今日特别推荐>>

摘要」全球市场经历了一个可怕的10月。中国经济放缓、美国企业盈利见顶、全球“量化紧缩”都令投资者感到不安。



撰文 / 罗宾•威格尔斯沃思 , 尼科尔•布洛克 , 凯特•艾伦 , 乔•伦尼森

■ 全球市场经历了一个可怕的10月,周二的暴跌使得富时环球指数(FTSE All World Index)本月累计下跌7.3%,这是自2012年欧元区危机最严重时期以来的最糟糕表现。

富时环球指数涵盖3211支成分股,以美元计算,其中几乎三分之一的股票今年已经下跌逾20%。截至周二收盘,超过一半的股票下跌至少10%,只有853支股票今年仍然处于上涨区间。

投资者普遍十分痛苦。今年唯一仍处于上涨状态的主要资产类别是美国大型企业的股票和美国垃圾债券。

尽管如此,标普500指数(S&P 500)和美国银行(Bank of America)垃圾债券指数今年也只是分别上涨了2%和1%。这背后是一堆令投资者备感不安的麻烦。


全球增长与中国

10月伊始,投资者担心的或许是美国利率和债券收益率上升,但随着本月接近尾声,让投资者不安的主要是老式的增长恐慌。

花旗经济意外指数(Citi group Economic Surprise Index)衡量的是经济数据超出或低于预期的频率,自4月以来该指数一直处于负值区间。这是四年来该指数处于负值区间持续时间最长的一次。

经济增长势头减弱的迹象导致国际货币基金组织(IMF)把2018年和2019年的全球经济增长预测下调了0.2个百分点,目前这两年的预测值均为3.7%。

随着有关希腊债务危机重现的声音越来越大,投资者正在仔细考虑意大利政府与欧盟在公共支出问题上日益僵持的局面。虽然欧洲经济有所停滞,但造成全球增长恐慌的最大因素是中国。

自2014年以来,中国经济一直在逐渐放缓,在经历了长期靠房地产和债务驱动的高速增长后,中国政府试图实现软着陆,并转向更多地以消费为主导的增长模式。

但北京方面上周公布,第三季度经济增速放缓至6.5%,低于预期,为自2009年危机后经济增速跌至谷底以来的最低水平。

再加上中美贸易战的影响,今年中国内地沪深300指数(CSI 300 Index,见下图)累计下跌21%。受到严格管控的人民币兑美元汇率下跌约10%,并再次接近1美元兑7元人民币的关口。上一次人民币兑美元汇率触及这一关口还是在2008年初。


渣打银行(Standard Chartered)的经济学家最近曾前往中国,并在本周向客户报告称“市场情绪低迷”。

美国的盈利状况

不同于世界其他地区,美国经济看起来仍处于良好状态。然而,考虑到工资成本、利息支出和原料价格不断上涨,投资者开始担心企业利润增长在今年早些时候达到的水平已经见顶。此外,2018年减税的影响将使得明年的业绩很难突破今年。

Capital Innovations的首席投资官迈克尔•昂德希尔(Michael Underhill)表示:“在投资委员会会议上和与投资者的讨论话题是:盈利是否已经见顶,估值是否已经见顶?”


美国两家工业领头羊3M公司和卡特彼勒(Caterpillar)周二公布了财报,其第三季度的业绩加强了这种担忧。3M公司下调了盈利预测,与此同时,尽管卡特彼勒的利润超出预期,但其对原料成本上升的警告令投资者不安。这两组业绩都符合最近出现的“盈利见顶”的说法。

不断上涨的利率

由于股市动荡促使投资者转向相对安全的高评级政府债券(比如美国国债、德国国债和英国国债),周二债券市场反弹。

然而,投资者仍然对利率上涨的影响感到紧张不安。

美联储(Fed)预计将于12月实施今年第四次加息,并且正在缓慢但坚定地缩减资产负债表——表中充斥着在应对金融危机时购买的债券。

欧洲央行(ECB)计划在今年年底前停止债券购买,甚至连日本央行(BoJ)也将收紧货币政策。

这些举措的净效应就是投资者所说的“量化紧缩”——这将是自金融危机以来全球货币环境的一场巨变,对2019年的市场可能不是好兆头。

政治戏码

这一切经济形势发展和市场动向都是在阴暗的政治气候背景下上演。一些投资者开始忐忑不安地等待11月6日美国中期选举的结果。

预测显示,民主党将获得众议院的控制权,而共和党将在参议院保持微弱多数。

高盛(Goldman Sachs)在一份客户报告中称,考虑到美国政府可能陷入“分裂”状态,最可能的结果是“调查增加,以及围绕财政最后期限的不确定性增加,这可能会加剧股市波动。”


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)

「或者 *OR」商业新媒体








10月——全球市场萧索之月

发布日期:2018-10-26 06:39
摘要」全球市场经历了一个可怕的10月。中国经济放缓、美国企业盈利见顶、全球“量化紧缩”都令投资者感到不安。



撰文 / 罗宾•威格尔斯沃思 , 尼科尔•布洛克 , 凯特•艾伦 , 乔•伦尼森

■ 全球市场经历了一个可怕的10月,周二的暴跌使得富时环球指数(FTSE All World Index)本月累计下跌7.3%,这是自2012年欧元区危机最严重时期以来的最糟糕表现。

富时环球指数涵盖3211支成分股,以美元计算,其中几乎三分之一的股票今年已经下跌逾20%。截至周二收盘,超过一半的股票下跌至少10%,只有853支股票今年仍然处于上涨区间。

投资者普遍十分痛苦。今年唯一仍处于上涨状态的主要资产类别是美国大型企业的股票和美国垃圾债券。

尽管如此,标普500指数(S&P 500)和美国银行(Bank of America)垃圾债券指数今年也只是分别上涨了2%和1%。这背后是一堆令投资者备感不安的麻烦。


全球增长与中国

10月伊始,投资者担心的或许是美国利率和债券收益率上升,但随着本月接近尾声,让投资者不安的主要是老式的增长恐慌。

花旗经济意外指数(Citi group Economic Surprise Index)衡量的是经济数据超出或低于预期的频率,自4月以来该指数一直处于负值区间。这是四年来该指数处于负值区间持续时间最长的一次。

经济增长势头减弱的迹象导致国际货币基金组织(IMF)把2018年和2019年的全球经济增长预测下调了0.2个百分点,目前这两年的预测值均为3.7%。

随着有关希腊债务危机重现的声音越来越大,投资者正在仔细考虑意大利政府与欧盟在公共支出问题上日益僵持的局面。虽然欧洲经济有所停滞,但造成全球增长恐慌的最大因素是中国。

自2014年以来,中国经济一直在逐渐放缓,在经历了长期靠房地产和债务驱动的高速增长后,中国政府试图实现软着陆,并转向更多地以消费为主导的增长模式。

但北京方面上周公布,第三季度经济增速放缓至6.5%,低于预期,为自2009年危机后经济增速跌至谷底以来的最低水平。

再加上中美贸易战的影响,今年中国内地沪深300指数(CSI 300 Index,见下图)累计下跌21%。受到严格管控的人民币兑美元汇率下跌约10%,并再次接近1美元兑7元人民币的关口。上一次人民币兑美元汇率触及这一关口还是在2008年初。


渣打银行(Standard Chartered)的经济学家最近曾前往中国,并在本周向客户报告称“市场情绪低迷”。

美国的盈利状况

不同于世界其他地区,美国经济看起来仍处于良好状态。然而,考虑到工资成本、利息支出和原料价格不断上涨,投资者开始担心企业利润增长在今年早些时候达到的水平已经见顶。此外,2018年减税的影响将使得明年的业绩很难突破今年。

Capital Innovations的首席投资官迈克尔•昂德希尔(Michael Underhill)表示:“在投资委员会会议上和与投资者的讨论话题是:盈利是否已经见顶,估值是否已经见顶?”


美国两家工业领头羊3M公司和卡特彼勒(Caterpillar)周二公布了财报,其第三季度的业绩加强了这种担忧。3M公司下调了盈利预测,与此同时,尽管卡特彼勒的利润超出预期,但其对原料成本上升的警告令投资者不安。这两组业绩都符合最近出现的“盈利见顶”的说法。

不断上涨的利率

由于股市动荡促使投资者转向相对安全的高评级政府债券(比如美国国债、德国国债和英国国债),周二债券市场反弹。

然而,投资者仍然对利率上涨的影响感到紧张不安。

美联储(Fed)预计将于12月实施今年第四次加息,并且正在缓慢但坚定地缩减资产负债表——表中充斥着在应对金融危机时购买的债券。

欧洲央行(ECB)计划在今年年底前停止债券购买,甚至连日本央行(BoJ)也将收紧货币政策。

这些举措的净效应就是投资者所说的“量化紧缩”——这将是自金融危机以来全球货币环境的一场巨变,对2019年的市场可能不是好兆头。

政治戏码

这一切经济形势发展和市场动向都是在阴暗的政治气候背景下上演。一些投资者开始忐忑不安地等待11月6日美国中期选举的结果。

预测显示,民主党将获得众议院的控制权,而共和党将在参议院保持微弱多数。

高盛(Goldman Sachs)在一份客户报告中称,考虑到美国政府可能陷入“分裂”状态,最可能的结果是“调查增加,以及围绕财政最后期限的不确定性增加,这可能会加剧股市波动。”


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)

「或者 *OR」商业新媒体






摘要」全球市场经历了一个可怕的10月。中国经济放缓、美国企业盈利见顶、全球“量化紧缩”都令投资者感到不安。



撰文 / 罗宾•威格尔斯沃思 , 尼科尔•布洛克 , 凯特•艾伦 , 乔•伦尼森

■ 全球市场经历了一个可怕的10月,周二的暴跌使得富时环球指数(FTSE All World Index)本月累计下跌7.3%,这是自2012年欧元区危机最严重时期以来的最糟糕表现。

富时环球指数涵盖3211支成分股,以美元计算,其中几乎三分之一的股票今年已经下跌逾20%。截至周二收盘,超过一半的股票下跌至少10%,只有853支股票今年仍然处于上涨区间。

投资者普遍十分痛苦。今年唯一仍处于上涨状态的主要资产类别是美国大型企业的股票和美国垃圾债券。

尽管如此,标普500指数(S&P 500)和美国银行(Bank of America)垃圾债券指数今年也只是分别上涨了2%和1%。这背后是一堆令投资者备感不安的麻烦。


全球增长与中国

10月伊始,投资者担心的或许是美国利率和债券收益率上升,但随着本月接近尾声,让投资者不安的主要是老式的增长恐慌。

花旗经济意外指数(Citi group Economic Surprise Index)衡量的是经济数据超出或低于预期的频率,自4月以来该指数一直处于负值区间。这是四年来该指数处于负值区间持续时间最长的一次。

经济增长势头减弱的迹象导致国际货币基金组织(IMF)把2018年和2019年的全球经济增长预测下调了0.2个百分点,目前这两年的预测值均为3.7%。

随着有关希腊债务危机重现的声音越来越大,投资者正在仔细考虑意大利政府与欧盟在公共支出问题上日益僵持的局面。虽然欧洲经济有所停滞,但造成全球增长恐慌的最大因素是中国。

自2014年以来,中国经济一直在逐渐放缓,在经历了长期靠房地产和债务驱动的高速增长后,中国政府试图实现软着陆,并转向更多地以消费为主导的增长模式。

但北京方面上周公布,第三季度经济增速放缓至6.5%,低于预期,为自2009年危机后经济增速跌至谷底以来的最低水平。

再加上中美贸易战的影响,今年中国内地沪深300指数(CSI 300 Index,见下图)累计下跌21%。受到严格管控的人民币兑美元汇率下跌约10%,并再次接近1美元兑7元人民币的关口。上一次人民币兑美元汇率触及这一关口还是在2008年初。


渣打银行(Standard Chartered)的经济学家最近曾前往中国,并在本周向客户报告称“市场情绪低迷”。

美国的盈利状况

不同于世界其他地区,美国经济看起来仍处于良好状态。然而,考虑到工资成本、利息支出和原料价格不断上涨,投资者开始担心企业利润增长在今年早些时候达到的水平已经见顶。此外,2018年减税的影响将使得明年的业绩很难突破今年。

Capital Innovations的首席投资官迈克尔•昂德希尔(Michael Underhill)表示:“在投资委员会会议上和与投资者的讨论话题是:盈利是否已经见顶,估值是否已经见顶?”


美国两家工业领头羊3M公司和卡特彼勒(Caterpillar)周二公布了财报,其第三季度的业绩加强了这种担忧。3M公司下调了盈利预测,与此同时,尽管卡特彼勒的利润超出预期,但其对原料成本上升的警告令投资者不安。这两组业绩都符合最近出现的“盈利见顶”的说法。

不断上涨的利率

由于股市动荡促使投资者转向相对安全的高评级政府债券(比如美国国债、德国国债和英国国债),周二债券市场反弹。

然而,投资者仍然对利率上涨的影响感到紧张不安。

美联储(Fed)预计将于12月实施今年第四次加息,并且正在缓慢但坚定地缩减资产负债表——表中充斥着在应对金融危机时购买的债券。

欧洲央行(ECB)计划在今年年底前停止债券购买,甚至连日本央行(BoJ)也将收紧货币政策。

这些举措的净效应就是投资者所说的“量化紧缩”——这将是自金融危机以来全球货币环境的一场巨变,对2019年的市场可能不是好兆头。

政治戏码

这一切经济形势发展和市场动向都是在阴暗的政治气候背景下上演。一些投资者开始忐忑不安地等待11月6日美国中期选举的结果。

预测显示,民主党将获得众议院的控制权,而共和党将在参议院保持微弱多数。

高盛(Goldman Sachs)在一份客户报告中称,考虑到美国政府可能陷入“分裂”状态,最可能的结果是“调查增加,以及围绕财政最后期限的不确定性增加,这可能会加剧股市波动。”


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)

「或者 *OR」商业新媒体







评论



10月——全球市场萧索之月

发布日期:2018-10-26 06:39
摘要」全球市场经历了一个可怕的10月。中国经济放缓、美国企业盈利见顶、全球“量化紧缩”都令投资者感到不安。



撰文 / 罗宾•威格尔斯沃思 , 尼科尔•布洛克 , 凯特•艾伦 , 乔•伦尼森

■ 全球市场经历了一个可怕的10月,周二的暴跌使得富时环球指数(FTSE All World Index)本月累计下跌7.3%,这是自2012年欧元区危机最严重时期以来的最糟糕表现。

富时环球指数涵盖3211支成分股,以美元计算,其中几乎三分之一的股票今年已经下跌逾20%。截至周二收盘,超过一半的股票下跌至少10%,只有853支股票今年仍然处于上涨区间。

投资者普遍十分痛苦。今年唯一仍处于上涨状态的主要资产类别是美国大型企业的股票和美国垃圾债券。

尽管如此,标普500指数(S&P 500)和美国银行(Bank of America)垃圾债券指数今年也只是分别上涨了2%和1%。这背后是一堆令投资者备感不安的麻烦。


全球增长与中国

10月伊始,投资者担心的或许是美国利率和债券收益率上升,但随着本月接近尾声,让投资者不安的主要是老式的增长恐慌。

花旗经济意外指数(Citi group Economic Surprise Index)衡量的是经济数据超出或低于预期的频率,自4月以来该指数一直处于负值区间。这是四年来该指数处于负值区间持续时间最长的一次。

经济增长势头减弱的迹象导致国际货币基金组织(IMF)把2018年和2019年的全球经济增长预测下调了0.2个百分点,目前这两年的预测值均为3.7%。

随着有关希腊债务危机重现的声音越来越大,投资者正在仔细考虑意大利政府与欧盟在公共支出问题上日益僵持的局面。虽然欧洲经济有所停滞,但造成全球增长恐慌的最大因素是中国。

自2014年以来,中国经济一直在逐渐放缓,在经历了长期靠房地产和债务驱动的高速增长后,中国政府试图实现软着陆,并转向更多地以消费为主导的增长模式。

但北京方面上周公布,第三季度经济增速放缓至6.5%,低于预期,为自2009年危机后经济增速跌至谷底以来的最低水平。

再加上中美贸易战的影响,今年中国内地沪深300指数(CSI 300 Index,见下图)累计下跌21%。受到严格管控的人民币兑美元汇率下跌约10%,并再次接近1美元兑7元人民币的关口。上一次人民币兑美元汇率触及这一关口还是在2008年初。


渣打银行(Standard Chartered)的经济学家最近曾前往中国,并在本周向客户报告称“市场情绪低迷”。

美国的盈利状况

不同于世界其他地区,美国经济看起来仍处于良好状态。然而,考虑到工资成本、利息支出和原料价格不断上涨,投资者开始担心企业利润增长在今年早些时候达到的水平已经见顶。此外,2018年减税的影响将使得明年的业绩很难突破今年。

Capital Innovations的首席投资官迈克尔•昂德希尔(Michael Underhill)表示:“在投资委员会会议上和与投资者的讨论话题是:盈利是否已经见顶,估值是否已经见顶?”


美国两家工业领头羊3M公司和卡特彼勒(Caterpillar)周二公布了财报,其第三季度的业绩加强了这种担忧。3M公司下调了盈利预测,与此同时,尽管卡特彼勒的利润超出预期,但其对原料成本上升的警告令投资者不安。这两组业绩都符合最近出现的“盈利见顶”的说法。

不断上涨的利率

由于股市动荡促使投资者转向相对安全的高评级政府债券(比如美国国债、德国国债和英国国债),周二债券市场反弹。

然而,投资者仍然对利率上涨的影响感到紧张不安。

美联储(Fed)预计将于12月实施今年第四次加息,并且正在缓慢但坚定地缩减资产负债表——表中充斥着在应对金融危机时购买的债券。

欧洲央行(ECB)计划在今年年底前停止债券购买,甚至连日本央行(BoJ)也将收紧货币政策。

这些举措的净效应就是投资者所说的“量化紧缩”——这将是自金融危机以来全球货币环境的一场巨变,对2019年的市场可能不是好兆头。

政治戏码

这一切经济形势发展和市场动向都是在阴暗的政治气候背景下上演。一些投资者开始忐忑不安地等待11月6日美国中期选举的结果。

预测显示,民主党将获得众议院的控制权,而共和党将在参议院保持微弱多数。

高盛(Goldman Sachs)在一份客户报告中称,考虑到美国政府可能陷入“分裂”状态,最可能的结果是“调查增加,以及围绕财政最后期限的不确定性增加,这可能会加剧股市波动。”


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)

「或者 *OR」商业新媒体






摘要」全球市场经历了一个可怕的10月。中国经济放缓、美国企业盈利见顶、全球“量化紧缩”都令投资者感到不安。



撰文 / 罗宾•威格尔斯沃思 , 尼科尔•布洛克 , 凯特•艾伦 , 乔•伦尼森

■ 全球市场经历了一个可怕的10月,周二的暴跌使得富时环球指数(FTSE All World Index)本月累计下跌7.3%,这是自2012年欧元区危机最严重时期以来的最糟糕表现。

富时环球指数涵盖3211支成分股,以美元计算,其中几乎三分之一的股票今年已经下跌逾20%。截至周二收盘,超过一半的股票下跌至少10%,只有853支股票今年仍然处于上涨区间。

投资者普遍十分痛苦。今年唯一仍处于上涨状态的主要资产类别是美国大型企业的股票和美国垃圾债券。

尽管如此,标普500指数(S&P 500)和美国银行(Bank of America)垃圾债券指数今年也只是分别上涨了2%和1%。这背后是一堆令投资者备感不安的麻烦。


全球增长与中国

10月伊始,投资者担心的或许是美国利率和债券收益率上升,但随着本月接近尾声,让投资者不安的主要是老式的增长恐慌。

花旗经济意外指数(Citi group Economic Surprise Index)衡量的是经济数据超出或低于预期的频率,自4月以来该指数一直处于负值区间。这是四年来该指数处于负值区间持续时间最长的一次。

经济增长势头减弱的迹象导致国际货币基金组织(IMF)把2018年和2019年的全球经济增长预测下调了0.2个百分点,目前这两年的预测值均为3.7%。

随着有关希腊债务危机重现的声音越来越大,投资者正在仔细考虑意大利政府与欧盟在公共支出问题上日益僵持的局面。虽然欧洲经济有所停滞,但造成全球增长恐慌的最大因素是中国。

自2014年以来,中国经济一直在逐渐放缓,在经历了长期靠房地产和债务驱动的高速增长后,中国政府试图实现软着陆,并转向更多地以消费为主导的增长模式。

但北京方面上周公布,第三季度经济增速放缓至6.5%,低于预期,为自2009年危机后经济增速跌至谷底以来的最低水平。

再加上中美贸易战的影响,今年中国内地沪深300指数(CSI 300 Index,见下图)累计下跌21%。受到严格管控的人民币兑美元汇率下跌约10%,并再次接近1美元兑7元人民币的关口。上一次人民币兑美元汇率触及这一关口还是在2008年初。


渣打银行(Standard Chartered)的经济学家最近曾前往中国,并在本周向客户报告称“市场情绪低迷”。

美国的盈利状况

不同于世界其他地区,美国经济看起来仍处于良好状态。然而,考虑到工资成本、利息支出和原料价格不断上涨,投资者开始担心企业利润增长在今年早些时候达到的水平已经见顶。此外,2018年减税的影响将使得明年的业绩很难突破今年。

Capital Innovations的首席投资官迈克尔•昂德希尔(Michael Underhill)表示:“在投资委员会会议上和与投资者的讨论话题是:盈利是否已经见顶,估值是否已经见顶?”


美国两家工业领头羊3M公司和卡特彼勒(Caterpillar)周二公布了财报,其第三季度的业绩加强了这种担忧。3M公司下调了盈利预测,与此同时,尽管卡特彼勒的利润超出预期,但其对原料成本上升的警告令投资者不安。这两组业绩都符合最近出现的“盈利见顶”的说法。

不断上涨的利率

由于股市动荡促使投资者转向相对安全的高评级政府债券(比如美国国债、德国国债和英国国债),周二债券市场反弹。

然而,投资者仍然对利率上涨的影响感到紧张不安。

美联储(Fed)预计将于12月实施今年第四次加息,并且正在缓慢但坚定地缩减资产负债表——表中充斥着在应对金融危机时购买的债券。

欧洲央行(ECB)计划在今年年底前停止债券购买,甚至连日本央行(BoJ)也将收紧货币政策。

这些举措的净效应就是投资者所说的“量化紧缩”——这将是自金融危机以来全球货币环境的一场巨变,对2019年的市场可能不是好兆头。

政治戏码

这一切经济形势发展和市场动向都是在阴暗的政治气候背景下上演。一些投资者开始忐忑不安地等待11月6日美国中期选举的结果。

预测显示,民主党将获得众议院的控制权,而共和党将在参议院保持微弱多数。

高盛(Goldman Sachs)在一份客户报告中称,考虑到美国政府可能陷入“分裂”状态,最可能的结果是“调查增加,以及围绕财政最后期限的不确定性增加,这可能会加剧股市波动。”


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)

「或者 *OR」商业新媒体







评论

您可能感兴趣的资讯
OR



您可能感兴趣的资讯
OR