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新iPhone表现或难支撑苹果公司高估值

发布日期:2019-10-09 13:02
摘要:iPhone 11销售改善迹象提振苹果公司股票市盈率攀升至纪录高位。但普通投资者也许对此过度兴奋了。



撰文 | Dan Gallagher

OR--商业新媒体 】华尔街可能对iPhone 11前景看法平淡,但苹果公司(Apple, AAPL)的普通投资者却很兴奋。也许有点兴奋过头。

苹果新款iPhone开售两周多一点时间,其股价已经上涨超过4%,周一创下52周新高。值得注意的是,在此期间标普500指数下跌了近2%,主要源于对经济疲软和全球贸易争端的担忧,而对于一家生产线主要在中国的昂贵设备供应商来说,这些担忧无论哪一个都并非无关紧要。

考虑到最近有迹象表明,今年iPhone销售周期不会像人们此前担心的那样糟糕,一些投资者的兴趣可以理解。上周五日本《日本经济新闻》(Nikkei)报道称,苹果要求供应商将iPhone 11相关产量提高10%。几位分析师已经上调了自己的预测,依据是该公司供应链的类似反馈。据FactSet的数据,自9月20日新机型上市以来,华尔街对苹果公司当前财年iPhone发货量的平均预测已经上调了300万部。

然而,iPhone市场已经成熟。即便在最近上调发货量目标后,截至明年9月财年的iPhone发货量增幅仍不到1%。并且预计iPhone收入在此期间仍将下降1%,这反映出人们认为当前周期的销售可能更多集中在较便宜机型上。即便是外界普遍认为将于明年秋季推出的5G iPhone,预计也只能在2021财年将iPhone收入提高3%。

因此,投资者可能仍然有些过于乐观。当新款iPhone上市销售时,苹果公司股价年内涨幅已经达到38%。这是苹果自2012年开始在9月发售新手机以来、在iPhone发布之前的最大涨幅。而新机型上市之后股价走势常常变化很大,过去七年从iPhone零售上市到年底这段时间,苹果股价有三年下跌。该公司股价去年这段时间下跌了28%。

此外,该股目前的预期市盈率超过18倍,高于去年17倍的峰值。这是近10年来苹果公司预期市盈率的最高纪录,推动市盈率攀升的一个因素是大规模回购,过去12个月苹果公司流通股数量因此减少逾6%。许多分析师认为,该公司不断增长的服务业务能为市盈率上升提供支撑。但苹果公司的许多服务仍与其设备高度挂钩,而其他服务——包括即将推出的TV+——还有待验证,短期内贡献不会很大。

iPhone 11似乎表现不错。但在目前的高度,“不错”对于苹果公司股票来说可能还不够。■ 



(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)




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考虑到最近有迹象表明,今年iPhone销售周期不会像人们此前担心的那样糟糕,一些投资者的兴趣可以理解。上周五日本《日本经济新闻》(Nikkei)报道称,苹果要求供应商将iPhone 11相关产量提高10%。几位分析师已经上调了自己的预测,依据是该公司供应链的类似反馈。据FactSet的数据,自9月20日新机型上市以来,华尔街对苹果公司当前财年iPhone发货量的平均预测已经上调了300万部。

然而,iPhone市场已经成熟。即便在最近上调发货量目标后,截至明年9月财年的iPhone发货量增幅仍不到1%。并且预计iPhone收入在此期间仍将下降1%,这反映出人们认为当前周期的销售可能更多集中在较便宜机型上。即便是外界普遍认为将于明年秋季推出的5G iPhone,预计也只能在2021财年将iPhone收入提高3%。

因此,投资者可能仍然有些过于乐观。当新款iPhone上市销售时,苹果公司股价年内涨幅已经达到38%。这是苹果自2012年开始在9月发售新手机以来、在iPhone发布之前的最大涨幅。而新机型上市之后股价走势常常变化很大,过去七年从iPhone零售上市到年底这段时间,苹果股价有三年下跌。该公司股价去年这段时间下跌了28%。

此外,该股目前的预期市盈率超过18倍,高于去年17倍的峰值。这是近10年来苹果公司预期市盈率的最高纪录,推动市盈率攀升的一个因素是大规模回购,过去12个月苹果公司流通股数量因此减少逾6%。许多分析师认为,该公司不断增长的服务业务能为市盈率上升提供支撑。但苹果公司的许多服务仍与其设备高度挂钩,而其他服务——包括即将推出的TV+——还有待验证,短期内贡献不会很大。

iPhone 11似乎表现不错。但在目前的高度,“不错”对于苹果公司股票来说可能还不够。■ 



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然而,iPhone市场已经成熟。即便在最近上调发货量目标后,截至明年9月财年的iPhone发货量增幅仍不到1%。并且预计iPhone收入在此期间仍将下降1%,这反映出人们认为当前周期的销售可能更多集中在较便宜机型上。即便是外界普遍认为将于明年秋季推出的5G iPhone,预计也只能在2021财年将iPhone收入提高3%。

因此,投资者可能仍然有些过于乐观。当新款iPhone上市销售时,苹果公司股价年内涨幅已经达到38%。这是苹果自2012年开始在9月发售新手机以来、在iPhone发布之前的最大涨幅。而新机型上市之后股价走势常常变化很大,过去七年从iPhone零售上市到年底这段时间,苹果股价有三年下跌。该公司股价去年这段时间下跌了28%。

此外,该股目前的预期市盈率超过18倍,高于去年17倍的峰值。这是近10年来苹果公司预期市盈率的最高纪录,推动市盈率攀升的一个因素是大规模回购,过去12个月苹果公司流通股数量因此减少逾6%。许多分析师认为,该公司不断增长的服务业务能为市盈率上升提供支撑。但苹果公司的许多服务仍与其设备高度挂钩,而其他服务——包括即将推出的TV+——还有待验证,短期内贡献不会很大。

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因此,投资者可能仍然有些过于乐观。当新款iPhone上市销售时,苹果公司股价年内涨幅已经达到38%。这是苹果自2012年开始在9月发售新手机以来、在iPhone发布之前的最大涨幅。而新机型上市之后股价走势常常变化很大,过去七年从iPhone零售上市到年底这段时间,苹果股价有三年下跌。该公司股价去年这段时间下跌了28%。

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然而,iPhone市场已经成熟。即便在最近上调发货量目标后,截至明年9月财年的iPhone发货量增幅仍不到1%。并且预计iPhone收入在此期间仍将下降1%,这反映出人们认为当前周期的销售可能更多集中在较便宜机型上。即便是外界普遍认为将于明年秋季推出的5G iPhone,预计也只能在2021财年将iPhone收入提高3%。

因此,投资者可能仍然有些过于乐观。当新款iPhone上市销售时,苹果公司股价年内涨幅已经达到38%。这是苹果自2012年开始在9月发售新手机以来、在iPhone发布之前的最大涨幅。而新机型上市之后股价走势常常变化很大,过去七年从iPhone零售上市到年底这段时间,苹果股价有三年下跌。该公司股价去年这段时间下跌了28%。

此外,该股目前的预期市盈率超过18倍,高于去年17倍的峰值。这是近10年来苹果公司预期市盈率的最高纪录,推动市盈率攀升的一个因素是大规模回购,过去12个月苹果公司流通股数量因此减少逾6%。许多分析师认为,该公司不断增长的服务业务能为市盈率上升提供支撑。但苹果公司的许多服务仍与其设备高度挂钩,而其他服务——包括即将推出的TV+——还有待验证,短期内贡献不会很大。

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