摘要:MSCI明晟提高A股在其指数中所占权重的决定对中国股市而言总体上是一场胜利,但也给中国带来了不必要的负担。



撰文 | Mike Bird

OR--商业新媒体 】中国股市向国际金融系统开放对中国企业而言有利也有弊,而且这些企业目前吸引的外资规模将超过以往任何时候。

周三,指数巨头MSCI明晟(MSCI Inc., MSCI)按计划完成了提高中国A股在其旗舰指数MSCI明晟新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index)中所占权重的工作。这一调整把A股在MSCI明晟指数中的纳入因子提高至20%,意味着A股在MSCI明晟新兴市场指数中的权重从2月份的0.7%提高到4%。允许外国投资者购买部分内地股票的港股通周二交易量创纪录,因投资管理机构按照新的基准配置资金。

中国政府多年来一直希望提高国内股票在全球指数中的权重,但可能会发现,权重的提高也带来了其不愿承受之重。

即使中国市场长期存在投机活动,缺乏透明度,而且债务结构错综复杂,但有关中国市场的一个可贵之处是,中国可以相对自主地引导自己的金融周期。中国政府能够独立调整金融状况,这意味着中国国债等资产的回报与其他主要市场资产的关联度相对较低。

中国经济的绝对影响力是该国可以在一定程度上控制自身商业周期的原因之一,但该国相对封闭的金融体系也是原因之一。中国实施的资本管制措施限制了跨境投资的起伏,使政府能够维持某种经济微气候。

其他新兴市场就没有那么幸运了。这些市场无法设定自己的货币条件,而是被全球投资者的风险偏好和美联储的政策决定所左右。

仅仅是在基准指数中将一个国家指定为新兴市场,就可以使不同交易所的走势彼此更加相似,因为外资会同时大量涌入和流出这些市场。打上新兴市场的标签是因为它们符合一些可投资性标准,但还不完全符合发达市场的标准。

如果中国对外资进一步开放,就会发现其更容易受到无法控制的金融力量的影响。可通过港股通平台购买的上市公司股票也许是中国对外资最开放的经济领域,目前该领域已开始更多受到美国政府经济政策决定的影响。

根据复旦大学金融学助理教授马畅与两位合着者的一篇论文,被纳入港股通的中国公司享有较低的融资成本和较高的回报率。与竞争对手以及港股通推出前自身的情况相比,这些中国公司的投资支出被发现对美国货币政策的意外收紧较为敏感。

MSCI明晟提高A股权重的决定对中国股市而言总体上是一场胜利。但今年经由港股通的资金流动变得更为波动,一度出现缩水情况。海外投资者的更多参与和关注可能也会带来负面后果。

在经过多年游说以纳入新兴市场指数后,中国或许发现其得到的只比预想中略多一点儿。■ 



(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)




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MSCI明晟指数提高A股权重对中国是福是祸?

发布日期:2019-11-28 12:49
摘要:MSCI明晟提高A股在其指数中所占权重的决定对中国股市而言总体上是一场胜利,但也给中国带来了不必要的负担。



撰文 | Mike Bird

OR--商业新媒体 】中国股市向国际金融系统开放对中国企业而言有利也有弊,而且这些企业目前吸引的外资规模将超过以往任何时候。

周三,指数巨头MSCI明晟(MSCI Inc., MSCI)按计划完成了提高中国A股在其旗舰指数MSCI明晟新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index)中所占权重的工作。这一调整把A股在MSCI明晟指数中的纳入因子提高至20%,意味着A股在MSCI明晟新兴市场指数中的权重从2月份的0.7%提高到4%。允许外国投资者购买部分内地股票的港股通周二交易量创纪录,因投资管理机构按照新的基准配置资金。

中国政府多年来一直希望提高国内股票在全球指数中的权重,但可能会发现,权重的提高也带来了其不愿承受之重。

即使中国市场长期存在投机活动,缺乏透明度,而且债务结构错综复杂,但有关中国市场的一个可贵之处是,中国可以相对自主地引导自己的金融周期。中国政府能够独立调整金融状况,这意味着中国国债等资产的回报与其他主要市场资产的关联度相对较低。

中国经济的绝对影响力是该国可以在一定程度上控制自身商业周期的原因之一,但该国相对封闭的金融体系也是原因之一。中国实施的资本管制措施限制了跨境投资的起伏,使政府能够维持某种经济微气候。

其他新兴市场就没有那么幸运了。这些市场无法设定自己的货币条件,而是被全球投资者的风险偏好和美联储的政策决定所左右。

仅仅是在基准指数中将一个国家指定为新兴市场,就可以使不同交易所的走势彼此更加相似,因为外资会同时大量涌入和流出这些市场。打上新兴市场的标签是因为它们符合一些可投资性标准,但还不完全符合发达市场的标准。

如果中国对外资进一步开放,就会发现其更容易受到无法控制的金融力量的影响。可通过港股通平台购买的上市公司股票也许是中国对外资最开放的经济领域,目前该领域已开始更多受到美国政府经济政策决定的影响。

根据复旦大学金融学助理教授马畅与两位合着者的一篇论文,被纳入港股通的中国公司享有较低的融资成本和较高的回报率。与竞争对手以及港股通推出前自身的情况相比,这些中国公司的投资支出被发现对美国货币政策的意外收紧较为敏感。

MSCI明晟提高A股权重的决定对中国股市而言总体上是一场胜利。但今年经由港股通的资金流动变得更为波动,一度出现缩水情况。海外投资者的更多参与和关注可能也会带来负面后果。

在经过多年游说以纳入新兴市场指数后,中国或许发现其得到的只比预想中略多一点儿。■ 



(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)




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OR--商业新媒体 】中国股市向国际金融系统开放对中国企业而言有利也有弊,而且这些企业目前吸引的外资规模将超过以往任何时候。

周三,指数巨头MSCI明晟(MSCI Inc., MSCI)按计划完成了提高中国A股在其旗舰指数MSCI明晟新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index)中所占权重的工作。这一调整把A股在MSCI明晟指数中的纳入因子提高至20%,意味着A股在MSCI明晟新兴市场指数中的权重从2月份的0.7%提高到4%。允许外国投资者购买部分内地股票的港股通周二交易量创纪录,因投资管理机构按照新的基准配置资金。

中国政府多年来一直希望提高国内股票在全球指数中的权重,但可能会发现,权重的提高也带来了其不愿承受之重。

即使中国市场长期存在投机活动,缺乏透明度,而且债务结构错综复杂,但有关中国市场的一个可贵之处是,中国可以相对自主地引导自己的金融周期。中国政府能够独立调整金融状况,这意味着中国国债等资产的回报与其他主要市场资产的关联度相对较低。

中国经济的绝对影响力是该国可以在一定程度上控制自身商业周期的原因之一,但该国相对封闭的金融体系也是原因之一。中国实施的资本管制措施限制了跨境投资的起伏,使政府能够维持某种经济微气候。

其他新兴市场就没有那么幸运了。这些市场无法设定自己的货币条件,而是被全球投资者的风险偏好和美联储的政策决定所左右。

仅仅是在基准指数中将一个国家指定为新兴市场,就可以使不同交易所的走势彼此更加相似,因为外资会同时大量涌入和流出这些市场。打上新兴市场的标签是因为它们符合一些可投资性标准,但还不完全符合发达市场的标准。

如果中国对外资进一步开放,就会发现其更容易受到无法控制的金融力量的影响。可通过港股通平台购买的上市公司股票也许是中国对外资最开放的经济领域,目前该领域已开始更多受到美国政府经济政策决定的影响。

根据复旦大学金融学助理教授马畅与两位合着者的一篇论文,被纳入港股通的中国公司享有较低的融资成本和较高的回报率。与竞争对手以及港股通推出前自身的情况相比,这些中国公司的投资支出被发现对美国货币政策的意外收紧较为敏感。

MSCI明晟提高A股权重的决定对中国股市而言总体上是一场胜利。但今年经由港股通的资金流动变得更为波动,一度出现缩水情况。海外投资者的更多参与和关注可能也会带来负面后果。

在经过多年游说以纳入新兴市场指数后,中国或许发现其得到的只比预想中略多一点儿。■ 



(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)




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周三,指数巨头MSCI明晟(MSCI Inc., MSCI)按计划完成了提高中国A股在其旗舰指数MSCI明晟新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index)中所占权重的工作。这一调整把A股在MSCI明晟指数中的纳入因子提高至20%,意味着A股在MSCI明晟新兴市场指数中的权重从2月份的0.7%提高到4%。允许外国投资者购买部分内地股票的港股通周二交易量创纪录,因投资管理机构按照新的基准配置资金。

中国政府多年来一直希望提高国内股票在全球指数中的权重,但可能会发现,权重的提高也带来了其不愿承受之重。

即使中国市场长期存在投机活动,缺乏透明度,而且债务结构错综复杂,但有关中国市场的一个可贵之处是,中国可以相对自主地引导自己的金融周期。中国政府能够独立调整金融状况,这意味着中国国债等资产的回报与其他主要市场资产的关联度相对较低。

中国经济的绝对影响力是该国可以在一定程度上控制自身商业周期的原因之一,但该国相对封闭的金融体系也是原因之一。中国实施的资本管制措施限制了跨境投资的起伏,使政府能够维持某种经济微气候。

其他新兴市场就没有那么幸运了。这些市场无法设定自己的货币条件,而是被全球投资者的风险偏好和美联储的政策决定所左右。

仅仅是在基准指数中将一个国家指定为新兴市场,就可以使不同交易所的走势彼此更加相似,因为外资会同时大量涌入和流出这些市场。打上新兴市场的标签是因为它们符合一些可投资性标准,但还不完全符合发达市场的标准。

如果中国对外资进一步开放,就会发现其更容易受到无法控制的金融力量的影响。可通过港股通平台购买的上市公司股票也许是中国对外资最开放的经济领域,目前该领域已开始更多受到美国政府经济政策决定的影响。

根据复旦大学金融学助理教授马畅与两位合着者的一篇论文,被纳入港股通的中国公司享有较低的融资成本和较高的回报率。与竞争对手以及港股通推出前自身的情况相比,这些中国公司的投资支出被发现对美国货币政策的意外收紧较为敏感。

MSCI明晟提高A股权重的决定对中国股市而言总体上是一场胜利。但今年经由港股通的资金流动变得更为波动,一度出现缩水情况。海外投资者的更多参与和关注可能也会带来负面后果。

在经过多年游说以纳入新兴市场指数后,中国或许发现其得到的只比预想中略多一点儿。■ 



(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)




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撰文 | Mike Bird

OR--商业新媒体 】中国股市向国际金融系统开放对中国企业而言有利也有弊,而且这些企业目前吸引的外资规模将超过以往任何时候。

周三,指数巨头MSCI明晟(MSCI Inc., MSCI)按计划完成了提高中国A股在其旗舰指数MSCI明晟新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index)中所占权重的工作。这一调整把A股在MSCI明晟指数中的纳入因子提高至20%,意味着A股在MSCI明晟新兴市场指数中的权重从2月份的0.7%提高到4%。允许外国投资者购买部分内地股票的港股通周二交易量创纪录,因投资管理机构按照新的基准配置资金。

中国政府多年来一直希望提高国内股票在全球指数中的权重,但可能会发现,权重的提高也带来了其不愿承受之重。

即使中国市场长期存在投机活动,缺乏透明度,而且债务结构错综复杂,但有关中国市场的一个可贵之处是,中国可以相对自主地引导自己的金融周期。中国政府能够独立调整金融状况,这意味着中国国债等资产的回报与其他主要市场资产的关联度相对较低。

中国经济的绝对影响力是该国可以在一定程度上控制自身商业周期的原因之一,但该国相对封闭的金融体系也是原因之一。中国实施的资本管制措施限制了跨境投资的起伏,使政府能够维持某种经济微气候。

其他新兴市场就没有那么幸运了。这些市场无法设定自己的货币条件,而是被全球投资者的风险偏好和美联储的政策决定所左右。

仅仅是在基准指数中将一个国家指定为新兴市场,就可以使不同交易所的走势彼此更加相似,因为外资会同时大量涌入和流出这些市场。打上新兴市场的标签是因为它们符合一些可投资性标准,但还不完全符合发达市场的标准。

如果中国对外资进一步开放,就会发现其更容易受到无法控制的金融力量的影响。可通过港股通平台购买的上市公司股票也许是中国对外资最开放的经济领域,目前该领域已开始更多受到美国政府经济政策决定的影响。

根据复旦大学金融学助理教授马畅与两位合着者的一篇论文,被纳入港股通的中国公司享有较低的融资成本和较高的回报率。与竞争对手以及港股通推出前自身的情况相比,这些中国公司的投资支出被发现对美国货币政策的意外收紧较为敏感。

MSCI明晟提高A股权重的决定对中国股市而言总体上是一场胜利。但今年经由港股通的资金流动变得更为波动,一度出现缩水情况。海外投资者的更多参与和关注可能也会带来负面后果。

在经过多年游说以纳入新兴市场指数后,中国或许发现其得到的只比预想中略多一点儿。■ 



(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)




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