摘要」近月来特斯拉因Model 3车型延迟交付而现金告急,如今困难已经缓解,投资者也重新对这家常常毁誉参半的企业产生信心。



「或者 *OR」--几个月来,特斯拉(Tesla)一直困于“产能地狱”,其面向大众市场的Model 3车型生产延迟考验客户耐心并导致其大量消耗现金。

这种情况正在改变。上季度,这家电动汽车制造商的现金消耗额下降至7.39亿美元,低于预计的9.01亿美元。它暂时无需再次接受注资——只需削减一些支出计划,预计未来两个季度就能实现现金流和会计利润均为正。

特斯拉首席执行官埃隆•马斯克(Elon Musk)还预计该公司将在下个季度生产5万至5.5万辆Model 3,并表示后续提升产能所需成本可能仅为特斯拉组装厂建成并投产所花成本的“一小部分”。

分析师对马斯克往往过于乐观的预测持保留态度,但整体而言,对于这家常常被困于多头的强烈看好和空头的强烈看空之间的公司,人们重新产生了信心。


Evercore ISI分析师乔治•加利尔斯(George Galliers)表示,“经过了对Model 3的产能和利润情况两眼一抹黑的三个季度之后,本季度让人感觉可能终于能够看到一点隧道尽头的光亮了。”

在特斯拉财务状况改善之际,马斯克在华尔街的名声也有所改善。在上周三公司的财报电话会议期间,他没有像3个月前那样乱发脾气,还向之前被他批为“无聊”和“愚蠢”的分析师道歉。

他说:“我认为真的没有任何借口不礼貌,我在这方面违反了自己的原则。”

平稳的表现以及不再那么岌岌可危的财务前景,促使特斯拉股价上涨10%。杰富瑞(Jefferies)的分析师菲利普•霍乔斯(Philippe Houchois)表示,“管理层采取不那么对抗的风格,应该有助于投资者重新审视这个投资案例。”

Model 3今年6月底首次单周产量达5000辆的时候,马斯克断言特斯拉是一家“真正的汽车公司”,但要让这一点得到人们的广泛认可,特斯拉还有很长的路要走。

特斯拉希望利用Model 3打入汽车的大众市场,但该车型的生产进度比计划落后六个月,而且特斯拉还没有制造出入门级3.5万美元的车型——特斯拉认为入门级车型将推动它打破自己偏安于高端市场的局面。

该公司仅接受有附加功能的车型的订单,价格从4.9万美元到8万美元不等,这一决定有助于提升特斯拉的现金状况,因为这些车型的许多选项利润率更高,比如四轮驱动或更好的性能。

有迹象表明,特斯拉正试图进入需要占据主导地位才能生存的细分市场。

除了早期的特斯拉汽车之外,特斯拉列出了Model 3的买主最可能买的五款车型。除了畅销车型丰田(Toyota)油电混合动力车普锐斯(Prius)和全电动日产(Nissan)聆风(Leaf)外,名单上还有本田雅阁(Honda Accord)、本田思域(Honda Civic)和宝马3(BMW 3)系列。

在Model 3销量超过美国其他所有中型高档轿车的总和之后,特斯拉也获得了向高档车竞争对手炫耀的资本。

头一次,该公司在Model 3上录得少量利润。

持有特斯拉股票数年的Janus Henderson Investors的基金经理哈米什•张伯伦(Hamish Chamberlayne)表示,Model 3的毛利率(销售价格减去车辆制造成本)转为正值的时间“早于许多人的预期”。

他说:“按照Model 3的基准价格,特斯拉应该能够实现20%的毛利率。这是管理层对未来现金流有信心的原因。”

马斯克表示,到明年第二季度,Model 3可能会实现25%的利润率——而上季度财报中这一利润率为“略高于零”。

能够从Model 3获取有意义的利润,对于特斯拉来说至关重要,因为它寻求建立的是一个能够自己造血的企业,不需要利用市场获取新的资金。Model 3的利润也将有助于为特斯拉未来的车型阵容提供资金。

当马斯克在2016年推出该款车型时,他表示这是进入竞争激烈的汽车行业这一宏伟计划的最终一环——先是制造低产量、高利润的产品,然后以较低价产品进入大众市场。

这就是为什么特斯拉全力投入Model 3的原因——包括为达到产能目标,在弗里蒙特工厂的停车场搭起帐篷来制造额外车辆。

特斯拉自2010年以来通过各种方式筹集了逾190亿美元,包括债务和股权以及客户的预付款——尽管马斯克坚持认为该公司将永远不需要再次增加股本。

“我们不会在任何时候筹集任何股本——至少我预见不会这样做,也没有计划这样做。我们的目标是在未来的每个季度实现盈利和正的现金流。”

特斯拉将用中资银行的贷款来为其上月宣布创建的上海工厂提供资金,马斯克推测该工厂的建造需要花费大约20亿美元。对于特斯拉实现到2020年每年生产100万辆汽车的目标而言,国际扩张至关重要。

此举还让特斯拉在向中国这个全球最大的电动汽车市场销售时避免了进口关税。由于中美两国之间的贸易争端,中国对美国汽车征收的进口关税预计将上升至40%。

所有这些都对特斯拉提出了资金要求。杰富瑞的霍乔斯表示:“即使在下半年自由现金流为正的情况下,我们预计特斯拉在未来几个季度也得筹集资金以维持产品和产能开发,否则就可能影响增长。”

高盛(Goldman Sachs)估计,特斯拉将需要再筹集100亿美元为其未来产品的开发和制造提供资金。

马斯克拒绝透露特斯拉将在哪里制造未来车型,尽管他确实说了将在今年年底前就欧洲电池厂做出决定。

外界对特斯拉尚有疑问。其中最重要的是它能否以足够快的速度提高Model 3的盈利能力,以止住其财务“失血”,以及它是否可以将该车型变成稳定的摇钱树。

甚至许多马斯克的粉丝都表示,他将特斯拉打造成一家面向大众市场的公司、与最大的汽车制造商去竞争的目标,有些遥不可及。但就目前而言,特斯拉并未如做空者预测的那样死掉。





(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)




特斯拉再次“死里逃生”

发布日期:2018-08-06 07:22
摘要」近月来特斯拉因Model 3车型延迟交付而现金告急,如今困难已经缓解,投资者也重新对这家常常毁誉参半的企业产生信心。



「或者 *OR」--几个月来,特斯拉(Tesla)一直困于“产能地狱”,其面向大众市场的Model 3车型生产延迟考验客户耐心并导致其大量消耗现金。

这种情况正在改变。上季度,这家电动汽车制造商的现金消耗额下降至7.39亿美元,低于预计的9.01亿美元。它暂时无需再次接受注资——只需削减一些支出计划,预计未来两个季度就能实现现金流和会计利润均为正。

特斯拉首席执行官埃隆•马斯克(Elon Musk)还预计该公司将在下个季度生产5万至5.5万辆Model 3,并表示后续提升产能所需成本可能仅为特斯拉组装厂建成并投产所花成本的“一小部分”。

分析师对马斯克往往过于乐观的预测持保留态度,但整体而言,对于这家常常被困于多头的强烈看好和空头的强烈看空之间的公司,人们重新产生了信心。


Evercore ISI分析师乔治•加利尔斯(George Galliers)表示,“经过了对Model 3的产能和利润情况两眼一抹黑的三个季度之后,本季度让人感觉可能终于能够看到一点隧道尽头的光亮了。”

在特斯拉财务状况改善之际,马斯克在华尔街的名声也有所改善。在上周三公司的财报电话会议期间,他没有像3个月前那样乱发脾气,还向之前被他批为“无聊”和“愚蠢”的分析师道歉。

他说:“我认为真的没有任何借口不礼貌,我在这方面违反了自己的原则。”

平稳的表现以及不再那么岌岌可危的财务前景,促使特斯拉股价上涨10%。杰富瑞(Jefferies)的分析师菲利普•霍乔斯(Philippe Houchois)表示,“管理层采取不那么对抗的风格,应该有助于投资者重新审视这个投资案例。”

Model 3今年6月底首次单周产量达5000辆的时候,马斯克断言特斯拉是一家“真正的汽车公司”,但要让这一点得到人们的广泛认可,特斯拉还有很长的路要走。

特斯拉希望利用Model 3打入汽车的大众市场,但该车型的生产进度比计划落后六个月,而且特斯拉还没有制造出入门级3.5万美元的车型——特斯拉认为入门级车型将推动它打破自己偏安于高端市场的局面。

该公司仅接受有附加功能的车型的订单,价格从4.9万美元到8万美元不等,这一决定有助于提升特斯拉的现金状况,因为这些车型的许多选项利润率更高,比如四轮驱动或更好的性能。

有迹象表明,特斯拉正试图进入需要占据主导地位才能生存的细分市场。

除了早期的特斯拉汽车之外,特斯拉列出了Model 3的买主最可能买的五款车型。除了畅销车型丰田(Toyota)油电混合动力车普锐斯(Prius)和全电动日产(Nissan)聆风(Leaf)外,名单上还有本田雅阁(Honda Accord)、本田思域(Honda Civic)和宝马3(BMW 3)系列。

在Model 3销量超过美国其他所有中型高档轿车的总和之后,特斯拉也获得了向高档车竞争对手炫耀的资本。

头一次,该公司在Model 3上录得少量利润。

持有特斯拉股票数年的Janus Henderson Investors的基金经理哈米什•张伯伦(Hamish Chamberlayne)表示,Model 3的毛利率(销售价格减去车辆制造成本)转为正值的时间“早于许多人的预期”。

他说:“按照Model 3的基准价格,特斯拉应该能够实现20%的毛利率。这是管理层对未来现金流有信心的原因。”

马斯克表示,到明年第二季度,Model 3可能会实现25%的利润率——而上季度财报中这一利润率为“略高于零”。

能够从Model 3获取有意义的利润,对于特斯拉来说至关重要,因为它寻求建立的是一个能够自己造血的企业,不需要利用市场获取新的资金。Model 3的利润也将有助于为特斯拉未来的车型阵容提供资金。

当马斯克在2016年推出该款车型时,他表示这是进入竞争激烈的汽车行业这一宏伟计划的最终一环——先是制造低产量、高利润的产品,然后以较低价产品进入大众市场。

这就是为什么特斯拉全力投入Model 3的原因——包括为达到产能目标,在弗里蒙特工厂的停车场搭起帐篷来制造额外车辆。

特斯拉自2010年以来通过各种方式筹集了逾190亿美元,包括债务和股权以及客户的预付款——尽管马斯克坚持认为该公司将永远不需要再次增加股本。

“我们不会在任何时候筹集任何股本——至少我预见不会这样做,也没有计划这样做。我们的目标是在未来的每个季度实现盈利和正的现金流。”

特斯拉将用中资银行的贷款来为其上月宣布创建的上海工厂提供资金,马斯克推测该工厂的建造需要花费大约20亿美元。对于特斯拉实现到2020年每年生产100万辆汽车的目标而言,国际扩张至关重要。

此举还让特斯拉在向中国这个全球最大的电动汽车市场销售时避免了进口关税。由于中美两国之间的贸易争端,中国对美国汽车征收的进口关税预计将上升至40%。

所有这些都对特斯拉提出了资金要求。杰富瑞的霍乔斯表示:“即使在下半年自由现金流为正的情况下,我们预计特斯拉在未来几个季度也得筹集资金以维持产品和产能开发,否则就可能影响增长。”

高盛(Goldman Sachs)估计,特斯拉将需要再筹集100亿美元为其未来产品的开发和制造提供资金。

马斯克拒绝透露特斯拉将在哪里制造未来车型,尽管他确实说了将在今年年底前就欧洲电池厂做出决定。

外界对特斯拉尚有疑问。其中最重要的是它能否以足够快的速度提高Model 3的盈利能力,以止住其财务“失血”,以及它是否可以将该车型变成稳定的摇钱树。

甚至许多马斯克的粉丝都表示,他将特斯拉打造成一家面向大众市场的公司、与最大的汽车制造商去竞争的目标,有些遥不可及。但就目前而言,特斯拉并未如做空者预测的那样死掉。





(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)


摘要」近月来特斯拉因Model 3车型延迟交付而现金告急,如今困难已经缓解,投资者也重新对这家常常毁誉参半的企业产生信心。



「或者 *OR」--几个月来,特斯拉(Tesla)一直困于“产能地狱”,其面向大众市场的Model 3车型生产延迟考验客户耐心并导致其大量消耗现金。

这种情况正在改变。上季度,这家电动汽车制造商的现金消耗额下降至7.39亿美元,低于预计的9.01亿美元。它暂时无需再次接受注资——只需削减一些支出计划,预计未来两个季度就能实现现金流和会计利润均为正。

特斯拉首席执行官埃隆•马斯克(Elon Musk)还预计该公司将在下个季度生产5万至5.5万辆Model 3,并表示后续提升产能所需成本可能仅为特斯拉组装厂建成并投产所花成本的“一小部分”。

分析师对马斯克往往过于乐观的预测持保留态度,但整体而言,对于这家常常被困于多头的强烈看好和空头的强烈看空之间的公司,人们重新产生了信心。


Evercore ISI分析师乔治•加利尔斯(George Galliers)表示,“经过了对Model 3的产能和利润情况两眼一抹黑的三个季度之后,本季度让人感觉可能终于能够看到一点隧道尽头的光亮了。”

在特斯拉财务状况改善之际,马斯克在华尔街的名声也有所改善。在上周三公司的财报电话会议期间,他没有像3个月前那样乱发脾气,还向之前被他批为“无聊”和“愚蠢”的分析师道歉。

他说:“我认为真的没有任何借口不礼貌,我在这方面违反了自己的原则。”

平稳的表现以及不再那么岌岌可危的财务前景,促使特斯拉股价上涨10%。杰富瑞(Jefferies)的分析师菲利普•霍乔斯(Philippe Houchois)表示,“管理层采取不那么对抗的风格,应该有助于投资者重新审视这个投资案例。”

Model 3今年6月底首次单周产量达5000辆的时候,马斯克断言特斯拉是一家“真正的汽车公司”,但要让这一点得到人们的广泛认可,特斯拉还有很长的路要走。

特斯拉希望利用Model 3打入汽车的大众市场,但该车型的生产进度比计划落后六个月,而且特斯拉还没有制造出入门级3.5万美元的车型——特斯拉认为入门级车型将推动它打破自己偏安于高端市场的局面。

该公司仅接受有附加功能的车型的订单,价格从4.9万美元到8万美元不等,这一决定有助于提升特斯拉的现金状况,因为这些车型的许多选项利润率更高,比如四轮驱动或更好的性能。

有迹象表明,特斯拉正试图进入需要占据主导地位才能生存的细分市场。

除了早期的特斯拉汽车之外,特斯拉列出了Model 3的买主最可能买的五款车型。除了畅销车型丰田(Toyota)油电混合动力车普锐斯(Prius)和全电动日产(Nissan)聆风(Leaf)外,名单上还有本田雅阁(Honda Accord)、本田思域(Honda Civic)和宝马3(BMW 3)系列。

在Model 3销量超过美国其他所有中型高档轿车的总和之后,特斯拉也获得了向高档车竞争对手炫耀的资本。

头一次,该公司在Model 3上录得少量利润。

持有特斯拉股票数年的Janus Henderson Investors的基金经理哈米什•张伯伦(Hamish Chamberlayne)表示,Model 3的毛利率(销售价格减去车辆制造成本)转为正值的时间“早于许多人的预期”。

他说:“按照Model 3的基准价格,特斯拉应该能够实现20%的毛利率。这是管理层对未来现金流有信心的原因。”

马斯克表示,到明年第二季度,Model 3可能会实现25%的利润率——而上季度财报中这一利润率为“略高于零”。

能够从Model 3获取有意义的利润,对于特斯拉来说至关重要,因为它寻求建立的是一个能够自己造血的企业,不需要利用市场获取新的资金。Model 3的利润也将有助于为特斯拉未来的车型阵容提供资金。

当马斯克在2016年推出该款车型时,他表示这是进入竞争激烈的汽车行业这一宏伟计划的最终一环——先是制造低产量、高利润的产品,然后以较低价产品进入大众市场。

这就是为什么特斯拉全力投入Model 3的原因——包括为达到产能目标,在弗里蒙特工厂的停车场搭起帐篷来制造额外车辆。

特斯拉自2010年以来通过各种方式筹集了逾190亿美元,包括债务和股权以及客户的预付款——尽管马斯克坚持认为该公司将永远不需要再次增加股本。

“我们不会在任何时候筹集任何股本——至少我预见不会这样做,也没有计划这样做。我们的目标是在未来的每个季度实现盈利和正的现金流。”

特斯拉将用中资银行的贷款来为其上月宣布创建的上海工厂提供资金,马斯克推测该工厂的建造需要花费大约20亿美元。对于特斯拉实现到2020年每年生产100万辆汽车的目标而言,国际扩张至关重要。

此举还让特斯拉在向中国这个全球最大的电动汽车市场销售时避免了进口关税。由于中美两国之间的贸易争端,中国对美国汽车征收的进口关税预计将上升至40%。

所有这些都对特斯拉提出了资金要求。杰富瑞的霍乔斯表示:“即使在下半年自由现金流为正的情况下,我们预计特斯拉在未来几个季度也得筹集资金以维持产品和产能开发,否则就可能影响增长。”

高盛(Goldman Sachs)估计,特斯拉将需要再筹集100亿美元为其未来产品的开发和制造提供资金。

马斯克拒绝透露特斯拉将在哪里制造未来车型,尽管他确实说了将在今年年底前就欧洲电池厂做出决定。

外界对特斯拉尚有疑问。其中最重要的是它能否以足够快的速度提高Model 3的盈利能力,以止住其财务“失血”,以及它是否可以将该车型变成稳定的摇钱树。

甚至许多马斯克的粉丝都表示,他将特斯拉打造成一家面向大众市场的公司、与最大的汽车制造商去竞争的目标,有些遥不可及。但就目前而言,特斯拉并未如做空者预测的那样死掉。





(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)



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特斯拉再次“死里逃生”

发布日期:2018-08-06 07:22
摘要」近月来特斯拉因Model 3车型延迟交付而现金告急,如今困难已经缓解,投资者也重新对这家常常毁誉参半的企业产生信心。



「或者 *OR」--几个月来,特斯拉(Tesla)一直困于“产能地狱”,其面向大众市场的Model 3车型生产延迟考验客户耐心并导致其大量消耗现金。

这种情况正在改变。上季度,这家电动汽车制造商的现金消耗额下降至7.39亿美元,低于预计的9.01亿美元。它暂时无需再次接受注资——只需削减一些支出计划,预计未来两个季度就能实现现金流和会计利润均为正。

特斯拉首席执行官埃隆•马斯克(Elon Musk)还预计该公司将在下个季度生产5万至5.5万辆Model 3,并表示后续提升产能所需成本可能仅为特斯拉组装厂建成并投产所花成本的“一小部分”。

分析师对马斯克往往过于乐观的预测持保留态度,但整体而言,对于这家常常被困于多头的强烈看好和空头的强烈看空之间的公司,人们重新产生了信心。


Evercore ISI分析师乔治•加利尔斯(George Galliers)表示,“经过了对Model 3的产能和利润情况两眼一抹黑的三个季度之后,本季度让人感觉可能终于能够看到一点隧道尽头的光亮了。”

在特斯拉财务状况改善之际,马斯克在华尔街的名声也有所改善。在上周三公司的财报电话会议期间,他没有像3个月前那样乱发脾气,还向之前被他批为“无聊”和“愚蠢”的分析师道歉。

他说:“我认为真的没有任何借口不礼貌,我在这方面违反了自己的原则。”

平稳的表现以及不再那么岌岌可危的财务前景,促使特斯拉股价上涨10%。杰富瑞(Jefferies)的分析师菲利普•霍乔斯(Philippe Houchois)表示,“管理层采取不那么对抗的风格,应该有助于投资者重新审视这个投资案例。”

Model 3今年6月底首次单周产量达5000辆的时候,马斯克断言特斯拉是一家“真正的汽车公司”,但要让这一点得到人们的广泛认可,特斯拉还有很长的路要走。

特斯拉希望利用Model 3打入汽车的大众市场,但该车型的生产进度比计划落后六个月,而且特斯拉还没有制造出入门级3.5万美元的车型——特斯拉认为入门级车型将推动它打破自己偏安于高端市场的局面。

该公司仅接受有附加功能的车型的订单,价格从4.9万美元到8万美元不等,这一决定有助于提升特斯拉的现金状况,因为这些车型的许多选项利润率更高,比如四轮驱动或更好的性能。

有迹象表明,特斯拉正试图进入需要占据主导地位才能生存的细分市场。

除了早期的特斯拉汽车之外,特斯拉列出了Model 3的买主最可能买的五款车型。除了畅销车型丰田(Toyota)油电混合动力车普锐斯(Prius)和全电动日产(Nissan)聆风(Leaf)外,名单上还有本田雅阁(Honda Accord)、本田思域(Honda Civic)和宝马3(BMW 3)系列。

在Model 3销量超过美国其他所有中型高档轿车的总和之后,特斯拉也获得了向高档车竞争对手炫耀的资本。

头一次,该公司在Model 3上录得少量利润。

持有特斯拉股票数年的Janus Henderson Investors的基金经理哈米什•张伯伦(Hamish Chamberlayne)表示,Model 3的毛利率(销售价格减去车辆制造成本)转为正值的时间“早于许多人的预期”。

他说:“按照Model 3的基准价格,特斯拉应该能够实现20%的毛利率。这是管理层对未来现金流有信心的原因。”

马斯克表示,到明年第二季度,Model 3可能会实现25%的利润率——而上季度财报中这一利润率为“略高于零”。

能够从Model 3获取有意义的利润,对于特斯拉来说至关重要,因为它寻求建立的是一个能够自己造血的企业,不需要利用市场获取新的资金。Model 3的利润也将有助于为特斯拉未来的车型阵容提供资金。

当马斯克在2016年推出该款车型时,他表示这是进入竞争激烈的汽车行业这一宏伟计划的最终一环——先是制造低产量、高利润的产品,然后以较低价产品进入大众市场。

这就是为什么特斯拉全力投入Model 3的原因——包括为达到产能目标,在弗里蒙特工厂的停车场搭起帐篷来制造额外车辆。

特斯拉自2010年以来通过各种方式筹集了逾190亿美元,包括债务和股权以及客户的预付款——尽管马斯克坚持认为该公司将永远不需要再次增加股本。

“我们不会在任何时候筹集任何股本——至少我预见不会这样做,也没有计划这样做。我们的目标是在未来的每个季度实现盈利和正的现金流。”

特斯拉将用中资银行的贷款来为其上月宣布创建的上海工厂提供资金,马斯克推测该工厂的建造需要花费大约20亿美元。对于特斯拉实现到2020年每年生产100万辆汽车的目标而言,国际扩张至关重要。

此举还让特斯拉在向中国这个全球最大的电动汽车市场销售时避免了进口关税。由于中美两国之间的贸易争端,中国对美国汽车征收的进口关税预计将上升至40%。

所有这些都对特斯拉提出了资金要求。杰富瑞的霍乔斯表示:“即使在下半年自由现金流为正的情况下,我们预计特斯拉在未来几个季度也得筹集资金以维持产品和产能开发,否则就可能影响增长。”

高盛(Goldman Sachs)估计,特斯拉将需要再筹集100亿美元为其未来产品的开发和制造提供资金。

马斯克拒绝透露特斯拉将在哪里制造未来车型,尽管他确实说了将在今年年底前就欧洲电池厂做出决定。

外界对特斯拉尚有疑问。其中最重要的是它能否以足够快的速度提高Model 3的盈利能力,以止住其财务“失血”,以及它是否可以将该车型变成稳定的摇钱树。

甚至许多马斯克的粉丝都表示,他将特斯拉打造成一家面向大众市场的公司、与最大的汽车制造商去竞争的目标,有些遥不可及。但就目前而言,特斯拉并未如做空者预测的那样死掉。





(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)


摘要」近月来特斯拉因Model 3车型延迟交付而现金告急,如今困难已经缓解,投资者也重新对这家常常毁誉参半的企业产生信心。



「或者 *OR」--几个月来,特斯拉(Tesla)一直困于“产能地狱”,其面向大众市场的Model 3车型生产延迟考验客户耐心并导致其大量消耗现金。

这种情况正在改变。上季度,这家电动汽车制造商的现金消耗额下降至7.39亿美元,低于预计的9.01亿美元。它暂时无需再次接受注资——只需削减一些支出计划,预计未来两个季度就能实现现金流和会计利润均为正。

特斯拉首席执行官埃隆•马斯克(Elon Musk)还预计该公司将在下个季度生产5万至5.5万辆Model 3,并表示后续提升产能所需成本可能仅为特斯拉组装厂建成并投产所花成本的“一小部分”。

分析师对马斯克往往过于乐观的预测持保留态度,但整体而言,对于这家常常被困于多头的强烈看好和空头的强烈看空之间的公司,人们重新产生了信心。


Evercore ISI分析师乔治•加利尔斯(George Galliers)表示,“经过了对Model 3的产能和利润情况两眼一抹黑的三个季度之后,本季度让人感觉可能终于能够看到一点隧道尽头的光亮了。”

在特斯拉财务状况改善之际,马斯克在华尔街的名声也有所改善。在上周三公司的财报电话会议期间,他没有像3个月前那样乱发脾气,还向之前被他批为“无聊”和“愚蠢”的分析师道歉。

他说:“我认为真的没有任何借口不礼貌,我在这方面违反了自己的原则。”

平稳的表现以及不再那么岌岌可危的财务前景,促使特斯拉股价上涨10%。杰富瑞(Jefferies)的分析师菲利普•霍乔斯(Philippe Houchois)表示,“管理层采取不那么对抗的风格,应该有助于投资者重新审视这个投资案例。”

Model 3今年6月底首次单周产量达5000辆的时候,马斯克断言特斯拉是一家“真正的汽车公司”,但要让这一点得到人们的广泛认可,特斯拉还有很长的路要走。

特斯拉希望利用Model 3打入汽车的大众市场,但该车型的生产进度比计划落后六个月,而且特斯拉还没有制造出入门级3.5万美元的车型——特斯拉认为入门级车型将推动它打破自己偏安于高端市场的局面。

该公司仅接受有附加功能的车型的订单,价格从4.9万美元到8万美元不等,这一决定有助于提升特斯拉的现金状况,因为这些车型的许多选项利润率更高,比如四轮驱动或更好的性能。

有迹象表明,特斯拉正试图进入需要占据主导地位才能生存的细分市场。

除了早期的特斯拉汽车之外,特斯拉列出了Model 3的买主最可能买的五款车型。除了畅销车型丰田(Toyota)油电混合动力车普锐斯(Prius)和全电动日产(Nissan)聆风(Leaf)外,名单上还有本田雅阁(Honda Accord)、本田思域(Honda Civic)和宝马3(BMW 3)系列。

在Model 3销量超过美国其他所有中型高档轿车的总和之后,特斯拉也获得了向高档车竞争对手炫耀的资本。

头一次,该公司在Model 3上录得少量利润。

持有特斯拉股票数年的Janus Henderson Investors的基金经理哈米什•张伯伦(Hamish Chamberlayne)表示,Model 3的毛利率(销售价格减去车辆制造成本)转为正值的时间“早于许多人的预期”。

他说:“按照Model 3的基准价格,特斯拉应该能够实现20%的毛利率。这是管理层对未来现金流有信心的原因。”

马斯克表示,到明年第二季度,Model 3可能会实现25%的利润率——而上季度财报中这一利润率为“略高于零”。

能够从Model 3获取有意义的利润,对于特斯拉来说至关重要,因为它寻求建立的是一个能够自己造血的企业,不需要利用市场获取新的资金。Model 3的利润也将有助于为特斯拉未来的车型阵容提供资金。

当马斯克在2016年推出该款车型时,他表示这是进入竞争激烈的汽车行业这一宏伟计划的最终一环——先是制造低产量、高利润的产品,然后以较低价产品进入大众市场。

这就是为什么特斯拉全力投入Model 3的原因——包括为达到产能目标,在弗里蒙特工厂的停车场搭起帐篷来制造额外车辆。

特斯拉自2010年以来通过各种方式筹集了逾190亿美元,包括债务和股权以及客户的预付款——尽管马斯克坚持认为该公司将永远不需要再次增加股本。

“我们不会在任何时候筹集任何股本——至少我预见不会这样做,也没有计划这样做。我们的目标是在未来的每个季度实现盈利和正的现金流。”

特斯拉将用中资银行的贷款来为其上月宣布创建的上海工厂提供资金,马斯克推测该工厂的建造需要花费大约20亿美元。对于特斯拉实现到2020年每年生产100万辆汽车的目标而言,国际扩张至关重要。

此举还让特斯拉在向中国这个全球最大的电动汽车市场销售时避免了进口关税。由于中美两国之间的贸易争端,中国对美国汽车征收的进口关税预计将上升至40%。

所有这些都对特斯拉提出了资金要求。杰富瑞的霍乔斯表示:“即使在下半年自由现金流为正的情况下,我们预计特斯拉在未来几个季度也得筹集资金以维持产品和产能开发,否则就可能影响增长。”

高盛(Goldman Sachs)估计,特斯拉将需要再筹集100亿美元为其未来产品的开发和制造提供资金。

马斯克拒绝透露特斯拉将在哪里制造未来车型,尽管他确实说了将在今年年底前就欧洲电池厂做出决定。

外界对特斯拉尚有疑问。其中最重要的是它能否以足够快的速度提高Model 3的盈利能力,以止住其财务“失血”,以及它是否可以将该车型变成稳定的摇钱树。

甚至许多马斯克的粉丝都表示,他将特斯拉打造成一家面向大众市场的公司、与最大的汽车制造商去竞争的目标,有些遥不可及。但就目前而言,特斯拉并未如做空者预测的那样死掉。





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