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海关贸易顺差规模暗藏玄机 看懂中国经常账户还需外汇局数据

发布日期:2018-07-16 12:41
摘要」6月份贸易顺差416亿美元,创年内新高;“经常账户收支更趋平衡”。



「或者 *OR」--中国外贸形势日新月异,如果市场仍指望从海关公布的月度贸易平衡数据,寻找经常账户对人民币汇率支撑的证据,结论可能要跑偏了。

中国海关总署7月13日公布数据显示,6月份贸易顺差416亿美元,创年内新高,上半年共录得贸易顺差1396亿美元。如果贸易顺差带来的外汇收入用于结汇,将给人民币汇率带来支撑。过去20多年中多数时间内,贸易顺差一直是人民币升值的主要动力之一。

今非昔比。海关数据主要反映了货物贸易的顺差,但近年来运输、旅行、知识产权使用等服务贸易在中国对外贸易中的份额迅速上升。外汇局每月汇总公布的服务贸易数据,逆差规模目前已经可以同货物贸易顺差分庭抗礼——今年一季度经常项目于2001年来首次呈现逆差,5月份货物服务贸易也呈现罕见的非春节月份单月逆差。

“海关总署发布的进出口数据更及时,但是国家外汇管理局发布的国际货物和服务贸易数据更全面更准确,同样值得我们高度关注,”招商银行金融市场部高级分析师万钊在采访中说,海关数据缺失服务贸易统计,而服务贸易对经常项目的影响已不能忽视。

中国央行行长易纲此前接受记者专访时也强调中国对外贸易中这一结构性变化,他指出,观察双边贸易不能只看货物贸易,还要看服务贸易,“中国虽然对美国货物贸易有盈余,但美国在服务贸易有比较优势,是中国服务贸易第一大逆差国。”

目前,外汇局对于经常账户的趋势性描述是“经常账户收支更趋平衡”,外汇局新闻发言人此前在评论一季度国际收支状况时称,2018年一季度,经常账户逆差341亿美元;其中受货物贸易进口增速快于出口影响,货物贸易顺差有所下降;运输和旅行项目逆差增长带来服务贸易逆差增加。

万钊并介绍,海关与外汇局数据还有几点技术性区别,包括进出口的到/离岸价格核算标准不同,货物进口产生的运输和保险费用会计入服务贸易,以及对于所有权没有变更的来料加工贸易,在外汇局口径中仅记录加工费,以作为服务的出口等。



撰文 / 彭博


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)


摘要」6月份贸易顺差416亿美元,创年内新高;“经常账户收支更趋平衡”。



「或者 *OR」--中国外贸形势日新月异,如果市场仍指望从海关公布的月度贸易平衡数据,寻找经常账户对人民币汇率支撑的证据,结论可能要跑偏了。

中国海关总署7月13日公布数据显示,6月份贸易顺差416亿美元,创年内新高,上半年共录得贸易顺差1396亿美元。如果贸易顺差带来的外汇收入用于结汇,将给人民币汇率带来支撑。过去20多年中多数时间内,贸易顺差一直是人民币升值的主要动力之一。

今非昔比。海关数据主要反映了货物贸易的顺差,但近年来运输、旅行、知识产权使用等服务贸易在中国对外贸易中的份额迅速上升。外汇局每月汇总公布的服务贸易数据,逆差规模目前已经可以同货物贸易顺差分庭抗礼——今年一季度经常项目于2001年来首次呈现逆差,5月份货物服务贸易也呈现罕见的非春节月份单月逆差。

“海关总署发布的进出口数据更及时,但是国家外汇管理局发布的国际货物和服务贸易数据更全面更准确,同样值得我们高度关注,”招商银行金融市场部高级分析师万钊在采访中说,海关数据缺失服务贸易统计,而服务贸易对经常项目的影响已不能忽视。

中国央行行长易纲此前接受记者专访时也强调中国对外贸易中这一结构性变化,他指出,观察双边贸易不能只看货物贸易,还要看服务贸易,“中国虽然对美国货物贸易有盈余,但美国在服务贸易有比较优势,是中国服务贸易第一大逆差国。”

目前,外汇局对于经常账户的趋势性描述是“经常账户收支更趋平衡”,外汇局新闻发言人此前在评论一季度国际收支状况时称,2018年一季度,经常账户逆差341亿美元;其中受货物贸易进口增速快于出口影响,货物贸易顺差有所下降;运输和旅行项目逆差增长带来服务贸易逆差增加。

万钊并介绍,海关与外汇局数据还有几点技术性区别,包括进出口的到/离岸价格核算标准不同,货物进口产生的运输和保险费用会计入服务贸易,以及对于所有权没有变更的来料加工贸易,在外汇局口径中仅记录加工费,以作为服务的出口等。



撰文 / 彭博


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中国海关总署7月13日公布数据显示,6月份贸易顺差416亿美元,创年内新高,上半年共录得贸易顺差1396亿美元。如果贸易顺差带来的外汇收入用于结汇,将给人民币汇率带来支撑。过去20多年中多数时间内,贸易顺差一直是人民币升值的主要动力之一。

今非昔比。海关数据主要反映了货物贸易的顺差,但近年来运输、旅行、知识产权使用等服务贸易在中国对外贸易中的份额迅速上升。外汇局每月汇总公布的服务贸易数据,逆差规模目前已经可以同货物贸易顺差分庭抗礼——今年一季度经常项目于2001年来首次呈现逆差,5月份货物服务贸易也呈现罕见的非春节月份单月逆差。

“海关总署发布的进出口数据更及时,但是国家外汇管理局发布的国际货物和服务贸易数据更全面更准确,同样值得我们高度关注,”招商银行金融市场部高级分析师万钊在采访中说,海关数据缺失服务贸易统计,而服务贸易对经常项目的影响已不能忽视。

中国央行行长易纲此前接受记者专访时也强调中国对外贸易中这一结构性变化,他指出,观察双边贸易不能只看货物贸易,还要看服务贸易,“中国虽然对美国货物贸易有盈余,但美国在服务贸易有比较优势,是中国服务贸易第一大逆差国。”

目前,外汇局对于经常账户的趋势性描述是“经常账户收支更趋平衡”,外汇局新闻发言人此前在评论一季度国际收支状况时称,2018年一季度,经常账户逆差341亿美元;其中受货物贸易进口增速快于出口影响,货物贸易顺差有所下降;运输和旅行项目逆差增长带来服务贸易逆差增加。

万钊并介绍,海关与外汇局数据还有几点技术性区别,包括进出口的到/离岸价格核算标准不同,货物进口产生的运输和保险费用会计入服务贸易,以及对于所有权没有变更的来料加工贸易,在外汇局口径中仅记录加工费,以作为服务的出口等。



撰文 / 彭博


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海关贸易顺差规模暗藏玄机 看懂中国经常账户还需外汇局数据

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中国海关总署7月13日公布数据显示,6月份贸易顺差416亿美元,创年内新高,上半年共录得贸易顺差1396亿美元。如果贸易顺差带来的外汇收入用于结汇,将给人民币汇率带来支撑。过去20多年中多数时间内,贸易顺差一直是人民币升值的主要动力之一。

今非昔比。海关数据主要反映了货物贸易的顺差,但近年来运输、旅行、知识产权使用等服务贸易在中国对外贸易中的份额迅速上升。外汇局每月汇总公布的服务贸易数据,逆差规模目前已经可以同货物贸易顺差分庭抗礼——今年一季度经常项目于2001年来首次呈现逆差,5月份货物服务贸易也呈现罕见的非春节月份单月逆差。

“海关总署发布的进出口数据更及时,但是国家外汇管理局发布的国际货物和服务贸易数据更全面更准确,同样值得我们高度关注,”招商银行金融市场部高级分析师万钊在采访中说,海关数据缺失服务贸易统计,而服务贸易对经常项目的影响已不能忽视。

中国央行行长易纲此前接受记者专访时也强调中国对外贸易中这一结构性变化,他指出,观察双边贸易不能只看货物贸易,还要看服务贸易,“中国虽然对美国货物贸易有盈余,但美国在服务贸易有比较优势,是中国服务贸易第一大逆差国。”

目前,外汇局对于经常账户的趋势性描述是“经常账户收支更趋平衡”,外汇局新闻发言人此前在评论一季度国际收支状况时称,2018年一季度,经常账户逆差341亿美元;其中受货物贸易进口增速快于出口影响,货物贸易顺差有所下降;运输和旅行项目逆差增长带来服务贸易逆差增加。

万钊并介绍,海关与外汇局数据还有几点技术性区别,包括进出口的到/离岸价格核算标准不同,货物进口产生的运输和保险费用会计入服务贸易,以及对于所有权没有变更的来料加工贸易,在外汇局口径中仅记录加工费,以作为服务的出口等。



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今非昔比。海关数据主要反映了货物贸易的顺差,但近年来运输、旅行、知识产权使用等服务贸易在中国对外贸易中的份额迅速上升。外汇局每月汇总公布的服务贸易数据,逆差规模目前已经可以同货物贸易顺差分庭抗礼——今年一季度经常项目于2001年来首次呈现逆差,5月份货物服务贸易也呈现罕见的非春节月份单月逆差。

“海关总署发布的进出口数据更及时,但是国家外汇管理局发布的国际货物和服务贸易数据更全面更准确,同样值得我们高度关注,”招商银行金融市场部高级分析师万钊在采访中说,海关数据缺失服务贸易统计,而服务贸易对经常项目的影响已不能忽视。

中国央行行长易纲此前接受记者专访时也强调中国对外贸易中这一结构性变化,他指出,观察双边贸易不能只看货物贸易,还要看服务贸易,“中国虽然对美国货物贸易有盈余,但美国在服务贸易有比较优势,是中国服务贸易第一大逆差国。”

目前,外汇局对于经常账户的趋势性描述是“经常账户收支更趋平衡”,外汇局新闻发言人此前在评论一季度国际收支状况时称,2018年一季度,经常账户逆差341亿美元;其中受货物贸易进口增速快于出口影响,货物贸易顺差有所下降;运输和旅行项目逆差增长带来服务贸易逆差增加。

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