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无惧贸易摩擦 中国官方外汇储备10月料持续持稳

发布日期:2019-11-07 12:59
摘要:10月的外储规模料将增加200-250亿美元;中国也有进一步多元化储备资产的需求。



撰文 | 彭博

OR--商业新媒体 】尽管10月人民币受中美贸易阶段性协议消息的提振走升逾1.5%,但市场人士预估当月外汇储备仅有小幅增长,延续2019年以来多数时间月度变动不大的态势。

中国央行计划今日公布10月的外汇储备数据,彭博统计的22位经济学家预测中值显示,当月的外汇储备规模预计小涨80亿美元至3.1万亿美元;9月末外储规模为3.092万亿美元。

中美贸易摩擦持续一年多以来,人民币兑美元汇率跟随贸易谈判的曲折而波动,8月以来已经先贬后升上下2000余点,牵动全球风险情绪。与此同时,中国央行的月度外汇储备波动不大,尤其相较于2017年以前,也从侧面显示中国央行近年来逐渐淡出用外储直接干预市场的操作模式。

澳新银行中国经济学家邢兆鹏表示,考虑到中国目前的FDI加上历年外商投资累计利润,以及短期外债规模,维持外储在3万亿美元左右的水平很关键,有助于维护本国对外偿付的能力。

对于10月,瑞银大中华区首席经济学家汪涛的预估较彭博中值更为乐观,她预计欧元和英镑兑美元走强将为中国的外储带来约230亿美元的正向估值,另外得益于人民币升值缓解了资本流出压力,10月的外储规模料将增加200-250亿美元。

多元化料缓慢继续

伴随中美关系及前景更趋复杂化,市场上关于中国是否应进一步多元化本国资产配置和进口来源地的讨论也有所增加。

从2018年12月以来中国央行已经连续10个月增持黄金,10月这一趋势料将继续下去。

根据世界黄金协会的数据,截止2019年8月中国央行持有黄金1942.4吨,黄金占中国储备资产的比重为3%;而中国央行的数据显示,9月黄金储备增加至6264万盎司。

“以前黄金并不是好的储备资产,因为没有收益,还有管理费;但当前越来越多国家负利率的情况下,黄金的吸引力在增加。”渣打银行大中华区首席经济学家丁爽在采访中表示,另外,由于中美贸易摩擦和中美之间长期的竞争关系,中国也有进一步多元化储备资产的需求。

不过在丁爽看来,中国外汇储备的多元化面临的最大问题是难以找到合适的替代资产。美元资产总体的深度、广度和流动性都较好,相较于欧元、英镑和日元资产来说,还是较有吸引力。欧洲央行因量化宽松扩表自己购买了很多欧元资产,中国可以选择的高质量欧元资产并不多;而增加配置英镑资产可能还要等到英国脱欧尘埃落定之后。

“2014年中国外储中美元资产的占比已经回落到58%,现在估计仍是差不多的水平,在没有增量的情况下,进行存量调整的余地比较小。”丁爽表示。他补充,中国减持美债、增持黄金、储备资产多元化的进程缓慢,因此对这些资产的价格影响不会很大。■ 



(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)



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中美贸易摩擦持续一年多以来,人民币兑美元汇率跟随贸易谈判的曲折而波动,8月以来已经先贬后升上下2000余点,牵动全球风险情绪。与此同时,中国央行的月度外汇储备波动不大,尤其相较于2017年以前,也从侧面显示中国央行近年来逐渐淡出用外储直接干预市场的操作模式。

澳新银行中国经济学家邢兆鹏表示,考虑到中国目前的FDI加上历年外商投资累计利润,以及短期外债规模,维持外储在3万亿美元左右的水平很关键,有助于维护本国对外偿付的能力。

对于10月,瑞银大中华区首席经济学家汪涛的预估较彭博中值更为乐观,她预计欧元和英镑兑美元走强将为中国的外储带来约230亿美元的正向估值,另外得益于人民币升值缓解了资本流出压力,10月的外储规模料将增加200-250亿美元。

多元化料缓慢继续

伴随中美关系及前景更趋复杂化,市场上关于中国是否应进一步多元化本国资产配置和进口来源地的讨论也有所增加。

从2018年12月以来中国央行已经连续10个月增持黄金,10月这一趋势料将继续下去。

根据世界黄金协会的数据,截止2019年8月中国央行持有黄金1942.4吨,黄金占中国储备资产的比重为3%;而中国央行的数据显示,9月黄金储备增加至6264万盎司。

“以前黄金并不是好的储备资产,因为没有收益,还有管理费;但当前越来越多国家负利率的情况下,黄金的吸引力在增加。”渣打银行大中华区首席经济学家丁爽在采访中表示,另外,由于中美贸易摩擦和中美之间长期的竞争关系,中国也有进一步多元化储备资产的需求。

不过在丁爽看来,中国外汇储备的多元化面临的最大问题是难以找到合适的替代资产。美元资产总体的深度、广度和流动性都较好,相较于欧元、英镑和日元资产来说,还是较有吸引力。欧洲央行因量化宽松扩表自己购买了很多欧元资产,中国可以选择的高质量欧元资产并不多;而增加配置英镑资产可能还要等到英国脱欧尘埃落定之后。

“2014年中国外储中美元资产的占比已经回落到58%,现在估计仍是差不多的水平,在没有增量的情况下,进行存量调整的余地比较小。”丁爽表示。他补充,中国减持美债、增持黄金、储备资产多元化的进程缓慢,因此对这些资产的价格影响不会很大。■ 



(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)



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“2014年中国外储中美元资产的占比已经回落到58%,现在估计仍是差不多的水平,在没有增量的情况下,进行存量调整的余地比较小。”丁爽表示。他补充,中国减持美债、增持黄金、储备资产多元化的进程缓慢,因此对这些资产的价格影响不会很大。■ 



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“以前黄金并不是好的储备资产,因为没有收益,还有管理费;但当前越来越多国家负利率的情况下,黄金的吸引力在增加。”渣打银行大中华区首席经济学家丁爽在采访中表示,另外,由于中美贸易摩擦和中美之间长期的竞争关系,中国也有进一步多元化储备资产的需求。

不过在丁爽看来,中国外汇储备的多元化面临的最大问题是难以找到合适的替代资产。美元资产总体的深度、广度和流动性都较好,相较于欧元、英镑和日元资产来说,还是较有吸引力。欧洲央行因量化宽松扩表自己购买了很多欧元资产,中国可以选择的高质量欧元资产并不多;而增加配置英镑资产可能还要等到英国脱欧尘埃落定之后。

“2014年中国外储中美元资产的占比已经回落到58%,现在估计仍是差不多的水平,在没有增量的情况下,进行存量调整的余地比较小。”丁爽表示。他补充,中国减持美债、增持黄金、储备资产多元化的进程缓慢,因此对这些资产的价格影响不会很大。■ 



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“以前黄金并不是好的储备资产,因为没有收益,还有管理费;但当前越来越多国家负利率的情况下,黄金的吸引力在增加。”渣打银行大中华区首席经济学家丁爽在采访中表示,另外,由于中美贸易摩擦和中美之间长期的竞争关系,中国也有进一步多元化储备资产的需求。

不过在丁爽看来,中国外汇储备的多元化面临的最大问题是难以找到合适的替代资产。美元资产总体的深度、广度和流动性都较好,相较于欧元、英镑和日元资产来说,还是较有吸引力。欧洲央行因量化宽松扩表自己购买了很多欧元资产,中国可以选择的高质量欧元资产并不多;而增加配置英镑资产可能还要等到英国脱欧尘埃落定之后。

“2014年中国外储中美元资产的占比已经回落到58%,现在估计仍是差不多的水平,在没有增量的情况下,进行存量调整的余地比较小。”丁爽表示。他补充,中国减持美债、增持黄金、储备资产多元化的进程缓慢,因此对这些资产的价格影响不会很大。■ 



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