摘要:中国131家券商资产总和仅略高于摩根士丹利,但尚未及高盛总资产;中国资本市场发展需要重量级券商,行业龙头有望成并购主力军。



OR--商业新媒体 】中国最近首次提出了要“积极推动打造航母级头部证券公司”,遂引发市场的热烈讨论和猜想,券商行业加快并购整合的预期正日趋升温。

证监会11月底提出明确支持国有资本注资头部证券公司后,各种有关证券公司将如何整合的猜想便不断涌现。而从现实的角度来看,中国全部券商总资产规模尚不及一家海外顶级券商,亦是中国监管层这一举措所思虑的根源。

  “与国内银行,保险公司或者其他国际投行比,国内券商的规模太小,无法在金融市场中发挥有意义的作用,”安信证券分析师蒋中煜称,中国资本市场的发展需要重量级券商。

据证券业协会公布的数据,截至2019年三季度末,境内131家券商总资产为7.02万亿元人民币,不仅低于六家国有银行中任意一家资产规模,亦低于招商银行这样的股份制银行龙头。

与海外头部券商相比差距更大。据彭博数据,首家获准在中国持有证券合资公司多数股权的美国银行摩根大通,同期资产规模接近2.8万亿美元,知名投行高盛和摩根士丹利的资产也基本在1万亿美元左右,基本与整个中国券商业的资产总量相当。

谁更有可能?

长城证券最新研报指出,主要股东趋于国有化的券商有望成为此轮并购重整浪潮的主力军。据其统计,截止三季度末,“国家队”对8家上市券商持股均超过5%,其中持股比例最高的申万宏源接近26%,持有中信证券股份超过13%。

中航证券的研究报告则称,看好中信证券、国泰君安及招商证券可能会是打造航母级券商的潜在名单。

中信证券和国泰君安对此不予置评;招商证券回复彭博寻求置评的邮件仅表示参考公司发布的员工配股公告,未给予更多评论。

实际上,券商间的并购从未停止,通过过往的整合,中国前10大券商截至去年末的总资产规模占全行业比重近半。规模最大的中信证券较排名第二的国泰君安规模高出52%,紧随其后的是广发证券、海通证券、申万宏源等。

不仅仅是资产规模的绝对优势,从盈利能力上来看,头部券商有着更为巨大的优势,而且份额提升势头明显。2015年-2018年,中国前10大券商的营业收入占比由44%提升至65%,净利润由47%提升至72%。

外资进场催化剂

中国证监会将于2020年12月1日起在全国范围内取消包括证券公司在内的外资股比限制。这意味着外资可能将加速进入证券行业,鲶鱼效应料倒逼行业转型升级,类似上文的并购还可能增多,资源将进一步向行业头部集中。

中信建投非银分析师赵然指出,在日益开放的资本市场环境下,国内券商的话语权和影响力不如海外投行,将威胁到资本市场稳定和国家金融安全。

目前,中国已经有3家外资控股券商,分别是瑞银证券、摩根大通证券(中国)和野村东方国际证券。除此之外,日本大和证券也已经向中国证监会提交了新设控股券商的申请。

早在监管发声力挺之前,券商业的整合步伐就已启动。2019年以来,中信证券收购了广州证券、华创证券受让股权入主太平洋证券、国泰君安则接管了华信证券相关业务;此外,天风证券并购恒泰证券亦在推进中。

穆迪金融机构部副总裁兼高级分析师尹劲桦则认为,推动券商行业整合与发展,监管层还需要一定程度上放松监管。他在采访中称,中国目前对证券公司监管比较严格,比如一些做市交易、衍生品等业务受到的监管约束都比较多,很难体现券商的优势,缺乏业务机会也导致其杠杆率非常低。

“未来这些业务条线逐步放宽,加上直接融资占比提升,券商可以逐渐做大规模。”他称。撰文/彭博

总之 证监会11月底提出明确支持国有资本注资头部证券公司后,各种有关证券公司将如何整合的猜想便不断涌现。而从现实的角度来看,中国全部券商总资产规模尚不及一家海外顶级券商,亦是中国监管层这一举措所思虑的根源。■ 



(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)





中国欲打造航母级券商 行业整合猜想之声盛起

发布日期:2019-12-25 06:43
摘要:中国131家券商资产总和仅略高于摩根士丹利,但尚未及高盛总资产;中国资本市场发展需要重量级券商,行业龙头有望成并购主力军。



OR--商业新媒体 】中国最近首次提出了要“积极推动打造航母级头部证券公司”,遂引发市场的热烈讨论和猜想,券商行业加快并购整合的预期正日趋升温。

证监会11月底提出明确支持国有资本注资头部证券公司后,各种有关证券公司将如何整合的猜想便不断涌现。而从现实的角度来看,中国全部券商总资产规模尚不及一家海外顶级券商,亦是中国监管层这一举措所思虑的根源。

  “与国内银行,保险公司或者其他国际投行比,国内券商的规模太小,无法在金融市场中发挥有意义的作用,”安信证券分析师蒋中煜称,中国资本市场的发展需要重量级券商。

据证券业协会公布的数据,截至2019年三季度末,境内131家券商总资产为7.02万亿元人民币,不仅低于六家国有银行中任意一家资产规模,亦低于招商银行这样的股份制银行龙头。

与海外头部券商相比差距更大。据彭博数据,首家获准在中国持有证券合资公司多数股权的美国银行摩根大通,同期资产规模接近2.8万亿美元,知名投行高盛和摩根士丹利的资产也基本在1万亿美元左右,基本与整个中国券商业的资产总量相当。

谁更有可能?

长城证券最新研报指出,主要股东趋于国有化的券商有望成为此轮并购重整浪潮的主力军。据其统计,截止三季度末,“国家队”对8家上市券商持股均超过5%,其中持股比例最高的申万宏源接近26%,持有中信证券股份超过13%。

中航证券的研究报告则称,看好中信证券、国泰君安及招商证券可能会是打造航母级券商的潜在名单。

中信证券和国泰君安对此不予置评;招商证券回复彭博寻求置评的邮件仅表示参考公司发布的员工配股公告,未给予更多评论。

实际上,券商间的并购从未停止,通过过往的整合,中国前10大券商截至去年末的总资产规模占全行业比重近半。规模最大的中信证券较排名第二的国泰君安规模高出52%,紧随其后的是广发证券、海通证券、申万宏源等。

不仅仅是资产规模的绝对优势,从盈利能力上来看,头部券商有着更为巨大的优势,而且份额提升势头明显。2015年-2018年,中国前10大券商的营业收入占比由44%提升至65%,净利润由47%提升至72%。

外资进场催化剂

中国证监会将于2020年12月1日起在全国范围内取消包括证券公司在内的外资股比限制。这意味着外资可能将加速进入证券行业,鲶鱼效应料倒逼行业转型升级,类似上文的并购还可能增多,资源将进一步向行业头部集中。

中信建投非银分析师赵然指出,在日益开放的资本市场环境下,国内券商的话语权和影响力不如海外投行,将威胁到资本市场稳定和国家金融安全。

目前,中国已经有3家外资控股券商,分别是瑞银证券、摩根大通证券(中国)和野村东方国际证券。除此之外,日本大和证券也已经向中国证监会提交了新设控股券商的申请。

早在监管发声力挺之前,券商业的整合步伐就已启动。2019年以来,中信证券收购了广州证券、华创证券受让股权入主太平洋证券、国泰君安则接管了华信证券相关业务;此外,天风证券并购恒泰证券亦在推进中。

穆迪金融机构部副总裁兼高级分析师尹劲桦则认为,推动券商行业整合与发展,监管层还需要一定程度上放松监管。他在采访中称,中国目前对证券公司监管比较严格,比如一些做市交易、衍生品等业务受到的监管约束都比较多,很难体现券商的优势,缺乏业务机会也导致其杠杆率非常低。

“未来这些业务条线逐步放宽,加上直接融资占比提升,券商可以逐渐做大规模。”他称。撰文/彭博

总之 证监会11月底提出明确支持国有资本注资头部证券公司后,各种有关证券公司将如何整合的猜想便不断涌现。而从现实的角度来看,中国全部券商总资产规模尚不及一家海外顶级券商,亦是中国监管层这一举措所思虑的根源。■ 



(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)



摘要:中国131家券商资产总和仅略高于摩根士丹利,但尚未及高盛总资产;中国资本市场发展需要重量级券商,行业龙头有望成并购主力军。



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证监会11月底提出明确支持国有资本注资头部证券公司后,各种有关证券公司将如何整合的猜想便不断涌现。而从现实的角度来看,中国全部券商总资产规模尚不及一家海外顶级券商,亦是中国监管层这一举措所思虑的根源。

  “与国内银行,保险公司或者其他国际投行比,国内券商的规模太小,无法在金融市场中发挥有意义的作用,”安信证券分析师蒋中煜称,中国资本市场的发展需要重量级券商。

据证券业协会公布的数据,截至2019年三季度末,境内131家券商总资产为7.02万亿元人民币,不仅低于六家国有银行中任意一家资产规模,亦低于招商银行这样的股份制银行龙头。

与海外头部券商相比差距更大。据彭博数据,首家获准在中国持有证券合资公司多数股权的美国银行摩根大通,同期资产规模接近2.8万亿美元,知名投行高盛和摩根士丹利的资产也基本在1万亿美元左右,基本与整个中国券商业的资产总量相当。

谁更有可能?

长城证券最新研报指出,主要股东趋于国有化的券商有望成为此轮并购重整浪潮的主力军。据其统计,截止三季度末,“国家队”对8家上市券商持股均超过5%,其中持股比例最高的申万宏源接近26%,持有中信证券股份超过13%。

中航证券的研究报告则称,看好中信证券、国泰君安及招商证券可能会是打造航母级券商的潜在名单。

中信证券和国泰君安对此不予置评;招商证券回复彭博寻求置评的邮件仅表示参考公司发布的员工配股公告,未给予更多评论。

实际上,券商间的并购从未停止,通过过往的整合,中国前10大券商截至去年末的总资产规模占全行业比重近半。规模最大的中信证券较排名第二的国泰君安规模高出52%,紧随其后的是广发证券、海通证券、申万宏源等。

不仅仅是资产规模的绝对优势,从盈利能力上来看,头部券商有着更为巨大的优势,而且份额提升势头明显。2015年-2018年,中国前10大券商的营业收入占比由44%提升至65%,净利润由47%提升至72%。

外资进场催化剂

中国证监会将于2020年12月1日起在全国范围内取消包括证券公司在内的外资股比限制。这意味着外资可能将加速进入证券行业,鲶鱼效应料倒逼行业转型升级,类似上文的并购还可能增多,资源将进一步向行业头部集中。

中信建投非银分析师赵然指出,在日益开放的资本市场环境下,国内券商的话语权和影响力不如海外投行,将威胁到资本市场稳定和国家金融安全。

目前,中国已经有3家外资控股券商,分别是瑞银证券、摩根大通证券(中国)和野村东方国际证券。除此之外,日本大和证券也已经向中国证监会提交了新设控股券商的申请。

早在监管发声力挺之前,券商业的整合步伐就已启动。2019年以来,中信证券收购了广州证券、华创证券受让股权入主太平洋证券、国泰君安则接管了华信证券相关业务;此外,天风证券并购恒泰证券亦在推进中。

穆迪金融机构部副总裁兼高级分析师尹劲桦则认为,推动券商行业整合与发展,监管层还需要一定程度上放松监管。他在采访中称,中国目前对证券公司监管比较严格,比如一些做市交易、衍生品等业务受到的监管约束都比较多,很难体现券商的优势,缺乏业务机会也导致其杠杆率非常低。

“未来这些业务条线逐步放宽,加上直接融资占比提升,券商可以逐渐做大规模。”他称。撰文/彭博

总之 证监会11月底提出明确支持国有资本注资头部证券公司后,各种有关证券公司将如何整合的猜想便不断涌现。而从现实的角度来看,中国全部券商总资产规模尚不及一家海外顶级券商,亦是中国监管层这一举措所思虑的根源。■ 



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中国欲打造航母级券商 行业整合猜想之声盛起

发布日期:2019-12-25 06:43
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证监会11月底提出明确支持国有资本注资头部证券公司后,各种有关证券公司将如何整合的猜想便不断涌现。而从现实的角度来看,中国全部券商总资产规模尚不及一家海外顶级券商,亦是中国监管层这一举措所思虑的根源。

  “与国内银行,保险公司或者其他国际投行比,国内券商的规模太小,无法在金融市场中发挥有意义的作用,”安信证券分析师蒋中煜称,中国资本市场的发展需要重量级券商。

据证券业协会公布的数据,截至2019年三季度末,境内131家券商总资产为7.02万亿元人民币,不仅低于六家国有银行中任意一家资产规模,亦低于招商银行这样的股份制银行龙头。

与海外头部券商相比差距更大。据彭博数据,首家获准在中国持有证券合资公司多数股权的美国银行摩根大通,同期资产规模接近2.8万亿美元,知名投行高盛和摩根士丹利的资产也基本在1万亿美元左右,基本与整个中国券商业的资产总量相当。

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中航证券的研究报告则称,看好中信证券、国泰君安及招商证券可能会是打造航母级券商的潜在名单。

中信证券和国泰君安对此不予置评;招商证券回复彭博寻求置评的邮件仅表示参考公司发布的员工配股公告,未给予更多评论。

实际上,券商间的并购从未停止,通过过往的整合,中国前10大券商截至去年末的总资产规模占全行业比重近半。规模最大的中信证券较排名第二的国泰君安规模高出52%,紧随其后的是广发证券、海通证券、申万宏源等。

不仅仅是资产规模的绝对优势,从盈利能力上来看,头部券商有着更为巨大的优势,而且份额提升势头明显。2015年-2018年,中国前10大券商的营业收入占比由44%提升至65%,净利润由47%提升至72%。

外资进场催化剂

中国证监会将于2020年12月1日起在全国范围内取消包括证券公司在内的外资股比限制。这意味着外资可能将加速进入证券行业,鲶鱼效应料倒逼行业转型升级,类似上文的并购还可能增多,资源将进一步向行业头部集中。

中信建投非银分析师赵然指出,在日益开放的资本市场环境下,国内券商的话语权和影响力不如海外投行,将威胁到资本市场稳定和国家金融安全。

目前,中国已经有3家外资控股券商,分别是瑞银证券、摩根大通证券(中国)和野村东方国际证券。除此之外,日本大和证券也已经向中国证监会提交了新设控股券商的申请。

早在监管发声力挺之前,券商业的整合步伐就已启动。2019年以来,中信证券收购了广州证券、华创证券受让股权入主太平洋证券、国泰君安则接管了华信证券相关业务;此外,天风证券并购恒泰证券亦在推进中。

穆迪金融机构部副总裁兼高级分析师尹劲桦则认为,推动券商行业整合与发展,监管层还需要一定程度上放松监管。他在采访中称,中国目前对证券公司监管比较严格,比如一些做市交易、衍生品等业务受到的监管约束都比较多,很难体现券商的优势,缺乏业务机会也导致其杠杆率非常低。

“未来这些业务条线逐步放宽,加上直接融资占比提升,券商可以逐渐做大规模。”他称。撰文/彭博

总之 证监会11月底提出明确支持国有资本注资头部证券公司后,各种有关证券公司将如何整合的猜想便不断涌现。而从现实的角度来看,中国全部券商总资产规模尚不及一家海外顶级券商,亦是中国监管层这一举措所思虑的根源。■ 



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摘要:中国131家券商资产总和仅略高于摩根士丹利,但尚未及高盛总资产;中国资本市场发展需要重量级券商,行业龙头有望成并购主力军。



OR--商业新媒体 】中国最近首次提出了要“积极推动打造航母级头部证券公司”,遂引发市场的热烈讨论和猜想,券商行业加快并购整合的预期正日趋升温。

证监会11月底提出明确支持国有资本注资头部证券公司后,各种有关证券公司将如何整合的猜想便不断涌现。而从现实的角度来看,中国全部券商总资产规模尚不及一家海外顶级券商,亦是中国监管层这一举措所思虑的根源。

  “与国内银行,保险公司或者其他国际投行比,国内券商的规模太小,无法在金融市场中发挥有意义的作用,”安信证券分析师蒋中煜称,中国资本市场的发展需要重量级券商。

据证券业协会公布的数据,截至2019年三季度末,境内131家券商总资产为7.02万亿元人民币,不仅低于六家国有银行中任意一家资产规模,亦低于招商银行这样的股份制银行龙头。

与海外头部券商相比差距更大。据彭博数据,首家获准在中国持有证券合资公司多数股权的美国银行摩根大通,同期资产规模接近2.8万亿美元,知名投行高盛和摩根士丹利的资产也基本在1万亿美元左右,基本与整个中国券商业的资产总量相当。

谁更有可能?

长城证券最新研报指出,主要股东趋于国有化的券商有望成为此轮并购重整浪潮的主力军。据其统计,截止三季度末,“国家队”对8家上市券商持股均超过5%,其中持股比例最高的申万宏源接近26%,持有中信证券股份超过13%。

中航证券的研究报告则称,看好中信证券、国泰君安及招商证券可能会是打造航母级券商的潜在名单。

中信证券和国泰君安对此不予置评;招商证券回复彭博寻求置评的邮件仅表示参考公司发布的员工配股公告,未给予更多评论。

实际上,券商间的并购从未停止,通过过往的整合,中国前10大券商截至去年末的总资产规模占全行业比重近半。规模最大的中信证券较排名第二的国泰君安规模高出52%,紧随其后的是广发证券、海通证券、申万宏源等。

不仅仅是资产规模的绝对优势,从盈利能力上来看,头部券商有着更为巨大的优势,而且份额提升势头明显。2015年-2018年,中国前10大券商的营业收入占比由44%提升至65%,净利润由47%提升至72%。

外资进场催化剂

中国证监会将于2020年12月1日起在全国范围内取消包括证券公司在内的外资股比限制。这意味着外资可能将加速进入证券行业,鲶鱼效应料倒逼行业转型升级,类似上文的并购还可能增多,资源将进一步向行业头部集中。

中信建投非银分析师赵然指出,在日益开放的资本市场环境下,国内券商的话语权和影响力不如海外投行,将威胁到资本市场稳定和国家金融安全。

目前,中国已经有3家外资控股券商,分别是瑞银证券、摩根大通证券(中国)和野村东方国际证券。除此之外,日本大和证券也已经向中国证监会提交了新设控股券商的申请。

早在监管发声力挺之前,券商业的整合步伐就已启动。2019年以来,中信证券收购了广州证券、华创证券受让股权入主太平洋证券、国泰君安则接管了华信证券相关业务;此外,天风证券并购恒泰证券亦在推进中。

穆迪金融机构部副总裁兼高级分析师尹劲桦则认为,推动券商行业整合与发展,监管层还需要一定程度上放松监管。他在采访中称,中国目前对证券公司监管比较严格,比如一些做市交易、衍生品等业务受到的监管约束都比较多,很难体现券商的优势,缺乏业务机会也导致其杠杆率非常低。

“未来这些业务条线逐步放宽,加上直接融资占比提升,券商可以逐渐做大规模。”他称。撰文/彭博

总之 证监会11月底提出明确支持国有资本注资头部证券公司后,各种有关证券公司将如何整合的猜想便不断涌现。而从现实的角度来看,中国全部券商总资产规模尚不及一家海外顶级券商,亦是中国监管层这一举措所思虑的根源。■ 



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