摘要:市场利率逐渐下降,中央接连推出深化改革的大动作,翻过这短期的三座大山,明年一定会是坦途!



撰文 | 赵亚赟

OR--商业新媒体 】一般来说,从11月开始,临近年底,金融机构回笼资金,股市会习惯性缺血,市场低迷比较正常。不过今年央行也早有准备,从11月初就开始先后下调“麻辣粉”中期借贷便利(MLF)利率、逆回购利率、国库现金定存利率、贷款市场定价利率(LPR),频频向市场释放流动性。从政策利率到货币市场利率,从LPR利率到贷款利率,“降息”意图非常明显。

具体释放的资金如下:11月5日,央行1年期麻辣粉4,000亿元,期限为1年,利率为3.25%,较上期下降5个基点;11月15日,对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,释放长期资金约400亿元;同日,央行麻辣粉2,000亿元;11月18日,央行1,800亿元逆回购操作,利率为2.50%,较上一期下降5个基点;11月19日,财政部、央行以利率招标的方式进行了2019年中央国库现金管理商业银行定期存款(五期)招投标,总量500亿元,利率降到3.18%,下降了2个基点。11月20日,1年期LPR较前次下降5个基点,为4.15%;5年期以上LPR为4.80%,较前次下降5个基点。总的来说“降息”5个基点,定向降准1个百分点,直接投放资金8,700亿元。

按说这么大的力度,应该完全有效地对冲了资金压力。但股市却一路“跌跌不休”,什么原因呢?无外乎“三座大山”——大型IPO、减持、增发。现在,最直接、最要命的首先是大IPO,浙商银行就募资接近126亿元,大块头邮储银行本次A股IPO绿鞋前规模达284.5亿元,绿鞋后规模预计达327.1亿元,为2010年以来规模最大的A股IPO发行,整体认购规模约1.3万亿元。这已经构成了很大的资金压力,而光速过会的京沪高铁规模更大,预计募资350亿元,预计锁定资金会高达1.5万亿元。总的来说,11月12月的IPO融资规模高达千亿元左右。

而减持更是吓人,2019年是减持大年,市场平均每天发布了10份以上的减持公告,截至11月25日,823家公司的1,299名股东进行了增减持,其中514名股东对自家股票进行了净减持,119名股东净减持金额超亿元。10名股东净减持金额更是超过10亿元。2019年四季度和2020年一季度,A股解禁市值将达到8,750亿元和12,135亿元,总解禁规模超过2万亿元,单季度解禁市值处于2015年来的高位。其中,仅2020年1月便有多达565亿股限售股解禁,解禁市值超6,833亿元,将创下2013年8月以来的单月解禁新高。从下图可见,2019年的减持规模不敢说后无来者,但绝对是前无古人啊。

这还不算什么,还有增发融资。据Wind数据显示,2019年前三季度,A股上市公司融资总额合计10,791.92亿元,增发合计5,287.68亿元,占总融资额度比例的49%,可见增发已经成为今年以来上市公司最喜欢的融资方式。根据Ifind数据显示,截至11月30日,已经宣布的增发的公司有420家,计划募资8,844亿元。

压力山大有木有?这样是不是就没有活路了呢?也不然。虽然近期有三座大山,但这都是微观的利空,而我们仔细盘算一下宏观利空,好像居然没有。资金供给方面,央行虽然咬紧牙关不公开降息,但却偷偷地引导市场利率下行。而且欧洲、日本都已经是负利率,美国今年已经三次降息,特朗普又整天鼓吹负利率,这样国内外利率差距变得很大,随着中国大陆资本市场逐步开放,大量套利资金将会涌入,进一步压低市场利率。未来资金供应会非常充足,远胜今年。

资金不成问题,再看市场信心。最影响市场信心的中美谈判,虽然有波折,但双方都在努力达成第一阶段协议。随着2020年11月的美国大选越来越近,特朗普已经逐渐软化谈判态度。华尔街的大投行如摩根士丹利等银行都预测今年12月两国会达成第一阶段协议,对华关税会降到5月前的水平。当然也有悲观的认为只会签署一个内容空洞的协议,而关税不变。即便如此,也会稳定投资者的信心,因为毕竟不会进一步恶化了。

而由于经济不景气和外部压力,改革开放的步伐大大加快了,国资委表示以后要放手“当股东”,真正从管资产变成管资本。对资本市场来说,这可是重大利好!既然做股东,市值的变化就变得重要起来了。农村土地承包权永久化、教育和医疗改革都会让居民手里的可支配收入增加,这无疑利好经济和股市。明年无论资金、市场信心、政策、外部环境,都会远远超过今年,而股市的表现也无疑会甩今年好几条街!■ 



(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)




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股市要上涨,还要翻过这三座大山

发布日期:2019-12-03 21:05
摘要:市场利率逐渐下降,中央接连推出深化改革的大动作,翻过这短期的三座大山,明年一定会是坦途!



撰文 | 赵亚赟

OR--商业新媒体 】一般来说,从11月开始,临近年底,金融机构回笼资金,股市会习惯性缺血,市场低迷比较正常。不过今年央行也早有准备,从11月初就开始先后下调“麻辣粉”中期借贷便利(MLF)利率、逆回购利率、国库现金定存利率、贷款市场定价利率(LPR),频频向市场释放流动性。从政策利率到货币市场利率,从LPR利率到贷款利率,“降息”意图非常明显。

具体释放的资金如下:11月5日,央行1年期麻辣粉4,000亿元,期限为1年,利率为3.25%,较上期下降5个基点;11月15日,对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,释放长期资金约400亿元;同日,央行麻辣粉2,000亿元;11月18日,央行1,800亿元逆回购操作,利率为2.50%,较上一期下降5个基点;11月19日,财政部、央行以利率招标的方式进行了2019年中央国库现金管理商业银行定期存款(五期)招投标,总量500亿元,利率降到3.18%,下降了2个基点。11月20日,1年期LPR较前次下降5个基点,为4.15%;5年期以上LPR为4.80%,较前次下降5个基点。总的来说“降息”5个基点,定向降准1个百分点,直接投放资金8,700亿元。

按说这么大的力度,应该完全有效地对冲了资金压力。但股市却一路“跌跌不休”,什么原因呢?无外乎“三座大山”——大型IPO、减持、增发。现在,最直接、最要命的首先是大IPO,浙商银行就募资接近126亿元,大块头邮储银行本次A股IPO绿鞋前规模达284.5亿元,绿鞋后规模预计达327.1亿元,为2010年以来规模最大的A股IPO发行,整体认购规模约1.3万亿元。这已经构成了很大的资金压力,而光速过会的京沪高铁规模更大,预计募资350亿元,预计锁定资金会高达1.5万亿元。总的来说,11月12月的IPO融资规模高达千亿元左右。

而减持更是吓人,2019年是减持大年,市场平均每天发布了10份以上的减持公告,截至11月25日,823家公司的1,299名股东进行了增减持,其中514名股东对自家股票进行了净减持,119名股东净减持金额超亿元。10名股东净减持金额更是超过10亿元。2019年四季度和2020年一季度,A股解禁市值将达到8,750亿元和12,135亿元,总解禁规模超过2万亿元,单季度解禁市值处于2015年来的高位。其中,仅2020年1月便有多达565亿股限售股解禁,解禁市值超6,833亿元,将创下2013年8月以来的单月解禁新高。从下图可见,2019年的减持规模不敢说后无来者,但绝对是前无古人啊。

这还不算什么,还有增发融资。据Wind数据显示,2019年前三季度,A股上市公司融资总额合计10,791.92亿元,增发合计5,287.68亿元,占总融资额度比例的49%,可见增发已经成为今年以来上市公司最喜欢的融资方式。根据Ifind数据显示,截至11月30日,已经宣布的增发的公司有420家,计划募资8,844亿元。

压力山大有木有?这样是不是就没有活路了呢?也不然。虽然近期有三座大山,但这都是微观的利空,而我们仔细盘算一下宏观利空,好像居然没有。资金供给方面,央行虽然咬紧牙关不公开降息,但却偷偷地引导市场利率下行。而且欧洲、日本都已经是负利率,美国今年已经三次降息,特朗普又整天鼓吹负利率,这样国内外利率差距变得很大,随着中国大陆资本市场逐步开放,大量套利资金将会涌入,进一步压低市场利率。未来资金供应会非常充足,远胜今年。

资金不成问题,再看市场信心。最影响市场信心的中美谈判,虽然有波折,但双方都在努力达成第一阶段协议。随着2020年11月的美国大选越来越近,特朗普已经逐渐软化谈判态度。华尔街的大投行如摩根士丹利等银行都预测今年12月两国会达成第一阶段协议,对华关税会降到5月前的水平。当然也有悲观的认为只会签署一个内容空洞的协议,而关税不变。即便如此,也会稳定投资者的信心,因为毕竟不会进一步恶化了。

而由于经济不景气和外部压力,改革开放的步伐大大加快了,国资委表示以后要放手“当股东”,真正从管资产变成管资本。对资本市场来说,这可是重大利好!既然做股东,市值的变化就变得重要起来了。农村土地承包权永久化、教育和医疗改革都会让居民手里的可支配收入增加,这无疑利好经济和股市。明年无论资金、市场信心、政策、外部环境,都会远远超过今年,而股市的表现也无疑会甩今年好几条街!■ 



(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)




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具体释放的资金如下:11月5日,央行1年期麻辣粉4,000亿元,期限为1年,利率为3.25%,较上期下降5个基点;11月15日,对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,释放长期资金约400亿元;同日,央行麻辣粉2,000亿元;11月18日,央行1,800亿元逆回购操作,利率为2.50%,较上一期下降5个基点;11月19日,财政部、央行以利率招标的方式进行了2019年中央国库现金管理商业银行定期存款(五期)招投标,总量500亿元,利率降到3.18%,下降了2个基点。11月20日,1年期LPR较前次下降5个基点,为4.15%;5年期以上LPR为4.80%,较前次下降5个基点。总的来说“降息”5个基点,定向降准1个百分点,直接投放资金8,700亿元。

按说这么大的力度,应该完全有效地对冲了资金压力。但股市却一路“跌跌不休”,什么原因呢?无外乎“三座大山”——大型IPO、减持、增发。现在,最直接、最要命的首先是大IPO,浙商银行就募资接近126亿元,大块头邮储银行本次A股IPO绿鞋前规模达284.5亿元,绿鞋后规模预计达327.1亿元,为2010年以来规模最大的A股IPO发行,整体认购规模约1.3万亿元。这已经构成了很大的资金压力,而光速过会的京沪高铁规模更大,预计募资350亿元,预计锁定资金会高达1.5万亿元。总的来说,11月12月的IPO融资规模高达千亿元左右。

而减持更是吓人,2019年是减持大年,市场平均每天发布了10份以上的减持公告,截至11月25日,823家公司的1,299名股东进行了增减持,其中514名股东对自家股票进行了净减持,119名股东净减持金额超亿元。10名股东净减持金额更是超过10亿元。2019年四季度和2020年一季度,A股解禁市值将达到8,750亿元和12,135亿元,总解禁规模超过2万亿元,单季度解禁市值处于2015年来的高位。其中,仅2020年1月便有多达565亿股限售股解禁,解禁市值超6,833亿元,将创下2013年8月以来的单月解禁新高。从下图可见,2019年的减持规模不敢说后无来者,但绝对是前无古人啊。

这还不算什么,还有增发融资。据Wind数据显示,2019年前三季度,A股上市公司融资总额合计10,791.92亿元,增发合计5,287.68亿元,占总融资额度比例的49%,可见增发已经成为今年以来上市公司最喜欢的融资方式。根据Ifind数据显示,截至11月30日,已经宣布的增发的公司有420家,计划募资8,844亿元。

压力山大有木有?这样是不是就没有活路了呢?也不然。虽然近期有三座大山,但这都是微观的利空,而我们仔细盘算一下宏观利空,好像居然没有。资金供给方面,央行虽然咬紧牙关不公开降息,但却偷偷地引导市场利率下行。而且欧洲、日本都已经是负利率,美国今年已经三次降息,特朗普又整天鼓吹负利率,这样国内外利率差距变得很大,随着中国大陆资本市场逐步开放,大量套利资金将会涌入,进一步压低市场利率。未来资金供应会非常充足,远胜今年。

资金不成问题,再看市场信心。最影响市场信心的中美谈判,虽然有波折,但双方都在努力达成第一阶段协议。随着2020年11月的美国大选越来越近,特朗普已经逐渐软化谈判态度。华尔街的大投行如摩根士丹利等银行都预测今年12月两国会达成第一阶段协议,对华关税会降到5月前的水平。当然也有悲观的认为只会签署一个内容空洞的协议,而关税不变。即便如此,也会稳定投资者的信心,因为毕竟不会进一步恶化了。

而由于经济不景气和外部压力,改革开放的步伐大大加快了,国资委表示以后要放手“当股东”,真正从管资产变成管资本。对资本市场来说,这可是重大利好!既然做股东,市值的变化就变得重要起来了。农村土地承包权永久化、教育和医疗改革都会让居民手里的可支配收入增加,这无疑利好经济和股市。明年无论资金、市场信心、政策、外部环境,都会远远超过今年,而股市的表现也无疑会甩今年好几条街!■ 



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具体释放的资金如下:11月5日,央行1年期麻辣粉4,000亿元,期限为1年,利率为3.25%,较上期下降5个基点;11月15日,对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,释放长期资金约400亿元;同日,央行麻辣粉2,000亿元;11月18日,央行1,800亿元逆回购操作,利率为2.50%,较上一期下降5个基点;11月19日,财政部、央行以利率招标的方式进行了2019年中央国库现金管理商业银行定期存款(五期)招投标,总量500亿元,利率降到3.18%,下降了2个基点。11月20日,1年期LPR较前次下降5个基点,为4.15%;5年期以上LPR为4.80%,较前次下降5个基点。总的来说“降息”5个基点,定向降准1个百分点,直接投放资金8,700亿元。

按说这么大的力度,应该完全有效地对冲了资金压力。但股市却一路“跌跌不休”,什么原因呢?无外乎“三座大山”——大型IPO、减持、增发。现在,最直接、最要命的首先是大IPO,浙商银行就募资接近126亿元,大块头邮储银行本次A股IPO绿鞋前规模达284.5亿元,绿鞋后规模预计达327.1亿元,为2010年以来规模最大的A股IPO发行,整体认购规模约1.3万亿元。这已经构成了很大的资金压力,而光速过会的京沪高铁规模更大,预计募资350亿元,预计锁定资金会高达1.5万亿元。总的来说,11月12月的IPO融资规模高达千亿元左右。

而减持更是吓人,2019年是减持大年,市场平均每天发布了10份以上的减持公告,截至11月25日,823家公司的1,299名股东进行了增减持,其中514名股东对自家股票进行了净减持,119名股东净减持金额超亿元。10名股东净减持金额更是超过10亿元。2019年四季度和2020年一季度,A股解禁市值将达到8,750亿元和12,135亿元,总解禁规模超过2万亿元,单季度解禁市值处于2015年来的高位。其中,仅2020年1月便有多达565亿股限售股解禁,解禁市值超6,833亿元,将创下2013年8月以来的单月解禁新高。从下图可见,2019年的减持规模不敢说后无来者,但绝对是前无古人啊。

这还不算什么,还有增发融资。据Wind数据显示,2019年前三季度,A股上市公司融资总额合计10,791.92亿元,增发合计5,287.68亿元,占总融资额度比例的49%,可见增发已经成为今年以来上市公司最喜欢的融资方式。根据Ifind数据显示,截至11月30日,已经宣布的增发的公司有420家,计划募资8,844亿元。

压力山大有木有?这样是不是就没有活路了呢?也不然。虽然近期有三座大山,但这都是微观的利空,而我们仔细盘算一下宏观利空,好像居然没有。资金供给方面,央行虽然咬紧牙关不公开降息,但却偷偷地引导市场利率下行。而且欧洲、日本都已经是负利率,美国今年已经三次降息,特朗普又整天鼓吹负利率,这样国内外利率差距变得很大,随着中国大陆资本市场逐步开放,大量套利资金将会涌入,进一步压低市场利率。未来资金供应会非常充足,远胜今年。

资金不成问题,再看市场信心。最影响市场信心的中美谈判,虽然有波折,但双方都在努力达成第一阶段协议。随着2020年11月的美国大选越来越近,特朗普已经逐渐软化谈判态度。华尔街的大投行如摩根士丹利等银行都预测今年12月两国会达成第一阶段协议,对华关税会降到5月前的水平。当然也有悲观的认为只会签署一个内容空洞的协议,而关税不变。即便如此,也会稳定投资者的信心,因为毕竟不会进一步恶化了。

而由于经济不景气和外部压力,改革开放的步伐大大加快了,国资委表示以后要放手“当股东”,真正从管资产变成管资本。对资本市场来说,这可是重大利好!既然做股东,市值的变化就变得重要起来了。农村土地承包权永久化、教育和医疗改革都会让居民手里的可支配收入增加,这无疑利好经济和股市。明年无论资金、市场信心、政策、外部环境,都会远远超过今年,而股市的表现也无疑会甩今年好几条街!■ 



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具体释放的资金如下:11月5日,央行1年期麻辣粉4,000亿元,期限为1年,利率为3.25%,较上期下降5个基点;11月15日,对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,释放长期资金约400亿元;同日,央行麻辣粉2,000亿元;11月18日,央行1,800亿元逆回购操作,利率为2.50%,较上一期下降5个基点;11月19日,财政部、央行以利率招标的方式进行了2019年中央国库现金管理商业银行定期存款(五期)招投标,总量500亿元,利率降到3.18%,下降了2个基点。11月20日,1年期LPR较前次下降5个基点,为4.15%;5年期以上LPR为4.80%,较前次下降5个基点。总的来说“降息”5个基点,定向降准1个百分点,直接投放资金8,700亿元。

按说这么大的力度,应该完全有效地对冲了资金压力。但股市却一路“跌跌不休”,什么原因呢?无外乎“三座大山”——大型IPO、减持、增发。现在,最直接、最要命的首先是大IPO,浙商银行就募资接近126亿元,大块头邮储银行本次A股IPO绿鞋前规模达284.5亿元,绿鞋后规模预计达327.1亿元,为2010年以来规模最大的A股IPO发行,整体认购规模约1.3万亿元。这已经构成了很大的资金压力,而光速过会的京沪高铁规模更大,预计募资350亿元,预计锁定资金会高达1.5万亿元。总的来说,11月12月的IPO融资规模高达千亿元左右。

而减持更是吓人,2019年是减持大年,市场平均每天发布了10份以上的减持公告,截至11月25日,823家公司的1,299名股东进行了增减持,其中514名股东对自家股票进行了净减持,119名股东净减持金额超亿元。10名股东净减持金额更是超过10亿元。2019年四季度和2020年一季度,A股解禁市值将达到8,750亿元和12,135亿元,总解禁规模超过2万亿元,单季度解禁市值处于2015年来的高位。其中,仅2020年1月便有多达565亿股限售股解禁,解禁市值超6,833亿元,将创下2013年8月以来的单月解禁新高。从下图可见,2019年的减持规模不敢说后无来者,但绝对是前无古人啊。

这还不算什么,还有增发融资。据Wind数据显示,2019年前三季度,A股上市公司融资总额合计10,791.92亿元,增发合计5,287.68亿元,占总融资额度比例的49%,可见增发已经成为今年以来上市公司最喜欢的融资方式。根据Ifind数据显示,截至11月30日,已经宣布的增发的公司有420家,计划募资8,844亿元。

压力山大有木有?这样是不是就没有活路了呢?也不然。虽然近期有三座大山,但这都是微观的利空,而我们仔细盘算一下宏观利空,好像居然没有。资金供给方面,央行虽然咬紧牙关不公开降息,但却偷偷地引导市场利率下行。而且欧洲、日本都已经是负利率,美国今年已经三次降息,特朗普又整天鼓吹负利率,这样国内外利率差距变得很大,随着中国大陆资本市场逐步开放,大量套利资金将会涌入,进一步压低市场利率。未来资金供应会非常充足,远胜今年。

资金不成问题,再看市场信心。最影响市场信心的中美谈判,虽然有波折,但双方都在努力达成第一阶段协议。随着2020年11月的美国大选越来越近,特朗普已经逐渐软化谈判态度。华尔街的大投行如摩根士丹利等银行都预测今年12月两国会达成第一阶段协议,对华关税会降到5月前的水平。当然也有悲观的认为只会签署一个内容空洞的协议,而关税不变。即便如此,也会稳定投资者的信心,因为毕竟不会进一步恶化了。

而由于经济不景气和外部压力,改革开放的步伐大大加快了,国资委表示以后要放手“当股东”,真正从管资产变成管资本。对资本市场来说,这可是重大利好!既然做股东,市值的变化就变得重要起来了。农村土地承包权永久化、教育和医疗改革都会让居民手里的可支配收入增加,这无疑利好经济和股市。明年无论资金、市场信心、政策、外部环境,都会远远超过今年,而股市的表现也无疑会甩今年好几条街!■ 



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