摘要:今年大部分时间,中国的中小企业一直被大型企业踩在脚下,但这一趋势已开始逆转,11份表现强劲的两项采购经理人指数就是最新迹象。不过要维持这一势头,还需要更宽松的金融环境来支持。



撰文 | Nathaniel Taplin

OR--商业新媒体 】今年大部分时间,中国的中小企业一直被大型企业踩在脚下,但这一趋势已开始逆转,11份表现强劲的两项采购经理人指数(PMI)就是最新迹象。

11月份中国官方PMI自4月份以来首次进入扩张区域,这在一定程度上归功于出口的改善和中小企业更加活跃的表现。相比官方PMI,对国有企业涵盖较少的财新PMI也创下近三年来的新高。

这是一个好消息,但也有理由保持谨慎。推动经济前景好转的两个主要因素是全球贸易小幅增长和信贷环境的改善。如果与美国的贸易谈判破裂,前者可能会消失,而后者已经出现逆转迹象。

2018年底,中国小型企业受到贸易战和国内整顿影子银行的双重打击。官方的回应是要求大型银行在2019年将小企业贷款大幅增加30%。不过,由于银行整体融资状况仍然紧张,尤其是小型银行处境艰难,这种策略的局限性正变得越来越明显。

中国江苏南通的一家制衣厂。 图片来源:STR/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES
中国银行业监管机构的数据显示,对小企业的贷款在第二季度反弹,较2018年同期增长10.1%,但未能进一步加速。影子银行信贷余额继续同比减少,政府大量发债使债券市场发债空间所剩无几。债务和股票融资的整体增速再次下滑,这一增速从2018年底到2019年6月期间加速增长。

考虑到这一切,对最近这次回暖的可持续性抱有一定程度的怀疑是合情合理的。在贸易方面,或许有更多理由保持乐观:即使假设现有关税不变,在大选年对消费品加征关税对美国总统特朗普(Donald Trump)来说似乎也有点冒险。

但如果出口商无法获得资金用来建造或升级工厂,中国商品海外需求改善带来的帮助就会减弱。尽管汽车和电子行业出现了令人鼓舞的迹象,但重工业仍在苦苦挣扎。中国商业似乎运转得更平稳一些了,但如果央行不添加更多润滑剂,可能很快又会卡壳。■ 



(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)




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中国小企业境遇改善,但仍需宽松金融环境支持

发布日期:2019-12-03 17:46
摘要:今年大部分时间,中国的中小企业一直被大型企业踩在脚下,但这一趋势已开始逆转,11份表现强劲的两项采购经理人指数就是最新迹象。不过要维持这一势头,还需要更宽松的金融环境来支持。



撰文 | Nathaniel Taplin

OR--商业新媒体 】今年大部分时间,中国的中小企业一直被大型企业踩在脚下,但这一趋势已开始逆转,11份表现强劲的两项采购经理人指数(PMI)就是最新迹象。

11月份中国官方PMI自4月份以来首次进入扩张区域,这在一定程度上归功于出口的改善和中小企业更加活跃的表现。相比官方PMI,对国有企业涵盖较少的财新PMI也创下近三年来的新高。

这是一个好消息,但也有理由保持谨慎。推动经济前景好转的两个主要因素是全球贸易小幅增长和信贷环境的改善。如果与美国的贸易谈判破裂,前者可能会消失,而后者已经出现逆转迹象。

2018年底,中国小型企业受到贸易战和国内整顿影子银行的双重打击。官方的回应是要求大型银行在2019年将小企业贷款大幅增加30%。不过,由于银行整体融资状况仍然紧张,尤其是小型银行处境艰难,这种策略的局限性正变得越来越明显。

中国江苏南通的一家制衣厂。 图片来源:STR/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES
中国银行业监管机构的数据显示,对小企业的贷款在第二季度反弹,较2018年同期增长10.1%,但未能进一步加速。影子银行信贷余额继续同比减少,政府大量发债使债券市场发债空间所剩无几。债务和股票融资的整体增速再次下滑,这一增速从2018年底到2019年6月期间加速增长。

考虑到这一切,对最近这次回暖的可持续性抱有一定程度的怀疑是合情合理的。在贸易方面,或许有更多理由保持乐观:即使假设现有关税不变,在大选年对消费品加征关税对美国总统特朗普(Donald Trump)来说似乎也有点冒险。

但如果出口商无法获得资金用来建造或升级工厂,中国商品海外需求改善带来的帮助就会减弱。尽管汽车和电子行业出现了令人鼓舞的迹象,但重工业仍在苦苦挣扎。中国商业似乎运转得更平稳一些了,但如果央行不添加更多润滑剂,可能很快又会卡壳。■ 



(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)




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撰文 | Nathaniel Taplin

OR--商业新媒体 】今年大部分时间,中国的中小企业一直被大型企业踩在脚下,但这一趋势已开始逆转,11份表现强劲的两项采购经理人指数(PMI)就是最新迹象。

11月份中国官方PMI自4月份以来首次进入扩张区域,这在一定程度上归功于出口的改善和中小企业更加活跃的表现。相比官方PMI,对国有企业涵盖较少的财新PMI也创下近三年来的新高。

这是一个好消息,但也有理由保持谨慎。推动经济前景好转的两个主要因素是全球贸易小幅增长和信贷环境的改善。如果与美国的贸易谈判破裂,前者可能会消失,而后者已经出现逆转迹象。

2018年底,中国小型企业受到贸易战和国内整顿影子银行的双重打击。官方的回应是要求大型银行在2019年将小企业贷款大幅增加30%。不过,由于银行整体融资状况仍然紧张,尤其是小型银行处境艰难,这种策略的局限性正变得越来越明显。

中国江苏南通的一家制衣厂。 图片来源:STR/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES
中国银行业监管机构的数据显示,对小企业的贷款在第二季度反弹,较2018年同期增长10.1%,但未能进一步加速。影子银行信贷余额继续同比减少,政府大量发债使债券市场发债空间所剩无几。债务和股票融资的整体增速再次下滑,这一增速从2018年底到2019年6月期间加速增长。

考虑到这一切,对最近这次回暖的可持续性抱有一定程度的怀疑是合情合理的。在贸易方面,或许有更多理由保持乐观:即使假设现有关税不变,在大选年对消费品加征关税对美国总统特朗普(Donald Trump)来说似乎也有点冒险。

但如果出口商无法获得资金用来建造或升级工厂,中国商品海外需求改善带来的帮助就会减弱。尽管汽车和电子行业出现了令人鼓舞的迹象,但重工业仍在苦苦挣扎。中国商业似乎运转得更平稳一些了,但如果央行不添加更多润滑剂,可能很快又会卡壳。■ 



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中国小企业境遇改善,但仍需宽松金融环境支持

发布日期:2019-12-03 17:46
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11月份中国官方PMI自4月份以来首次进入扩张区域,这在一定程度上归功于出口的改善和中小企业更加活跃的表现。相比官方PMI,对国有企业涵盖较少的财新PMI也创下近三年来的新高。

这是一个好消息,但也有理由保持谨慎。推动经济前景好转的两个主要因素是全球贸易小幅增长和信贷环境的改善。如果与美国的贸易谈判破裂,前者可能会消失,而后者已经出现逆转迹象。

2018年底,中国小型企业受到贸易战和国内整顿影子银行的双重打击。官方的回应是要求大型银行在2019年将小企业贷款大幅增加30%。不过,由于银行整体融资状况仍然紧张,尤其是小型银行处境艰难,这种策略的局限性正变得越来越明显。

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中国银行业监管机构的数据显示,对小企业的贷款在第二季度反弹,较2018年同期增长10.1%,但未能进一步加速。影子银行信贷余额继续同比减少,政府大量发债使债券市场发债空间所剩无几。债务和股票融资的整体增速再次下滑,这一增速从2018年底到2019年6月期间加速增长。

考虑到这一切,对最近这次回暖的可持续性抱有一定程度的怀疑是合情合理的。在贸易方面,或许有更多理由保持乐观:即使假设现有关税不变,在大选年对消费品加征关税对美国总统特朗普(Donald Trump)来说似乎也有点冒险。

但如果出口商无法获得资金用来建造或升级工厂,中国商品海外需求改善带来的帮助就会减弱。尽管汽车和电子行业出现了令人鼓舞的迹象,但重工业仍在苦苦挣扎。中国商业似乎运转得更平稳一些了,但如果央行不添加更多润滑剂,可能很快又会卡壳。■ 



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OR--商业新媒体 】今年大部分时间,中国的中小企业一直被大型企业踩在脚下,但这一趋势已开始逆转,11份表现强劲的两项采购经理人指数(PMI)就是最新迹象。

11月份中国官方PMI自4月份以来首次进入扩张区域,这在一定程度上归功于出口的改善和中小企业更加活跃的表现。相比官方PMI,对国有企业涵盖较少的财新PMI也创下近三年来的新高。

这是一个好消息,但也有理由保持谨慎。推动经济前景好转的两个主要因素是全球贸易小幅增长和信贷环境的改善。如果与美国的贸易谈判破裂,前者可能会消失,而后者已经出现逆转迹象。

2018年底,中国小型企业受到贸易战和国内整顿影子银行的双重打击。官方的回应是要求大型银行在2019年将小企业贷款大幅增加30%。不过,由于银行整体融资状况仍然紧张,尤其是小型银行处境艰难,这种策略的局限性正变得越来越明显。

中国江苏南通的一家制衣厂。 图片来源:STR/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES
中国银行业监管机构的数据显示,对小企业的贷款在第二季度反弹,较2018年同期增长10.1%,但未能进一步加速。影子银行信贷余额继续同比减少,政府大量发债使债券市场发债空间所剩无几。债务和股票融资的整体增速再次下滑,这一增速从2018年底到2019年6月期间加速增长。

考虑到这一切,对最近这次回暖的可持续性抱有一定程度的怀疑是合情合理的。在贸易方面,或许有更多理由保持乐观:即使假设现有关税不变,在大选年对消费品加征关税对美国总统特朗普(Donald Trump)来说似乎也有点冒险。

但如果出口商无法获得资金用来建造或升级工厂,中国商品海外需求改善带来的帮助就会减弱。尽管汽车和电子行业出现了令人鼓舞的迹象,但重工业仍在苦苦挣扎。中国商业似乎运转得更平稳一些了,但如果央行不添加更多润滑剂,可能很快又会卡壳。■ 



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