技独角兽较几个月前放低了姿态。比如,投资者和银行人士透露,以往,一些初创公司认为自己无需公开账目也能获得资金,因此拒绝向潜在投资者分享财务信息,但现在已开始提供更多细节。

光速中国创业投资基金(Lightspeed China Partners)专注于投资处于初期的中国科技公司,其联合创始人韩彦(Herry Han)认为,如今是投资者市场,而不是初创公司市场。■




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发布日期:2018-10-29 13:50
摘要」近来投资者对中国一些科技独角兽越发谨慎,这些公司有些烧钱速度很快,有些则增长策略遇挫。但一些银行家和行业参与者表示,这可能只是暂时现象,很多投资者对中国互联网行业的长期增长和利润潜力依然充满信心。



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■ 投资者对中国一些高估值科技初创公司的热情突然降温。

在这个全球人口最多的国家,几十家未上市公司市值数月来不断飙升,然而近来投资者对其中一些公司越发谨慎,这些公司有些烧钱速度很快,有些则增长策略遇挫。

银行人士和投资者称,近几周来几家中国科技独角兽难以完成融资目标。独角兽是指估值超过10亿美元的未上市公司。一些公司推迟了首次公开募股(IPO)计划,还有一些投资者下调了他们对其中一家领先初创公司的估值。

北京投行香颂资本(Chanson & Co.)董事沈萌称,悲观情绪在蔓延。他说,大型科技股以及最近上市的一些中资科技股均遭遇大幅下跌,也引发了投资者对这些独角兽估值的质疑。

一些银行家和行业参与者表示,这可能只是暂时现象,很多投资者对中国互联网行业的长期增长和利润潜力依然充满信心。

不过据知情人士透露,美国华平投资集团(Warburg Pincus LLC)不久前退出了一家中国房地产经纪公司的融资,这家中国公司已将自己定位为科技和互联网公司。

华平投资集团此前一直在洽谈向链家地产(Homelink Real Estate Agency Co.)投资5亿美元的事宜。据报道,链家计划融资20亿美元,其中腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd.)将投资10亿美元,此次融资对链家的估值为130亿美元。

链家在北京等城市经营有实体分支机构,并已投资于数百万中国人用以寻找租赁及投资房源的应用和网站。据一位据知情人士透露,即使链家已提出以低得多的价格融资之后,华平投资集团仍旧认为链家寻求的估值过高。

与此同时,一些投资者开始不看好滴滴出行科技有限公司(Didi Chuxing Technology Co., 简称:滴滴出行)。几年前,滴滴出行曾把竞争对手优步(Uber Technologies Inc.)挤出中国,目前在中国网约车市场占据主导地位。

据知情人士透露,最近,滴滴出行的部分股票在私下交易中易手,交易价格对该公司的估值在500亿至520亿美元之间。这意味着滴滴出行的估值较2017年底有所下降,当时,该公司从包括日本软银集团股份有限公司(SoftBank Group Corp., 9984.TO)在内的多位投资者手中募资40亿美元,对该公司的估值为560亿美元。

监管文件显示,一些投资基金也在最近几个月下调了手中滴滴股份的估值。投资管理公司Davis Advisors LP旗下一家风险基金的报告显示,今年夏天,该基金持有的滴滴股票估值较今年早些时候下跌了约7%。对滴滴的初期投资让这家基金获得了大量帐面利润,截至7月底,该基金持有价值约3.218亿美元滴滴股票。1月31日,这些股票的估值为3.451亿美元。

5月份以来,中国已有两名女性乘客在乘车时遭滴滴司机杀害,引发了公众对滴滴的强烈谴责。滴滴暂停了顺风车业务,并保证采取更多安全措施,加强对司机身份的检查。一些市场参与者称,滴滴的收入增长可能因此放缓,估值也会受到影响。

今年7月,已经完成多轮融资的滴滴又获得旅游公司Booking Holdings Inc.(原名Priceline)5亿美元的投资。滴滴今年曾考虑加快IPO计划,估值可能与优步相当,但从现在的情况来看,该公司不太可能很快上市。优步则可能在明年以高得多的估值上市。

一些中国科技公司已经推迟IPO,因为很多中国科技及互联网上市公司今年的股价表现颇为疲弱。腾讯和阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding Ltd., BABA)股价今年以来分别下跌36%和17%。过去几个月里,通过IPO募资数十亿美元的智能手机生产商小米集团(Xiaomi Corp., 1810.HK)和互联网服务公司美团点评(Meituan Dianping, 3690.HK)在上市后股价已大跌。

据报道称,鉴于全球市场的动荡,腾讯音乐娱乐集团(Tencent Music Entertainment Group, 简称:腾讯音乐)最近将其规模为20亿美元的IPO推迟到至少11月。

不过,投资者和银行家表示,投资中国科技公司仍有利可图。估值仍在攀升,尽管一些公司没有达到其筹资目标。

知情人士称,中国大型网贷公司上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司(Shanghai Lujiazui International Financial Asset Exchange, 简称:陆金所)正寻求以380亿美元的公司估值通过私募方式从投资者手中募资20亿美元。

知情人士称,交易已经被推迟,陆金所不太可能全额筹到这笔资金。一些知情人士称,在中国出台监管网贷公司的新规后,投资者对该公司的情况提出疑问。

即便最终筹得的资金数额要少一些,但陆金所的估值仍大幅上升。该公司受到中国金融巨头中国平安保险(集团)股份有限公司(Ping An Insurance (Group) Co. of China Ltd., 601318.SH, 2318.HK, 简称﹕中国平安)的支持,在上一次于2016年举行的一轮股权融资中的估值为185亿美元。

与此同时,投资者仍等待买入一些中国初创公司的股权。熟悉相关交易的人士称,运营流行新闻聚合应用今日头条(Jinri Toutiao)和视频平台抖音短视频的北京字节跳动科技有限公司(Beijing Bytedance Technology Co.)30亿美元融资计划吸引了大量投资者需求。

据报道,软银、KKR & Co. (KKR)和泛大西洋资本集团(General Atlantic)正在参与字节跳动的融资,这轮融资对其估值将超过750亿美元,远高于2017年底的300亿美元左右。字节跳动是中国增长最快的初创公司之一,在中国和美国已有数亿人下载了该公司旗下的移动应用。

对投资者而言,一个有利因素是,不少科技独角兽较几个月前放低了姿态。比如,投资者和银行人士透露,以往,一些初创公司认为自己无需公开账目也能获得资金,因此拒绝向潜在投资者分享财务信息,但现在已开始提供更多细节。

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在这个全球人口最多的国家,几十家未上市公司市值数月来不断飙升,然而近来投资者对其中一些公司越发谨慎,这些公司有些烧钱速度很快,有些则增长策略遇挫。

银行人士和投资者称,近几周来几家中国科技独角兽难以完成融资目标。独角兽是指估值超过10亿美元的未上市公司。一些公司推迟了首次公开募股(IPO)计划,还有一些投资者下调了他们对其中一家领先初创公司的估值。

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一些银行家和行业参与者表示,这可能只是暂时现象,很多投资者对中国互联网行业的长期增长和利润潜力依然充满信心。

不过据知情人士透露,美国华平投资集团(Warburg Pincus LLC)不久前退出了一家中国房地产经纪公司的融资,这家中国公司已将自己定位为科技和互联网公司。

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与此同时,一些投资者开始不看好滴滴出行科技有限公司(Didi Chuxing Technology Co., 简称:滴滴出行)。几年前,滴滴出行曾把竞争对手优步(Uber Technologies Inc.)挤出中国,目前在中国网约车市场占据主导地位。

据知情人士透露,最近,滴滴出行的部分股票在私下交易中易手,交易价格对该公司的估值在500亿至520亿美元之间。这意味着滴滴出行的估值较2017年底有所下降,当时,该公司从包括日本软银集团股份有限公司(SoftBank Group Corp., 9984.TO)在内的多位投资者手中募资40亿美元,对该公司的估值为560亿美元。

监管文件显示,一些投资基金也在最近几个月下调了手中滴滴股份的估值。投资管理公司Davis Advisors LP旗下一家风险基金的报告显示,今年夏天,该基金持有的滴滴股票估值较今年早些时候下跌了约7%。对滴滴的初期投资让这家基金获得了大量帐面利润,截至7月底,该基金持有价值约3.218亿美元滴滴股票。1月31日,这些股票的估值为3.451亿美元。

5月份以来,中国已有两名女性乘客在乘车时遭滴滴司机杀害,引发了公众对滴滴的强烈谴责。滴滴暂停了顺风车业务,并保证采取更多安全措施,加强对司机身份的检查。一些市场参与者称,滴滴的收入增长可能因此放缓,估值也会受到影响。

今年7月,已经完成多轮融资的滴滴又获得旅游公司Booking Holdings Inc.(原名Priceline)5亿美元的投资。滴滴今年曾考虑加快IPO计划,估值可能与优步相当,但从现在的情况来看,该公司不太可能很快上市。优步则可能在明年以高得多的估值上市。

一些中国科技公司已经推迟IPO,因为很多中国科技及互联网上市公司今年的股价表现颇为疲弱。腾讯和阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding Ltd., BABA)股价今年以来分别下跌36%和17%。过去几个月里,通过IPO募资数十亿美元的智能手机生产商小米集团(Xiaomi Corp., 1810.HK)和互联网服务公司美团点评(Meituan Dianping, 3690.HK)在上市后股价已大跌。

据报道称,鉴于全球市场的动荡,腾讯音乐娱乐集团(Tencent Music Entertainment Group, 简称:腾讯音乐)最近将其规模为20亿美元的IPO推迟到至少11月。

不过,投资者和银行家表示,投资中国科技公司仍有利可图。估值仍在攀升,尽管一些公司没有达到其筹资目标。

知情人士称,中国大型网贷公司上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司(Shanghai Lujiazui International Financial Asset Exchange, 简称:陆金所)正寻求以380亿美元的公司估值通过私募方式从投资者手中募资20亿美元。

知情人士称,交易已经被推迟,陆金所不太可能全额筹到这笔资金。一些知情人士称,在中国出台监管网贷公司的新规后,投资者对该公司的情况提出疑问。

即便最终筹得的资金数额要少一些,但陆金所的估值仍大幅上升。该公司受到中国金融巨头中国平安保险(集团)股份有限公司(Ping An Insurance (Group) Co. of China Ltd., 601318.SH, 2318.HK, 简称﹕中国平安)的支持,在上一次于2016年举行的一轮股权融资中的估值为185亿美元。

与此同时,投资者仍等待买入一些中国初创公司的股权。熟悉相关交易的人士称,运营流行新闻聚合应用今日头条(Jinri Toutiao)和视频平台抖音短视频的北京字节跳动科技有限公司(Beijing Bytedance Technology Co.)30亿美元融资计划吸引了大量投资者需求。

据报道,软银、KKR & Co. (KKR)和泛大西洋资本集团(General Atlantic)正在参与字节跳动的融资,这轮融资对其估值将超过750亿美元,远高于2017年底的300亿美元左右。字节跳动是中国增长最快的初创公司之一,在中国和美国已有数亿人下载了该公司旗下的移动应用。

对投资者而言,一个有利因素是,不少科技独角兽较几个月前放低了姿态。比如,投资者和银行人士透露,以往,一些初创公司认为自己无需公开账目也能获得资金,因此拒绝向潜在投资者分享财务信息,但现在已开始提供更多细节。

光速中国创业投资基金(Lightspeed China Partners)专注于投资处于初期的中国科技公司,其联合创始人韩彦(Herry Han)认为,如今是投资者市场,而不是初创公司市场。■




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