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中国债券受境外投资者青睐

发布日期:2018-05-18 15:28
摘要」外资拥有的中国在岸债券3月底达到1.36万亿元人民币,同比增60%。人民币企稳令境外投资者再度被中国债券吸引。



境外资金对中国庞大国内债券市场的投资出现飙升,这使中国在其他新兴市场债市遭遇抛售的背景下一枝独秀。

中国从2016年起采取具有里程碑意义的举措,放开其债券市场——仅次于美国和日本的世界第三大债市——但外国投资者起初抱有戒心。放开债市的措施发生在人民币贬值期间,当时中国监管机构还限制资本外流。这引起外界担心:外国人一旦进入中国债市,可能发现自己无法退出。

这些担忧已经消退。人民币汇率已经稳定下来,资本外逃已经退潮,监管机构在允许资金外流方面已经有所放宽。这让投资者重新关注起中国债务有吸引力的收益率。

根据中国人民银行(PBoC)的数据,截止3月末,境外投资者持有中国在岸债券1.36万亿元人民币(合2140亿美元),同比增加逾60%。

清算所数据显示,境外投资者今年头4月净买入中国政府债券1740亿元人民币,几乎是中国商业银行净购买额的四倍,而后者传统上占据该市场的主导地位。

然而,境外投资者仍然只拥有中国在岸市场77万亿元人民币未到期债券的不到2%,增长空间十分广阔。

分析师们表示,纳入主要全球债券指数将是推动投资流入的最大催化剂,因为被动跟踪此类指数的交易所交易基金(ETF)将被迫买入。据渣打(Standard Chartered)估计,三个最有影响力的全球债券指数最终可能带来2860亿美元的投资流入。

就像MSCI在把中国A股纳入其受到广泛追踪的新兴市场股票指数时所做的那样,债券指数提供商应该主要根据境外投资者在中国市场上购买、出售和对冲的难易程度作出是否纳入的决定。多数人认为,中国现在已经达到了基本标准。

展望未来,2018年第二季度末或第三季度,受到广泛追踪的摩根大通政府债券指数——新兴市场(JPMorgan Government Bond Index — Emerging Markets)将进行年度评估。中国债券已经在其观望名单上。渣打估计,中国的指数权重可能达到10%,这将带来200亿美元的投资流入。

2018年第四季度,富时罗素(FTSE Russell)将对其世界政府债券指数(World Government Bond Index)进行年度评估。如果届时纳入中国债券,而其权重达到预期的5.3%,那将带来最大的投资流入:估计为1590亿美元。这个指数也具有最高的进入障碍,自1984年推出以来从来没有基于资本市场自由化标准纳入新的市场。仅有的添加是由于评级升级而发生的。





撰文 / 吴佳柏 


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)


摘要」外资拥有的中国在岸债券3月底达到1.36万亿元人民币,同比增60%。人民币企稳令境外投资者再度被中国债券吸引。



境外资金对中国庞大国内债券市场的投资出现飙升,这使中国在其他新兴市场债市遭遇抛售的背景下一枝独秀。

中国从2016年起采取具有里程碑意义的举措,放开其债券市场——仅次于美国和日本的世界第三大债市——但外国投资者起初抱有戒心。放开债市的措施发生在人民币贬值期间,当时中国监管机构还限制资本外流。这引起外界担心:外国人一旦进入中国债市,可能发现自己无法退出。

这些担忧已经消退。人民币汇率已经稳定下来,资本外逃已经退潮,监管机构在允许资金外流方面已经有所放宽。这让投资者重新关注起中国债务有吸引力的收益率。

根据中国人民银行(PBoC)的数据,截止3月末,境外投资者持有中国在岸债券1.36万亿元人民币(合2140亿美元),同比增加逾60%。

清算所数据显示,境外投资者今年头4月净买入中国政府债券1740亿元人民币,几乎是中国商业银行净购买额的四倍,而后者传统上占据该市场的主导地位。

然而,境外投资者仍然只拥有中国在岸市场77万亿元人民币未到期债券的不到2%,增长空间十分广阔。

分析师们表示,纳入主要全球债券指数将是推动投资流入的最大催化剂,因为被动跟踪此类指数的交易所交易基金(ETF)将被迫买入。据渣打(Standard Chartered)估计,三个最有影响力的全球债券指数最终可能带来2860亿美元的投资流入。

就像MSCI在把中国A股纳入其受到广泛追踪的新兴市场股票指数时所做的那样,债券指数提供商应该主要根据境外投资者在中国市场上购买、出售和对冲的难易程度作出是否纳入的决定。多数人认为,中国现在已经达到了基本标准。

展望未来,2018年第二季度末或第三季度,受到广泛追踪的摩根大通政府债券指数——新兴市场(JPMorgan Government Bond Index — Emerging Markets)将进行年度评估。中国债券已经在其观望名单上。渣打估计,中国的指数权重可能达到10%,这将带来200亿美元的投资流入。

2018年第四季度,富时罗素(FTSE Russell)将对其世界政府债券指数(World Government Bond Index)进行年度评估。如果届时纳入中国债券,而其权重达到预期的5.3%,那将带来最大的投资流入:估计为1590亿美元。这个指数也具有最高的进入障碍,自1984年推出以来从来没有基于资本市场自由化标准纳入新的市场。仅有的添加是由于评级升级而发生的。





撰文 / 吴佳柏 


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)



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境外资金对中国庞大国内债券市场的投资出现飙升,这使中国在其他新兴市场债市遭遇抛售的背景下一枝独秀。

中国从2016年起采取具有里程碑意义的举措,放开其债券市场——仅次于美国和日本的世界第三大债市——但外国投资者起初抱有戒心。放开债市的措施发生在人民币贬值期间,当时中国监管机构还限制资本外流。这引起外界担心:外国人一旦进入中国债市,可能发现自己无法退出。

这些担忧已经消退。人民币汇率已经稳定下来,资本外逃已经退潮,监管机构在允许资金外流方面已经有所放宽。这让投资者重新关注起中国债务有吸引力的收益率。

根据中国人民银行(PBoC)的数据,截止3月末,境外投资者持有中国在岸债券1.36万亿元人民币(合2140亿美元),同比增加逾60%。

清算所数据显示,境外投资者今年头4月净买入中国政府债券1740亿元人民币,几乎是中国商业银行净购买额的四倍,而后者传统上占据该市场的主导地位。

然而,境外投资者仍然只拥有中国在岸市场77万亿元人民币未到期债券的不到2%,增长空间十分广阔。

分析师们表示,纳入主要全球债券指数将是推动投资流入的最大催化剂,因为被动跟踪此类指数的交易所交易基金(ETF)将被迫买入。据渣打(Standard Chartered)估计,三个最有影响力的全球债券指数最终可能带来2860亿美元的投资流入。

就像MSCI在把中国A股纳入其受到广泛追踪的新兴市场股票指数时所做的那样,债券指数提供商应该主要根据境外投资者在中国市场上购买、出售和对冲的难易程度作出是否纳入的决定。多数人认为,中国现在已经达到了基本标准。

展望未来,2018年第二季度末或第三季度,受到广泛追踪的摩根大通政府债券指数——新兴市场(JPMorgan Government Bond Index — Emerging Markets)将进行年度评估。中国债券已经在其观望名单上。渣打估计,中国的指数权重可能达到10%,这将带来200亿美元的投资流入。

2018年第四季度,富时罗素(FTSE Russell)将对其世界政府债券指数(World Government Bond Index)进行年度评估。如果届时纳入中国债券,而其权重达到预期的5.3%,那将带来最大的投资流入:估计为1590亿美元。这个指数也具有最高的进入障碍,自1984年推出以来从来没有基于资本市场自由化标准纳入新的市场。仅有的添加是由于评级升级而发生的。





撰文 / 吴佳柏 


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)




中国债券受境外投资者青睐

发布日期:2018-05-18 15:28
摘要」外资拥有的中国在岸债券3月底达到1.36万亿元人民币,同比增60%。人民币企稳令境外投资者再度被中国债券吸引。



境外资金对中国庞大国内债券市场的投资出现飙升,这使中国在其他新兴市场债市遭遇抛售的背景下一枝独秀。

中国从2016年起采取具有里程碑意义的举措,放开其债券市场——仅次于美国和日本的世界第三大债市——但外国投资者起初抱有戒心。放开债市的措施发生在人民币贬值期间,当时中国监管机构还限制资本外流。这引起外界担心:外国人一旦进入中国债市,可能发现自己无法退出。

这些担忧已经消退。人民币汇率已经稳定下来,资本外逃已经退潮,监管机构在允许资金外流方面已经有所放宽。这让投资者重新关注起中国债务有吸引力的收益率。

根据中国人民银行(PBoC)的数据,截止3月末,境外投资者持有中国在岸债券1.36万亿元人民币(合2140亿美元),同比增加逾60%。

清算所数据显示,境外投资者今年头4月净买入中国政府债券1740亿元人民币,几乎是中国商业银行净购买额的四倍,而后者传统上占据该市场的主导地位。

然而,境外投资者仍然只拥有中国在岸市场77万亿元人民币未到期债券的不到2%,增长空间十分广阔。

分析师们表示,纳入主要全球债券指数将是推动投资流入的最大催化剂,因为被动跟踪此类指数的交易所交易基金(ETF)将被迫买入。据渣打(Standard Chartered)估计,三个最有影响力的全球债券指数最终可能带来2860亿美元的投资流入。

就像MSCI在把中国A股纳入其受到广泛追踪的新兴市场股票指数时所做的那样,债券指数提供商应该主要根据境外投资者在中国市场上购买、出售和对冲的难易程度作出是否纳入的决定。多数人认为,中国现在已经达到了基本标准。

展望未来,2018年第二季度末或第三季度,受到广泛追踪的摩根大通政府债券指数——新兴市场(JPMorgan Government Bond Index — Emerging Markets)将进行年度评估。中国债券已经在其观望名单上。渣打估计,中国的指数权重可能达到10%,这将带来200亿美元的投资流入。

2018年第四季度,富时罗素(FTSE Russell)将对其世界政府债券指数(World Government Bond Index)进行年度评估。如果届时纳入中国债券,而其权重达到预期的5.3%,那将带来最大的投资流入:估计为1590亿美元。这个指数也具有最高的进入障碍,自1984年推出以来从来没有基于资本市场自由化标准纳入新的市场。仅有的添加是由于评级升级而发生的。





撰文 / 吴佳柏 


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摘要」外资拥有的中国在岸债券3月底达到1.36万亿元人民币,同比增60%。人民币企稳令境外投资者再度被中国债券吸引。



境外资金对中国庞大国内债券市场的投资出现飙升,这使中国在其他新兴市场债市遭遇抛售的背景下一枝独秀。

中国从2016年起采取具有里程碑意义的举措,放开其债券市场——仅次于美国和日本的世界第三大债市——但外国投资者起初抱有戒心。放开债市的措施发生在人民币贬值期间,当时中国监管机构还限制资本外流。这引起外界担心:外国人一旦进入中国债市,可能发现自己无法退出。

这些担忧已经消退。人民币汇率已经稳定下来,资本外逃已经退潮,监管机构在允许资金外流方面已经有所放宽。这让投资者重新关注起中国债务有吸引力的收益率。

根据中国人民银行(PBoC)的数据,截止3月末,境外投资者持有中国在岸债券1.36万亿元人民币(合2140亿美元),同比增加逾60%。

清算所数据显示,境外投资者今年头4月净买入中国政府债券1740亿元人民币,几乎是中国商业银行净购买额的四倍,而后者传统上占据该市场的主导地位。

然而,境外投资者仍然只拥有中国在岸市场77万亿元人民币未到期债券的不到2%,增长空间十分广阔。

分析师们表示,纳入主要全球债券指数将是推动投资流入的最大催化剂,因为被动跟踪此类指数的交易所交易基金(ETF)将被迫买入。据渣打(Standard Chartered)估计,三个最有影响力的全球债券指数最终可能带来2860亿美元的投资流入。

就像MSCI在把中国A股纳入其受到广泛追踪的新兴市场股票指数时所做的那样,债券指数提供商应该主要根据境外投资者在中国市场上购买、出售和对冲的难易程度作出是否纳入的决定。多数人认为,中国现在已经达到了基本标准。

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2018年第四季度,富时罗素(FTSE Russell)将对其世界政府债券指数(World Government Bond Index)进行年度评估。如果届时纳入中国债券,而其权重达到预期的5.3%,那将带来最大的投资流入:估计为1590亿美元。这个指数也具有最高的进入障碍,自1984年推出以来从来没有基于资本市场自由化标准纳入新的市场。仅有的添加是由于评级升级而发生的。





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